"עומדת להתחיל להתגלגל במורד", אומר משקיע בכיר על מניית אנבידיה

"עומדת להתחיל להתגלגל במורד", אומר משקיע בכיר על מניית אנבידיה

גייב רוס14 בספטמבר 2026

• משקיע בכיר בשם The Techie שומר על המלצת מכירה ל-אנבידיה, למרות דוח חזק, בשל חששות משחיקה ברווחיות, החמרה במבנה העלויות ומימון נרחב של לקוחות באקוסיסטם.
• מנגד, וול סטריט שומרת על גישה חיובית מאוד כלפי אנבידיה, עם 30 המלצות קנייה, דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע שמצביע על פוטנציאל עלייה של כמעט 50%.

השמש זורחת במזרח ושוקעת במערב. בזכות הביצועים שלה בשנים האחרונות, אפשר להבין למה חלק מהמשקיעים מניחים שהמשך המסלול של אנבידיה (אנבידיה) לעבר צמיחה נוספת הוא עוד אמת קבועה שלא משתנה.

אחרי הכול, החברה, ששווייה 5 טריליון דולר, סיפקה שוב תוצאות טובות מהצפוי גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה, כאשר ההכנסות שלה זינקו ב-106% לעומת השנה שעברה. זה היה שיפור לעומת צמיחה של 85% לעומת השנה שעברה שעליה דיווחה ברבעון הקודם.

למרות ששיעור הרווח הגולמי לפי GAAP ולפי Non-GAAP, שעמד על 75%, שיקף רווחיות מעוררת קנאה, ההנהלה כן צופה כמה מהמורות בהמשך. עלות זיכרון ברוחב פס גבוה צפויה לפגוע ברווחי אנבידיה ברבעונים הקרובים, והחברה צופה שיעורי רווחיות של 74% ברבעון הפיסקלי השלישי ו-71%-72% ברבעון הפיסקלי הרביעי.

שחיקה ברווחיות היא אחת הסיבות לכך שמשקיע בכיר אחד, המוכר בשם העט The Techie, מודאג מהתחזית של אנבידיה.

"המצב עומד להחמיר עבור אנבידיה", מדגיש המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 4% המובילים מבין אנשי המניות המכוסים על ידי TipRanks. "אנבידיה עכשיו אמרה לשוק שמבנה העלויות שלה עצמה הולך ומחמיר."

בעוד שחלק ראו בתחזית קדימה של החברה לצמיחה של 70% בהכנסות בשנת הכספים 2028 סימן מצוין להמשך הביקוש, The Techie נוקט זהירות. למעשה, המשקיע סבור שזהו "סימן אזהרה, ואני קורא את זה כאילו אנבידיה אומרת לשוק לא לדאוג מהאיום של ASICs."

דאגה נוספת עבור המשקיע היא היקף המימון שאנבידיה מעניקה לחברות אחרות באקוסיסטם. The Techie מצטט דיווחים שלפיהם אנבידיה ביצעה השקעות הוניות בהיקף של 99 מיליארד דולר נכון לסוף יולי. המשקיע מסביר שאנבידיה מממנת כמות "מדאיגה" של הלקוחות שלה.

למרות שהשווי של החברה נראה טוב בהשוואה לשאר מניות ה-Magnificent 7, זה לא מספיק כדי לשכנע את המשקיע ש-אנבידיה היא קנייה.

"הדוח נתן לשוק יותר ביטחון לגבי הביקוש, אבל פחות לגבי מבנה העלויות. קדימה, אני שומר על המלצת מכירה למניה ורואה אפסייד מוגבל בהמשך," מסכם The Techie. "יחס הסיכון-סיכוי לא אטרקטיבי." (לצפייה ברקורד של The Techie, לחצו כאן)

וול סטריט, מצידה, רואה את הדברים קצת אחרת. עם 30 המלצות קנייה וללא אפילו החזק או מכירה אחת, אנבידיה מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 324.30 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של קרוב ל-50%. (ראו תחזית המניה של אנבידיה)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.