שיחת התוצאות של Aspen Pharmacare: צמיחה לצד אתגרים
- צמיחה במגזר Commercial Pharma, השקה שיא של Mounjaro בדרום אפריקה, הישגים משמעותיים ב‑ESG, תזרים מזומנים תפעולי חזק (147%) וצמיחה של 34% בתיק פייזר באמריקה הלטינית.
- אתגרים כבדים: אובדן חוזה מהותי ואובדן חוזה mRNA, השפעות מטבע שליליות (800 מיליון ראנד על EBITDA ו-600 מיליון על הרווחים), עלייה במסים ובהפרשות ירידת ערך (4.1 מיליארד ראנד), הוצאות ועלויות ריבית גבוהות וירידה במגזר הייצור; ההנהלה מכוונת לשימור צמיחה, ארגון מחדש במתקן ה‑Finished Dosage Form, בחינת הזדמנויות ב‑GLP‑1, חזרה ל‑EBITDA חיובי במגזר הייצור עד FY27 והפחתת חוב נטו והשקעות הוניות.
Aspen Pharmacare ((APNHY)) קיימה את שיחת התוצאות לרבעון הרביעי. להלן עיקרי הדברים מהשיחה.
שיחת התוצאות האחרונה של Aspen Pharmacare הציגה תמונה מעורבת של מצבה הפיננסי. מצד אחד, נרשמה צמיחה בולטת במגזר Commercial Pharma והשקות מוצלחות. מצד שני, האווירה הושפעה מאתגרים כמו אובדן חוזה מרכזי, השפעות מטבע שליליות ועלייה בנטל המס. גורמים אלה פגעו באופן ניכר בביצועים הפיננסיים ומדגישים מציאות מורכבת עבור אספן בהמשך.
דגשים
- צמיחה חזקה במגזר Commercial Pharma, השקה שיא של Mounjaro בדרום אפריקה, הישגים בתחומי ESG, תזרים מזומנים חזק וצמיחה של 34% בתיק פייזר באמריקה הלטינית.
- אתגרים מהותיים: אובדן חוזה מהותי ואובדן חוזה mRNA, השפעות מטבע שליליות (800 מיליון ראנד על EBITDA ו-600 מיליון על רווחים), עלייה במסים ובהפרשות ירידת ערך, הוצאות ועלויות ריבית גבוהות וירידה במגזר הייצור; ההנהלה מכוונת לשימור צמיחה, התאמות במתקן ה-Finished Dosage Form, ניצול הזדמנויות ב-GLP‑1, חזרה ל-EBITDA חיובי במגזר הייצור עד FY27 והפחתת חוב נטו והשקעות הוניות.
צמיחה חזקה במגזר Commercial Pharma
מגזר Commercial Pharma התבלט כגורם חזק עבור אספן ותרם 70%–80% מהמחזור. המגזר הציג תנופה, עם צמיחה דו-ספרתית בהכנסות וב-EBITDA בשערי חליפין קבועים. הצמיחה מדגישה את מקומו המרכזי של המגזר באסטרטגיה הכוללת של החברה.
השקה מוצלחת של Mounjaro
אספן ציינה אבן דרך עם השקת Mounjaro בדרום אפריקה, ההשקה המוצלחת ביותר בתולדות השוק הפרטי. המוצר הגיע במהירות להישגי מכירות משמעותיים והרחיב את השוק ב-130%. ההצלחה מדגישה את יכולתה של אספן לחדש ולכבוש נתח שוק.
הישגים חיוביים ב-ESG
החברה התקדמה ביוזמות ESG (סביבה, חברה וממשל תאגידי): הגדילה ב-8% את הנגישות לתרופות חיוניות. בנוסף, שיפרה את הגיוון המגדרי בתפקידי הנהגה ל-32% והפחיתה פליטות פחמן ב-24%. הנתונים משקפים מחויבות לקיימות ולניהול אחראי.
ביצועי תזרים מזומנים חזקים
אספן דיווחה על שיעור המרת מזומנים תפעולי של 147%, גבוה משמעותית משנים קודמות. תזרים חזק כזה מספק בסיס איתן לתמיכה ביוזמות אסטרטגיות ולניווט מול אתגרים פיננסיים.
צמיחת התיק באמריקה הלטינית
תיק פייזר שנרכש באמריקה הלטינית הציג צמיחה מרשימה: עלייה של 34% מאז רכישתו בנובמבר 2023. הצמיחה משקפת שילוב והתרחבות מוצלחים של אספן באזור.
אובדן חוזה מהותי
אובדן בלתי צפוי של חוזה מהותי היווה מכה משמעותית לאספן והוביל לירידה ניכרת ב-EBITDA. הדבר השפיע על תוצאותיה הכספיות ומדגיש את הקושי לשמור על רמת הביצועים.
השפעות מטבע שליליות
הראנד החזק פגע בתוצאות המדווחות: השפעה של 800 מיליון ראנד על ה-EBITDA ו-600 מיליון ראנד על הרווחים. תנודתיות המטבע ממשיכה להוות אתגר עבור החברה.
עלייה במסים ובהפסדי ירידת ערך
אספן התמודדה עם נטל מס גבוה יותר בעקבות משטרי מס גלובליים חדשים ויישומים רטרואקטיביים. כתוצאה מכך נרשמו ירידות ערך בנכסים בלתי מוחשיים בסך 4.1 מיליארד ראנד. גורמים אלו תרמו ללחצים פיננסיים.
הוצאות ועלויות ריבית גבוהות
שילוב פעילות Sandoz בסין העלה את ההוצאות. במקביל, עלויות הריבית עלו ב-21% עקב תנודתיות במטבע. העלויות הגבוהות הוסיפו לחץ על משאבי החברה.
ירידה במגזר הייצור
מגזר הייצור רשם ירידה בהכנסות וב-EBITDA, בעיקר בעקבות אובדן חוזה ה-mRNA. הירידה ממחישה את הקושי של אספן לייצב את המגזר.
הנחיות לעתיד
להבא, הנהלת אספן פרסה הנחיות מקיפות והדגישה את הכיוון האסטרטגי. המטרה היא לשמור על הצמיחה במגזר Commercial Pharma, לבצע ארגון מחדש במתקן ה-Finished Dosage Form (מינונים סופיים), ולבחון הזדמנויות חדשות כמו GLP‑1. היעד: צמיחה בטווח האמצעי של חד-ספרתי במגזר Commercial Pharma וחזרה ל-EBITDA חיובי במגזר הייצור עד שנת הכספים 2027 (FY27). בנוסף, אספן מתמקדת בהפחתת החוב נטו, בהקטנת השקעות הוניות ובהסתמכות על שותפויות אסטרטגיות ועל חוזקות בשווקים מתעוררים.
לסיכום, שיחת התוצאות של Aspen Pharmacare שיקפה סנטימנט מעורב: צמיחה חזקה בתחומים מסוימים מול אתגרים משמעותיים. היוזמות האסטרטגיות וההנחיות לעתיד מצביעות על כוונה להישען על החוזקות ולטפל בחולשות כדי להתמודד עם הסביבה הפיננסית המורכבת בהמשך.