שיחת דוחות KGHM: צמיחה לצד אתגרים בפולין
- פעילות בינלאומית חזקה דחפה עלייה של 16% ב-EBITDA; בסיירה גורדה ייצור הנחושת עלה ב-19% והמוליבדן ב-89%, מחיר הכסף עלה מ-26 ל-32 דולר, והייצור עקף מעט את התקציב למרות תחזוקה.
- אתגרי פולין העיבו: הרווח הנקי ירד 46% וברווח בפולין צניחה של 92% (הכנסות -1%); ייצור נחושת מתחת לתקציב (ירידה של 4% ברמת הקבוצה) ועלויות עלו; לתחזית למחצית הראשונה של 2025: הכנסות +0.4% ו-EBITDA +16%, אך הרווח הנקי צפוי להמשיך לרדת בשל הפרשי שער, ייצור נחושת אלקטרוליטית נמוך יותר ותכולת נחושת וכסף מעל התכנון, עם מיקוד באופטימיזציית CapEx.
עיקרי הדברים
- פעילות בינלאומית חזקה דחפה עלייה של 16% ב-EBITDA; באתר סיירה גורדה ייצור הנחושת עלה ב-19% והמוליבדן ב-89%; מחיר הכסף עלה מ-26 ל-32 דולר והייצור עקף מעט את התקציב למרות עבודות תחזוקה.
- בפולין נרשמו לחצים חריפים: הרווח הנקי ירד ב-46% וברווח בפולין צניחה של 92% (הכנסות ירדו ב-1%); ייצור הנחושת מתחת לתקציב (ירידה שנתית של 4% ברמת הקבוצה) והוצאות עלו. לתחזית למחצית הראשונה של 2025: הכנסות +0.4% ו-EBITDA +16%, אך הרווח הנקי צפוי להמשיך לרדת בשל הפרשי שער; ייצור נחושת אלקטרוליטית נמוך מהתכנון, תכולת נחושת וכסף מעל התכנון, ומיקוד באופטימיזציית השקעות הון (CapEx).
KGHM Polska Miedz SA (((PL:KGH)) קיימה את שיחת הדוחות לרבעון השני. קראו להלן את עיקרי השיחה.
שיחת הדוחות האחרונה של KGHM Polska Miedz SA הציגה תמונה מעורבת למשקיעים. אף שנרשמה צמיחה חיובית בפעילות הבינלאומית ועלייה ב-EBITDA, עליהן העיבו אתגרים משמעותיים בפעילות בפולין, ירידה ברווח הנקי ואתגרי ייצור. הסנטימנט היה אופטימי בזהירות אך מרוסן בשל המכשולים הללו.
עלייה ב-EBITDA
קבוצת KGHM דיווחה על עלייה של 16% לעומת השנה הקודמת ב-EBITDA, שנבעה בעיקר מהנכסים הבינלאומיים שלה. צמיחה זו מעידה על ביצועים חזקים בשווקים הגלובליים, שהיו גורם מרכזי בקיזוז חלק מהאתגרים המקומיים.
צמיחה בייצור הבינלאומי
Sierra Gorda, אחד האתרים הבינלאומיים המרכזיים של KGHM, רשם עלייה מרשימה של 19% בייצור נחושת ברת-זיכוי. בנוסף, ייצור המוליבדן זינק ב-89% לעומת השנה שעברה, מה שמדגיש את התרומה הגוברת של האתר לתפוקה הכוללת של החברה.
זינוק במחיר הכסף
מחיר הכסף עלה משמעותית מ-26 ל-32 דולר לאונקיה. העלייה השפיעה לחיוב על התוצאות הכספיות של KGHM והעניקה דחיפה נדרשת לנוכח אתגרי תפעול אחרים.
ייצור יציב למרות עבודות תחזוקה
למרות עבודות תחזוקה, תוצאות הייצור של KGHM עקפו במעט את התקציב המתוכנן. הישג זה מדגיש ניהול תפעולי אפקטיבי ויכולת לשמור על יציבות בייצור.
ירידה ברווח הנקי
החברה התמודדה עם ירידה של 46% ברווח הנקי לתקופה, בעיקר עקב הפרשי שער בלתי-מיטיבים. ירידה זו מדגישה את הלחצים הפיננסיים ש-KGHM חווה, למרות הצמיחה בתחומים אחרים.
ירידה משמעותית בפעילות בפולין
KGHM Polska Miedz S.A. דיווחה על ירידה חדה של 92% ברווח לעומת השנה הקודמת, בעוד ההכנסות ירדו ב-1%. ירידה משמעותית זו מדגישה את האתגרים בפעילות המקומית, שהפכו לדאגה מרכזית עבור החברה.
אתגרי ייצור בנחושת
ייצור הנחושת היה מתחת לציפיות התקציב, עם ירידה שנתית של 4% ברמת הקבוצה. הפער בייצור הוא סוגיה קריטית שהחברה צריכה לטפל בה קדימה.
עלייה בעלויות
הוצאות התפעול עלו ב-1%, עם עליות ניכרות בהפחתות ובמס הנחושת. העלויות העולות מוסיפות לחץ פיננסי על KGHM ומצריכות מיקוד בניהול עלויות.
תחזית קדימה
מבט קדימה: קבוצת KGHM סיפקה הנחיות למחצית הראשונה של 2025, עם תחזית לעלייה של 0.4% בהכנסות לעומת השנה הקודמת ועלייה שנתית של 16% ב-EBITDA. עם זאת, החברה צופה המשך ירידה ברווח הנקי, בעיקר בשל סוגיות של הפרשי שער. רמות הייצור של נחושת אלקטרוליטית צפויות להיות נמוכות יותר, אף שתכולת הנחושת והכסף צפויות לעלות על הערכים המתוכננים. החברה מתכננת להתמקד באופטימיזציה של השקעות ההון והשקעות הון תחליפיות (Replacement CapEx) כדי לנווט את האתגרים הללו.
לסיכום, שיחת הדוחות של KGHM Polska Miedz SA חשפה תמונה מורכבת של צמיחה לצד אתגרים. אמנם הפעילות הבינלאומית ועליית מחיר הכסף מספקות נקודת אור, אך הירידות המשמעותיות בפעילות בפולין וברווח הנקי מציבות מכשולים מהותיים. ההנחיות קדימה משקפות אופטימיות זהירה, עם דגש על השקעות אסטרטגיות וניהול עלויות כדי להוביל צמיחה בעתיד.