שיחת הדוחות של Equity Lifestyle Properties מדגישה צמיחה לצד אתגרים
- צמיחה ויציבות: FFO מנורמל עלה 4.6% ברבעון; תחזית לשנה המלאה של 4.9% לעומת 2024; תפוסה של 94% בפלורידה, גידול של 476 אתרי RV שנתיים והוספת מעל 900 אתרים בחמש שנים (103 ב-Clover Leaf Farms), עם יחס Debt-to-EBITDAre של 4.5x, כיסוי ריבית של 5.8x וללא חוב מובטח לפני 2028.
- אתגרים: ירידה של 7% בשכר דירה עונתי בליבה ו-8.4% בשכר דירה זמני מתחילת השנה, תחזית לירידה נוספת של 13.3% ב-Q4 2025; ירידה של כ-40% בהזמנות מלקוחות קנדה; שלושה נכסי מרינה צפויים לשוב לפעילות מלאה רק ב-2026.
עיקרי הדברים
- צמיחה ויציבות: FFO מנורמל עלה ב-4.6% ברבעון; תחזית לשנה המלאה צופה צמיחה של 4.9% לעומת 2024. תפוסה של 94% בפורטפוליו ה-MH בפלורידה, הרחבת אתרים (מעל 900 בחמש שנים ו-103 ב-Clover Leaf Farms), גידול של 476 אתרי RV שנתיים, ומצב מאזני יציב (Debt-to-EBITDAre 4.5x, כיסוי ריבית 5.8x, ללא חוב מובטח לפני 2028).
- אתגרים מתמשכים: ירידה של 7% בשכר דירה עונתי בליבה ו-8.4% בשכר דירה זמני מתחילת השנה, עם תחזית לירידה נוספת של 13.3% ב-Q4 2025. הזמנות לקוחות מקנדה ירדו בכ-40%, ושלושה נכסי מרינה יתאוששו במלואם רק עד 2026.
Equity Lifestyle Properties ((ELS)) קיימה את שיחת הדוחות לרבעון השלישי. לפניכם עיקרי הדברים מהשיחה.
שיחת הדוחות האחרונה של Equity Lifestyle Properties מציירת תמונה של חברה עם צמיחה פיננסית חזקה והתרחבות בשווקים אסטרטגיים. עם זאת, נותרו אתגרים, בעיקר בהכנסות העונתיות והזמניות. ירידה בהזמנות של לקוחות מקנדה ונכסי מרינה שנפגעו מסופות הוצגו כנקודות דאגה.
צמיחת FFO והנחיה
החברה דיווחה על צמיחה של 4.6% ב-FFO מנורמל ברבעון השלישי, בהתאם לציפיות. מבט קדימה: תחזית השנה המלאה צופה המשך ביצועים חזקים, עם שיעור צמיחה צפוי של 4.9% לעומת 2024.
תפוסה והתרחבות
Equity Lifestyle Properties השיגה שיעור תפוסה של 94% בפורטפוליו ה-MH (דיור מיוצר) שלה בפלורידה. החברה גם פעילה בפיתוח מגרשים, והוסיפה מעל 900 מגרשים חדשים בפלורידה בחמש השנים האחרונות, כולל הרחבה עדכנית של 103 מגרשים ב-Clover Leaf Farms.
צמיחה באתרים שנתיים ל-RV
הביקוש לאתרים עונתיים ל-RV נותר חזק, כפי שניכר בעלייה של 476 אתרי RV בתפוסה שנתית ברבעון.
מעורבות לקוחות חזקה
הקמפיין השנתי ה-11 '100 ימים של קמפינג' היה מוצלח. הוא ייצר מעל 46 מיליון חשיפות ברשתות החברתיות וקיבל 1,100 הגשות של תמונות, שממחישים מעורבות לקוחות גבוהה.
יציבות פיננסית
Equity Lifestyle Properties שומרת על מצב פיננסי יציב עם יחס חוב ל-EBITDAre של 4.5x וכיסוי ריבית של 5.8x. היעדר חוב מובטח שמגיע לפירעון לפני 2028 מדגיש עוד יותר את החוסן במאזן.
ירידה בשכירות עונתית וזמנית
החברה מתמודדת עם ירידה של 7% בשכר הדירה העונתי בליבה וירידה של 8.4% בשכר הדירה הזמני מתחילת השנה. התחזית לרבעון הרביעי של 2025 מצביעה על ירידה נוספת של 13.3% בזרמי הכנסות אלה.
הזמנות לקוחות מקנדה
הזמנות מלקוחות קנדה ירדו בכ-40% לעומת השנה הקודמת, מה שמשפיע לרעה על ההכנסות העונתיות והזמניות.
אתגרי פורטפוליו המרינות
שלושה נכסי מרינה עדיין מתאוששים מנזקי סופה, מה שמשפיע על הקיבולת ומעכב חזרה מלאה לפעילות עד 2026.
תחזית קדימה
ל-2026, Equity Lifestyle Properties צופה העלאות שכר דירה בפורטפוליו ה-MH וה-RV שלה, עם עלייה ממוצעת של 5.1%. החברה מחויבת לשתף פעולה עם הדיירים לשם שיפורים הוניים, שצפויים לשפר את ערך הנכסים לטווח ארוך ואת חוויית הדיירים. אסטרטגיה זו, יחד עם ביקוש מתמשך מצד בייבי בומרס ודור X, ממקמת את החברה לצמיחת הכנסות מתמשכת.
לסיכום, שיחת הדוחות של Equity Lifestyle Properties משקפת חברה עם צמיחה פיננסית חזקה והתרחבות אסטרטגית, למרות אתגרים בזרמי הכנסות מסוימים. התחזית מצביעה על כיוון חיובי, עם העלאות שכר דירה צפויות וביקוש נמשך שתומכים בצמיחה עתידית.