מניות לוסיד (LCID) וריביאן (RIVN) יורדות כשמורגן סטנלי מאמצת גישה שלילית
- אנדרו פרקוקו ממורגן סטנלי הוריד את דירוגי לוסיד וריביאן מ'החזק' ל'מכירה' (וטסלה מ'קנייה' ל'החזק' על רקע הערכות שווי), צופה ש'חורף' ה‑EV יימשך — והמניות ירדו 6.1% ו‑2.5% בהתאמה.
- לוסיד: יעד הופחת ל‑10$, רווחיות גולמית לא לפני 2028, הפסדי EBIT עד 2031 וסיכון דילול עם גיוס הון של כ‑2 מיליארד$. ריביאן: יעד 12$, סיכונים בהשקת R2, הפסד EBIT מותאם 2.9 מיליארד$ ושריפת תזרים חופשי 4.2 מיליארד$; מחירי היעד הממוצעים הם 17$ ל‑LCID (אפסייד 35%) ו‑13.87$ ל‑RIVN (דאונסייד 20.5%).
מניות יצרניות רכב חשמלי (EV) לוסיד (LCID) וריביאן אוטומוטיב (RIVN) ירדו ב־6.1% וב־2.5%, בהתאמה, לאחר שהאנליסט הבכיר של מורגן סטנלי Andrew Percoco הוריד את דירוגיו למניות הללו מ'החזק' ל'מכירה'. האנליסט גם הוריד את דירוג מניית טסלה (TSLA) מ'קנייה' ל'החזק' על רקע חששות בנוגע להערכות שווי. בסך הכול, פרקוקו נוקט גישה זהירה לקראת 2026, והוא מצפה ש״חורף״ רכבי החשמל יימשך.
הנה מדוע האנליסט ממורגן סטנלי הוריד את דירוג מניית LCID
פרקוקו הוריד את מחיר היעד למניית לוסיד ל־10 דולר מ־30 דולר. האנליסט בדירוג 5 כוכבים מצפה שהמיצוב הפרימיום של לוסיד ומחירי המכירה הממוצעים הגבוהים יותר (ASPs) יקלו על לחצים בטווח הקצר הנובעים מסיום זיכויי המס ל־EV, ובכך יציבו אותה בעמדה טובה יותר לעומת יצרניות לשוק ההמוני. הוא הוסיף שכלי הרכב החשמליים של לוסיד מציעים ביצועים מובילי תעשייה (בייחוד ביעילות הסוללה ובהיבטים נוספים), מה שסייע לחברה להשיג הסכם רישוי טכנולוגיה עם אסטון מרטין.
עם זאת, פרקוקו טוען שלוסיד תהפוך לרווחית רק אם תצליח להרחיב את הפלטפורמה הבינונית והזולה יותר שלה. פרקוקו אינו מצפה שלוסיד תגיע לרווחיות גולמית לפני 2028, אף שצפויה עלייה בשולי הרווח הגולמיים של תחום הרכב בעקבות העלייה בייצור דגם ה־Gravity SUV.
בהנחה שההוצאות יישארו יציבות, הוא צופה שהפסדי EBIT (רווח לפני ריבית ומסים) לרכב יצטמצמו מ־216 אלף דולר לרכב ב־2025 ל־126 אלף דולר ב־2026. הוא מצפה שהפסדי ה־EBIT יימשכו עד 2031. במקביל, פרקוקו הזהיר מסיכון דילול משמעותי לבעלי המניות, שכן הוא מצפה שלוסיד תגייס כ־2 מיליארד דולר בהון עד למחצית השנייה של 2026.
נכון לעכשיו, וול סטריט ניטרלית לגבי מניית Lucid Group, בהתבסס על שמונה המלצות 'החזק', שלוש 'מכירה' והמלצת 'קנייה' אחת. המחיר היעד למניית LCID הממוצע של 17 דולר מרמז על פוטנציאל עלייה של 35%.
ראו עוד דירוגי אנליסטים ל-LCID
מורגן סטנלי שלילית לגבי מניית RIVN
פרקוקו הוריד את דירוג מניית ריביאן ל׳מכירה׳ מ׳החזק׳, עם מחיר יעד של 12 דולר. לקראת 2026, האנליסט מצפה ש־RIVN תתמודד עם סיכון “חריג בגודלו” כשהיא משיקה את דגם ה־R2 הזול יותר בשוק EV מאתגר, המצוי תחת לחץ בשל האטה באימוץ, אובדן זיכוי המס בסך 7,500 דולר, והמשך חששות הצרכנים ממגוון סוגיות, כולל תשתית טעינה.
בעוד שה־R2 יגדיל את השוק הפוטנציאלי של ריביאן, פרקוקו טוען שהיצרנית תתמודד גם עם “לחץ על ערך השייר מהחזרים של רכבי R1 בליסינג” וגם עם קניבליזציה אפשרית של הביקוש. “העיצוב והביצועים החזקים של ריביאן תורמים, אך ה־FSD (נהיגה אוטונומית מלאה) של טסלה מתקדם במהירות, וזה ידרוש ביטחון רב יותר ביכולות ה־AV של ריביאן – צפו לפרטים נוספים בהקרוב של Rivian AI יום ב-December 11th,” אמר פרקוקו.
יתרה מזאת, פרקוקו מצפה ששולי הרווח הגולמיים של ריביאן בתחום הרכב (ללא זיכויים) יישארו יציבים יחסית, בעזרת ירידה בעלויות רשימת החומרים (BoM) עם העלייה בקצב הייצור של R2. הוא גם מצפה שתוכנה ושירותים יתרמו להכנסות נוספות בעלות שולי רווח גבוהים. בסך הכול, פרקוקו מצפה שריביאן תרשום הפסד EBIT מותאם של 2.9 מיליארד דולר. בהתחשב בצורך של כמעט 300 מיליון דולר בהון חוזר וב־1.6 מיליארד דולר בהשקעות הוניות, האנליסט מצפה ש־RIVN תשרוף תזרים מזומנים חופשי של 4.2 מיליארד דולר. פרקוקו מצפה לטרנש הבא של הון מצד פולקסווגן (VWAGY) עם השלמת מבחני החורף ברבעון הראשון של 2026.
בסך הכול, לדברי וול סטריט דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניית Rivian Automotive הוא 'החזק', המבוסס על חמש המלצות 'קנייה', שמונה 'החזק' ושש 'מכירה'. המחיר היעד למניית RIVN הממוצע, 13.87 דולר, מצביע על סיכון ירידה של 20.5%.
