מנכ"לית קלאסאובר הולדינגס מפרסמת מכתב לבעלי המניות על מחיר המניה והיסודות הפיננסיים

מנכ"לית קלאסאובר הולדינגס מפרסמת מכתב לבעלי המניות על מחיר המניה והיסודות הפיננסיים

דה פליי (TheFly)28 ביולי 2026

קלאסאובר הולדינגס (KIDZ) פרסמה את המכתב הבא לבעלי המניות מהמנכ"לית שלה, סטפני לואו. במכתב מוצגת עמדת ההנהלה לגבי הפער בין מחיר המסחר הנוכחי של החברה לבין המאזן שלה וצבר ההזמנות המסחרי שעליו כבר חתמה. המכתב גם מעדכן את בעלי המניות על פעילות הרכישה העצמית של מניות, ומאשר מחדש את העיתוי הצפוי לתחילת ההכנסות הראשוניות ממחשוב GPU: “אני כותבת משום שאנחנו מאמינים שקיים פער משמעותי, ולדעתנו גם לא מוצדק, בין מחיר המסחר הנוכחי של מניות קלאסאובר הולדינגס לבין מה שהחברה הזו באמת מחזיקה ובמה שהיא כבר התחייבה לספק. נכון ל-24 ביולי 2026, המניות שלנו ננעלו במחיר של 0.4191 דולר. באותו תאריך, לפי הערכות הנהלה לא מבוקרות, החזקנו בכ-14.3 מיליון דולר במזומן ובמטבעות יציבים מסוג USDC, מול 0.6 מיליון דולר של שטרי חוב לתשלום — כלומר עמדת מזומן נטו של כ-13.7 מיליון דולר, או כ-1.25 דולר למניה. במילים פשוטות: השוק מתמחר כל דולר מזומן במאזן שלנו בכ-34 סנט בלבד, ולא מייחס שום ערך לעסקי הליבה שלנו, להכנסות ה-GPU החוזיות שלנו או לצנרת האסטרטגית שלנו. כדי להגיע למסקנה הזו, בעלי המניות לא צריכים לנקוט עמדה כלשהי לגבי סיכויי הצמיחה שלנו. לפי הנתונים האלה, המזומן נטו שלנו לבדו שווה כמעט פי שלושה מכל שווי ההון שהשוק מייחס כרגע לקלאסאובר הולדינגס. הדירקטוריון שלנו וצוות ההנהלה מאמינים שמחיר השוק הנוכחי ממעיט באופן מהותי בערך המזומן נטו של החברה, בהכנסות החוזיות שלה ובהזדמנות ארוכת הטווח שלה. לעמדה כזו יש ערך מועט אם החברה לא מוכנה לפעול לפיה עם ההון שלה עצמה. התחלנו לרכוש מחדש מניות בשוק הפתוח במסגרת תוכנית רכישה עצמית שאושרה בעבר בהיקף של 2.0 מיליון דולר. לאור הדיסקאונט שבו המניות שלנו ממשיכות להיסחר, בכוונתי לבקש מהדירקטוריון להגדיל את האישור הזה ב-50%, ל-3.0 מיליון דולר. אנחנו גם מתכוונים להאיץ את קצב הרכישות אם מחיר המסחר ימשיך שלא לשקף באופן מדויק את המצב הפיננסי שלנו. לדעתנו, רכישה חוזרת של מניות בדיסקאונט משמעותי לעומת המזומן שעומד מאחוריהן היא אחת מדרכי השימוש הישירות והיוצרות ערך ביותר בהון שזמינות לנו כיום, ואנחנו מתכוונים לקדם זאת בצורה שקולה — תוך שמירה על הנזילות הנדרשת כדי לבצע את פריסת ה-GPU שלנו ולשמור על פעילות הליבה שלנו בתחום חינוך ה-AI. הרכישות החוזרות יישארו כפופות לתנאי השוק, למחיר המניה ולהיקף המסחר, לחוקי ניירות הערך הרלוונטיים ולהגבלות חלונות מסחר, לדרישות ההון שלנו ולשיקול דעת הדירקטוריון. המאזן שלנו נותן לנו את הגמישות לעבור ממיצוב אסטרטגי לביצוע מסחרי, והמעבר הזה כבר החל. לאחרונה הודענו על הסכם שירותי מחשוב GPU ל-60 חודשים עם Canopy Wave, שכולל דמי שירות חוזיים מצטברים של כ-44.6 מיליון דולר לאורך התקופה הראשונית שלו — חוזה הכנסות אחד שמייצג בערך פי 9.7 מכל שווי השוק הנוכחי של החברה. בהתבסס על לוח הזמנים הנוכחי שלנו למימון, רכש ופריסה, אנחנו מצפים שהכנסות הקשורות ל-GPU יתחילו ברבעון הרביעי של 2026. אנחנו גם מקדמים קשרים בתחום התשתיות ומרכזי הנתונים, בוחנים שותפויות מסחריות ומיזמים משותפים, ושוקלים עסקאות אסטרטגיות שעשויות להרחיב את קיבולת המחשוב שלנו, לחזק את הביצוע ולתמוך בביקוש חוזר מצד ארגונים. קלאסאובר הולדינגס נכנסת לשלב הבא הזה עם נזילות משמעותית, חוב מינימלי, תוכנית רכישה עצמית פעילה ונתיב מוגדר להכנסות מ-GPU. סדרי העדיפויות שלנו פשוטים: להקצות הון באחריות, לרכוש בחזרה את המניה שלנו כל עוד היא נסחרת בדיסקאונט עמוק לעומת המזומן שמאחוריה, לעמוד באבני דרך מסחריות מדידות, ולתקשר לבעלי המניות על התקדמות מהותית במהירות ובשקיפות. אנחנו לא מאמינים שמחיר השוק של היום משקף את הנכסים שאנחנו מחזיקים או את ההזדמנות שלפנינו. התגובה שלנו לא תהיה רק מילים — אלא הקצאת הון ממושמעת וביצוע בהתאם לאבני הדרך שהצגנו. תודה על התמיכה והאמון המתמשכים שלכם.”