ארצ'ר אבייישן מול Rocket Lab: מניית חלל ותעופה אחת היא קנייה, והשנייה אפילו לא מתקרבת, אומרת משקיעה
- המשקיעה Sarah Appino מעדיפה בבירור את Rocket Lab על פני ארצ'ר אבייישן, משום של-Rocket Lab כבר יש עסק פעיל, הכנסות וצבר חוזים גדול, בעוד ארצ'ר עדיין תלויה באישורים רגולטוריים ובמסחור עתידי.
- למרות שוול סטריט מעניקה לשתי החברות דירוג קנייה חזקה, Rocket Lab מציגה כיום ביצועים עסקיים חזקים יותר עם הכנסות שיא וצבר הזמנות גדול, בעוד ארצ'ר מציגה פוטנציאל אך גם הפסדים גבוהים ותלות משמעותית בצמיחה עתידית.
ארצ'ר אבייישן (NYSE:ארצ'ר אביאיישן) ו-Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) מכוונות שתיהן לשווקים שעשויים להפוך למשמעותיים בעתיד התעופה, אבל כל אחת עושה זאת מכיוון שונה מאוד.
ארצ'ר מפתחת מטוסי eVTOL (המראה ונחיתה אנכית חשמלית) לניידות אווירונית עירונית, בעוד Rocket Lab בונה עסק חלל רחב יותר שכולל שירותי שיגור, לוויינים ורכיבי חלליות.
זה נותן למשקיעים שתי דרכים שונות מאוד להיחשף לתחום התעופה והחלל. ארצ'ר עדיין פועלת לקראת פעילות מסחרית עם מטוס ה-Midnight שלה, בעוד ל-Rocket Lab כבר יש עסק פעיל וצבר הזמנות משמעותי.
על רקע זה, המשקיעה Sarah Appino, שתורמת ל-The Motley Fool, בחנה את שתי החברות והגיעה להעדפה ברורה וחזקה של אחת מהן בלבד.
במבט על ארצ'ר, האטרקטיביות שלה מתמקדת ב-Midnight ובפוטנציאל של מוניות אוויר להפוך לצורת תחבורה עירונית חדשה. החברה התקדמה בבדיקות הטיסה, כולל טיסות בין ערים עם טייס, ומתכוננת להשתתף בהמשך השנה בתוכנית הפיילוט לשילוב eVTOL של ממשלת ארה"ב. ארצ'ר גם הרחיבה את השאיפות שלה דרך הרכישה המתוכננת של פעילויות Wisk Aero, Insitu ו-SkyGrid של בואינג. Insitu תוסיף יותר מ-200 מיליון דולר להכנסות שנתיות, בעוד שהפעילויות האחרות יביאו טכנולוגיות של טיסה אוטונומית וניהול מרחב אווירי. בואינג גם צפויה להשקיע בארצ'ר ולהפוך לשותפה אסטרטגית.
עם זאת, התמונה הפיננסית עדיין משקפת חברה בשלב מוקדם. ארצ'ר דיווחה על הכנסות של 5 מיליון דולר ברבעון השני, לצד הפסד נקי של 263.2 מיליון דולר ושריפת מזומנים של 156.4 מיליון דולר מפעילות שוטפת במהלך הרבעון. החברה סיימה את יוני עם 1.56 מיליארד דולר במזומנים, שווי מזומנים והשקעות לטווח קצר.
Rocket Lab, לעומת זאת, הרבה יותר מתקדמת. רקטת Electron שלה ביססה את החברה בשוק השיגורים, בעוד שעסק מערכות החלל שלה מספק חלליות ורכיבי לוויין. ההכנסות ברבעון השני הגיעו לשיא של 234 מיליון דולר, עלייה של 62% לעומת השנה הקודמת, בעוד שצבר ההזמנות עלה לשיא של 2.36 מיליארד דולר, עלייה של 137%.
החברה גם עובדת על רקטת Neutron הגדולה יותר שלה, שעשויה להרחיב משמעותית את השוק הפוטנציאלי שלה. Rocket Lab השיגה יותר מ-437 מיליון דולר בחוזי שיגור חדשים במהלך הרבעון השני ומיד לאחריו, מה שהעלה את צבר השיגורים שלה ליותר מ-90 משימות. היא גם הסכימה לרכוש את Iridium Communications, עסקה שאם תושלם, תקדם את החברה עוד יותר לתחום תקשורת הלוויינים.
גם הסיכונים שונים. ארצ'ר עדיין ניצבת בפני האתגר של קבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים והוכחת היכולת לייצר ולהפעיל את המטוסים שלה בקנה מידה רחב. היא גם לוקחת על עצמה סיכון ביצועי כשהיא מתרחבת לתחומי הביטחון והתעופה האוטונומית. Rocket Lab, בינתיים, עדיין חשופה לסיכונים הטכניים של שיגורי רקטות ולתלות שלה בחוזים ממשלתיים ומסחריים. גם הרכישה המוצעת של Iridium יוצרת סיכוני מימון ואינטגרציה.
מבחינת שווי, Rocket Lab מתומחרת גבוה, סביב פי 49 מהמכירות ב-12 החודשים האחרונים וכ-פי 51 ביחס בין שווי פעילות להכנסות, אבל יש לה הכנסות משמעותיות וצבר חוזים גדול שנותנים למשקיעים תמונה ברורה יותר של הפעילות הקיימת שלה. ארצ'ר, מנגד, נסחרת לפי בערך פי 558 מהמכירות ב-12 החודשים האחרונים, ולכן השווי שלה תלוי הרבה יותר בציפיות למסחור עתידי של המטוסים שלה ושל הפעילויות שהיא מוסיפה.
מבחינת Appino, ההבדל הזה הוא מה שמכריע בסופו של דבר את הבחירה. לארצ'ר יכול להיות אפסייד משמעותי אם מטוסי eVTOL יהפכו לאמצעי תחבורה מרכזי, וההתרחבות שלה לתחומי הביטחון והטכנולוגיה האוטונומית מוסיפה פוטנציאל נוסף. אבל העסק עדיין תלוי בהצלחה של הסמכה רגולטורית, מסחור והמשך השקעות.
לכן Appino מעדיפה את Rocket Lab, ולדבריה זו "ממש לא בחירה צמודה".
"Rocket Lab היא הבחירה שלי כי היא כבר מייצרת הכנסות, זוכה בחוזים ובונה עסק שממשיך לגדול," סיכמה המשקיעה. "אם נוח לכם עם תנודתיות של חברות בשלב מוקדם, Rocket Lab היא בסיס מוחשי יותר מחברה שעדיין מחכה לאישור רגולטורי." (לצפייה ברקורד של Appino, לחצו כאן)
בוול סטריט דווקא אוהבים את שתי המניות האלה. ארצ'ר נהנית מדירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, בעוד שמחיר היעד הממוצע שלה, 11.60 דולר, מצביע על אפסייד של 17.5% ב-12 החודשים הקרובים. גם תחזית הקונצנזוס של RKLB היא קנייה חזקה, בגיבוי מחיר יעד ממוצע של 109.47 דולר, נתון שמצביע על עלייה של 54% בשנה הקרובה. (ראו תחזית המניה של ארצ'ר אביאיישן או תחזית המניה של RKLB)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיעה המוצגת. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.