"התנודתיות צפויה", אומר משקיע על מניית פלאנטיר

"התנודתיות צפויה", אומר משקיע על מניית פלאנטיר

גייב רוס17 בספטמבר 2026

• המשקיע ברם דה האס סבור שפלאנטיר מצדיקה את השווי הגבוה שלה בזכות צמיחה חזקה במיוחד, בעיקר בפעילות המסחרית בארה"ב, לצד המשך התרחבות במגזר הממשלתי.
• למרות חששות ממכפילים גבוהים ותנודתיות צפויה, וול סטריט שומרת ברובה על גישה חיובית כלפי פלנטיר, עם דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע שמצביע על אפסייד של 16%.

היין והיאנג של פלאנטיר (פלנטיר) די פשוטים: צמיחה מדהימה לצד שווי מנופח. עבור רבים, תזת ההשקעה תלויה בשאלה איזה מדד יכריע את הכף.

לשוריים בהחלט יש לא מעט ראיות שתומכות בפוזיציית לונג. צמיחת ההכנסות של החברה נותרת יוצאת דופן (1.935 מיליארד דולר ברבעון השני, או צמיחה של 93% לעומת השנה שעברה), שולי הרווח מעוררי קנאה (הכנסה תפעולית לפי GAAP של 912 מיליון דולר ברבעון האחרון, שמייצגת שיעור רווחיות של 47%), והעתיד נראה מבטיח (לאחרונה ההנהלה העלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2026 כולה ל-8.150–8.158 מיליארד דולר).

כמובן, גם לדוביים יש על מה להסתמך. מדובר במכפילים הגבוהים במיוחד של פלנטיר, שמשקיעים רבים מאמינים שבסופו של דבר יתכווצו. אפילו האופטימיים כנראה יודו מהר שהשווי של החברה דורש רמה גבוהה של צמיחה מתמשכת.

בתוך הדיון הזה, המשקיע ברם דה האס מבין את החששות לגבי השווי. עם זאת, הוא עדיין חושב ש-פלנטיר שווה את זה.

"הצמיחה המסחרית בארה"ב מצדיקה את השווי המאתגר," מסביר המשקיע.

דה האס מציין כי הצמיחה המסחרית של החברה בארה"ב, בשיעור של 149%, היא "נפיצה", ומנבא שגם הצמיחה הכוללת בשורה העליונה של פלאנטיר תתכנס ככל הנראה לקצב הצמיחה של הפעילות המסחרית שלה. ההיגיון כאן פשוט למדי, לדבריו של המשקיע.

"זה קורה באופן טבעי, כי אם מגזר מסוים צומח הרבה מעל קצב הצמיחה של העסק כולו, הוא מתחיל לשלוט בעסק די מהר," הוא אומר.

מעבר לכך, המגזר הממשלתי בארה"ב ממש לא נעלם, והוא מתרחב בקצב "מטורף" של 90%, מציין המשקיע. ואם החברה תצליח לכוונן בהצלחה מודלים במרחב המסווג, זה עשוי להפוך את פלאנטיר לברירת המחדל בכל הקשור לעבודה עם הפנטגון וקבלני ביטחון, טוען דה האס.

בנוגע לשווי, המשקיע מבין שמכפיל EV/מכירות עתידי של כ-49 מציב רף גבוה מאוד. ובכל זאת, דה האס מצביע על הצמיחה ה"יוצאת דופן" של Anthropic ושל OpenAI כהוכחה לכך שאפשר לשמור על רמות צמיחה גבוהות בענף.

למרות שהוא מצפה לכמה מהמורות בדרך, דה האס נשאר חגור להמשך המסע.

"אפשר לצפות לתנודתיות, אבל אני עדיין רואה בפלאנטיר קנייה כל עוד הצמיחה נמשכת," מסכם דה האס. (כדי לצפות ברקורד של דה האס, לחצו כאן)

וול סטריט, ברובה, נמצאת בצד החיובי. עם 17 המלצות קנייה, 4 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה, פלנטיר נהנית מדירוג הקונצנזוס של האנליסטים של קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 202.11 דולר, מצביע על אפסייד של 16%. (ראו תחזית המניה של פלנטיר)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.