דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

צלילה עמוקה לסקטור המוליכים למחצה מגלה שצמיחת ה-AI דוחפת את קרנות הסל ומניות השבבים למעלה

ויליאם וייט26 בנובמבר 2025
  • צמיחת ה-AI דוחפת את סקטור המוליכים למחצה: קרנות הסל SMH ו-SOXX הניבו תשואות חזקות מתחילת השנה (כ-35% ו-26% בהתאמה) ועקפו את נאסד״ק 100, תוך תוצאות חזקות של יצרניות שבבים כמו Nvidia, TSMC ו-AMD.
  • הסקטור מתמודד עם מגבלות יצוא לסין ובעיות שרשרת אספקה, אך נהנה מהשקעות ותוכניות הרחבה (כולל 26 מיליארד דולר מ-Nvidia). התמחור גבוה (P/E ממוצע 58.6 מול 41.4 בחמש השנים), זרימות נטו חיוביות ל-ETFs, והקטליזטורים הבאים כוללים דוחות Q4, דור GPUs חדש, הוצאות הון של הייפרסקיילרים ועדכוני מדיניות סחר.
צלילה עמוקה לסקטור המוליכים למחצה מגלה שצמיחת ה-AI דוחפת את קרנות הסל ומניות השבבים למעלה

המוליכים למחצה סקטור חווה לאחרונה רכבת הרים, כאשר הבום של בינה מלאכותית (AI) יצר עניין עצום בשוק מצד משקיעים, אנליסטים וצרכנים.

בינה מלאכותית היא הטכנולוגיה החדשה והחמה ביותר בשוק, והיא מציעה יתרונות לעסקים ולאנשים שמשתמשים בה. היא יכולה לאוטומט משימות בקלות, לכתוב קוד, ליצור תמונות וסרטונים ועוד הרבה. זה דחף שימוש גובר ב-AI ואת הצורך במרכזי הנתונים שמפעילים את הטכנולוגיה. לאור זאת, הגיוני שסקטור המוליכים למחצה יהיה קשור הדוק לצמיחת ה-AI, מה שהוביל לתוצאות חזקות אצל יצרניות שבבים כמו Nvidia (NVDA), TSMC (TSM), ו-Advanced Micro Devices (AMD).

כמובן, זה לא אומר שאימוץ ה-AI מגיע ללא אתגרים. הבעיות הנוכחיות כוללות ביקוש גובר לרכיבי שרת שמעלה מחירים בסקטור ה-AI ובסקטור הצרכני, בעיות שרשרת אספקה כשחברות מתאימות מחדש את הייצור כדי לעמוד בביקוש ל-AI, ודאגות מתמשכות סביב מלחמת הסחר, כמו איסורי יצוא על חלק מיחידות העיבוד הגרפי (GPUs) המתקדמות מסדרת Blackwell ל-AI מצד ממשל הנשיא טראמפ.

תמונת מצב בסקטור המוליכים למחצה

נעבור לקרנות סל (ETFs) שעוקבות אחר סקטור המוליכים למחצה. VanEck Semiconductor ETF (SMH) ו-iShares Semiconductor ETF (SOXX) בולטות כשתי מועמדות מובילות שמשקיעים עשויים לשקול להחזיק בהן.

  • VanEck Semiconductor מציעה תיק מרוכז של חשיפה למניות שבבים, כאשר 10 האחזקות הגדולות מהוות 75.98% מ-33.77 מיליארד הדולר של סך הנכסים שלה. היא מחלקת דיבידנד שנתי של 1.071 דולר למניה, המייצג תשואה של 0.32%, לעומת ממוצע סקטור של 1.087%. המנצחת הגדולה שלה היא Broadcom (AVGO), שמהווה 8.64% מהאחזקות, בעוד ON Semiconductor (ON) היא המפסידה הגדולה ומייצגת 0.44% מהאחזקות.
  • iShares Semiconductor מציעה תיק חשיפה מגוון יותר למניות שבבים, כאשר 10 האחזקות הגדולות מהוות 59.67% מ-15.28 מיליארד הדולר של סך הנכסים שלה. היא מחלקת דיבידנד שנתי של 0.541 דולר למניה, המייצג תשואה של 0.58%. המנצחת הגדולה שלה היא Credo Technology, שמהווה 1.97% מהאחזקות, בעוד ON Semiconductor היא גם המפסידה הגדולה ומייצגת 1.88% מהאחזקות.

כדי לשים את הביצועים של קרנות סל אלו מסקטור המוליכים למחצה בפרספקטיבה, נראה איך הן בהשוואה ל-נאסד"ק 100 (NDX).

  • SMH זינקה בכמעט 35% מתחילת השנה וכ-34% ב-12 החודשים האחרונים.
  • SOXX עלתה קרוב ל-26% מתחילת השנה וסביב 24% ב-12 החודשים האחרונים.
  • NDX עלה ביותר מ-13% מתחילת השנה ולמעלה מ-16% ב-12 החודשים האחרונים.

גורמי מפתח & חדשות

הגורמים האחרונים שמניעים את סקטור המוליכים למחצה כוללים דוחות של שחקניות מרכזיות. דוח התוצאות של Nvidia בשבוע שעבר היה גבוה משמעותית מהציפיות וחיזק את מצב הרוח של המשקיעים. התוצאות התקבלו בברכה אצל סוחרים, על רקע חששות מ"בועת AI" שהתחזקו לקראת הפרסום. Nvidia גם חשפה תוכניות להוציא 26 מיליארד דולר על מרכזי נתונים בשש השנים הקרובות כדי לשכור מהם שטח, והיא גם הספקית המרכזית של ה-GPU המשמשים בשרתים הללו.

בעוד של-Nvidia היו קשיים בקבלת אישור למכור את ה-GPU המתקדמים מסדרת Blackwell ל-AI בסין בשל מגבלות יצוא, היריבה AMD חוותה פחות בעיות בתחום זה. AMD גם חשפה תוכניות להשקיע רבות בייצור בארה"ב כדי להימנע ממגבלות שרשרת האספקה. מתנהלות גם שיחות מתמשכות בין ארה"ב לסין, שעשויות להוביל לפחות מגבלות יצוא בין שתי המדינות.

אנליסט חמישה כוכבים מבנק אוף אמריקה, Vivek Arya, התייחס לאחרונה להשפעת מגבלות היצוא לסין על Nvidia. הוא אמר: "הרעש היומיומי סביב המגבלות על סין אינו מועיל אך לדעתנו אינו רלוונטי להערכות הפיננסיות בטווח הקצר/הבינוני."

תמחור & זרימות

בהסתכלות על הביצועים הכוללים של סקטור המוליכים למחצה, מכפיל הרווח (P/E) ב-12 החודשים האחרונים עומד בממוצע על 58.6. לשם השוואה, ממוצע חמש-השנים של מכפיל הרווח הוא 41.4.

ובמעבר למדדים פיננסיים נוספים, הזרימות הנטו של VanEck Semiconductor הסתכמו ב-1.19 מיליארד דולר חודש-על-חודש. אצל iShares Semiconductor, הזרימות הנטו עמדו על 837.77 מיליון דולר באותה תקופה.

תחזית

מבט קדימה: יש כמה קטליזטורים לסקטור המוליכים למחצה שמשקיעים צריכים לשים אליהם לב.

  • דוחות כספיים: חברות שבבים גדולות רבות כבר פרסמו את הדוחות לרבעון השלישי של 2025, ולכן המשקיעים ממתינים לתוצאות הרבעון הרביעי כאירוע הגדול הבא לסקטור.
  • השקות מוצרים חדשים: Nvidia ו-AMD מפתחות דור הבא של GPU למרכזי נתונים של AI. כשהכרטיסים הגרפיים המעודכנים הללו יושקו, ייתכן שנראה גל שדרוגים שבו מרכזי נתונים רבים ירכשו חומרה חדשה כדי לעמוד בביקוש.
  • הוצאות הון של הייפרסקיילרים: באותו הקשר, בעלי מרכזי נתונים ממשיכים להכריז על פרויקטים להרחבת המתקנים. אלה נבנים ברחבי העולם, ורבים צפויים להיפתח בארה"ב.
  • עדכוני מדיניות סחר: מאחר שסין היא שוק עצום למרכזי נתונים של AI, כל עדכון בהסכמי סחר בין ארה"ב למדינה עשוי להשפיע חזק על מניות השבבים.

משקיעים ימצאו גם שפע קרנות סל נוספות שעוקבות אחר סקטור המוליכים למחצה ששווה לבדוק, כגון SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD). מי שסבור ש-AI מוקצן ושזה הפך לבועה שתתפוצץ, עשוי לשקול קרן סל שמהמרת נגד הסקטור, כמו Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Shares (SOXS).

תנו דחיפה להשקעות ה-ETF שלכם עם TipRanks. גלו את הקרנות ה-AI הטובות ביותר, שנבחרו בקפידה בהתבסס על הניתוח של TipRanks.