"תתעלמו מהרעש": אופנהיימר מציעה 2 מניות לקנייה למרות המתיחות הגלובלית
- אופנהיימר סבור שהשפעת המתיחות הגיאו-פוליטית על השווקים נוטה להיות קצרה, ומזהה הזדמנויות קנייה בשתי מניות: קורוויב, חברת תשתיות AI עם צמיחת הכנסות חזקה ואפסייד משמעותי לפי תחזיות האנליסטים, למרות הפסדים נוכחיים ודרישות CapEx גבוהות.
- Motorcar Parts of America, שפועלת בנישת חלקי חילוף מחודשים לרכב, אמנם החמיצה תחזיות הכנסות ורווח, אך לפי אופנהיימר נהנית מתשתית ייצור והפצה חזקה, הזדמנויות להרחבת נתח שוק ותמחור נמוך שמייצר פוטנציאל עלייה נאה לטווח הבינוני-ארוך.
ההתפתחות המשמעותית ביותר בשבוע האחרון הייתה הסלמת העימותים במזרח התיכון, כאשר ארה"ב וישראל פתחו בקמפיין חדש שמכוון לתוכנית הגרעין של איראן ולרשת השלוחות האזוריות שלה. סכסוכים צבאיים נוטים לעורר תנודתיות בשווקים בטווח הקצר, וברוב המקרים פוגעים בסנטימנט.
עם זאת, האסטרטג הראשי להשקעות באופנהיימר, ג'ון סטולצפוס, טוען שהשווקים ההיסטורית מצליחים לספוג זעזועים גיאו-פוליטיים יחסית מהר.
"מפרספקטיבה היסטורית אנחנו זוכרים שרוב תגובות השוק השליליות להתפרצות עוינות הקשורה לפעולות צבאיות או לסיכונים של פעולות צבאיות, כשהן מתרחשות ברחבי העולם, נוטות להיות קצרות-טווח יחסית. עד כמה שזה עשוי להיראות לא אינטואיטיבי למשקיעים ולצופים חסרי ניסיון, בפועל, ברגע שהשווקים מתמחרים את הסיכונים של אירועים בעלי דאגה מיידית, הם לוקחים בחשבון את הצורך במילוי מחדש של ציוד ביטחוני ובשיקום, כמו גם את צרכי היומיום הרגילים של האנושות, ולאחר מכן השווקים נוטים לעלות, לפעמים בעוצמה משמעותית, מתוך מחשבה שהחיים והצרכים שהם מכתיבים יתמידו", כתב סטולצפוס.
על רקע זה, אנליסטי המניות של אופנהיימר מתעלמים מהסערה בטווח הקצר, ומזהים הזדמנויות שלדעתם יכולות לתגמל משקיעים שמוכנים להישאר ממוקדים בתמונה הגדולה. כמה שמות בולטים כמועמדים לקנייה כעת, כולל שתי מניות שהאנליסטים באופנהיימר סבורים שמציעות אפסייד משמעותי. פנינו אל מאגר הנתונים של TipRanks כדי לראות אם אנליסטים נוספים שותפים לדעה הזו.
קורוויב (CRWV)
המניה הראשונה של אופנהיימר שנבחן כאן היא קורוויב, חברת תשתיות בינה מלאכותית (AI) מניו ג'רזי, שנוסדה ב-2017 – ובמהלך שמונה וחצי שנות חייה הקצרות יחסית, החברה הפכה לספקית פלטפורמה בשווי 38 מיליארד דולר. קורוויב מעניקה ללקוחותיה גישה לפלטפורמת תוכנה מובילה, מבוססת ענן, המסוגלת במלואה להפעיל את מוצרי ושירותי ה-AI הטובים ביותר כיום – ובעלת פוטנציאל לתמוך גם בדור הבא. קורוויב בנתה את הפלטפורמה שלה על אשכולות GPU אמינים ועמידים, ויכולה לתמוך בכל עומסי העבודה של AI, בכל היקף.
הפלטפורמה של קורוויב מוגדרת על ידי החברה כ"AI-native", ונבנתה ליישומים עתירי מהירות. הפתרונות שהחברה משלבת בפלטפורמה כוללים אימון מודלי AI ולמידת חיזוק; AI סוכני (agentic AI) ופיתוח סוכנים; ואפילו רינדור VFX. קורוויב שילבה בפלטפורמה את מערכות האבטחה המתקדמות ביותר, מה"סיליקון ומעלה".
בנוסף לכל אלה, קורוויב מציעה מוצרים המיועדים לנתונים ואחסון; בקרת תשתית; Mission Control; והאצת זמן ריצה (runtime acceleration). פלטפורמת הענן של קורוויב מחזיקה בעמדה מובילה בחזית ה-AI, עם זמני חישוב מהירים ואורקסטרציה חלקה, שנבנו כדי לקדם ולהאיץ פריצות דרך ב-AI.
תחום ה-AI הפך במהירות לעסק גדול, ודוח הכספים האחרון של קורוויב, לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2025, משקף חלק מכך. החברה הונפקה במרץ בשנה שעברה, והדוח האחרון היה דוח הרווחים הרביעי מאז הפכה לחברה ציבורית. החברה רושמת גידול רציף בהכנסות בכל אחד מהדוחות.
השורה העליונה ברבעון הרביעי הסתכמה ב-1.57 מיליארד דולר, עלייה של 110% לעומת השנה הקודמת – וגבוהה ב-40 מיליון דולר מתחזית האנליסטים. עם זאת, החברה רשמה הפסד נקי; הרווח למניה (EPS) ברבעון הרביעי של 2025 עמד על (0.89$-), הפסד עמוק יותר משמעותית מה-(0.34$-) שנרשם בתקופה המקבילה אשתקד, ונמוך ב-0.21$ מהתחזיות.
פרם סינג מאופנהיימר מסקר את המניה הזו, והוא חיובי לגביה מסיבות שונות. כשהוא מפרט את הסיבות, סינג אומר: "התזה החיובית שלנו לגבי קורוויב נשענת על: (1) הזדמנות TAM עצומה עבור IaaS אופטימלי ל-AI; (2) פוזיציית תחרותית חזקה מול הייפר-סקיילרים/ספקיות ענן גדולות, ונאו-עננים אחרים; ו-(3) היכולת שלה לספק לאורך זמן תשואת תזרים מזומנים חופשי גבוהה, כאשר תגיע לבשלות. לדעתנו, הדאגות של משקיעים לגבי דרישות CapEx/חוב בטווח הקצר הן קצרות-רואי, וכאשר קורוויב תצא משלב ה-hyper-growth, החזרת המזומן תשתפר ותתמוך בתמחור גבוה יותר של המניה."
לצד ההערות הללו, סינג מעניק למניה דירוג תשואת יתר (קנייה) – ומחיר יעד של 140 דולר, שמרמז על אפסייד פוטנציאלי של 92% ב-12 החודשים הבאים. (כדי לצפות ברקורד של סינג, לחצו כאן)
דירוג הקונצנזוס על המניה הוא קנייה מתונה (Moderate קניה), בהתבסס על 21 סקירות אחרונות הכוללות 12 המלצות קנייה, 8 המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת. מחיר המניה שעומד על 72.99$ יחד עם מחיר יעד ממוצע של 116.16$ מרמזים על פוטנציאל עלייה של 59% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית CRWV)
Motorcar Parts of America (MPAA)
המניה הבאה ברשימה שלנו שונה לחלוטין מקורוויב – Motorcar Parts of America, המוכרת גם כ-MPA, היא חברה מובילה בנישה של חלקי חילוף לרכב בשוק המשני (aftermarket).
החברה מייצרת, מחדשת (remanufactures) ומפיצה מגוון רחב של חלקי חילוף לרכב בשוק המשני – נישה חיונית, בהתחשב ב"תרבות הרכב" המפותחת בארה"ב. כמו חברות נישה רבות, גם ל-MPA יש תחומי התמחות בתוך השוק הרחב שלה – המוצרים המרכזיים של החברה כוללים אלטרנטורים, משאבות בלם ראשיות (brake master cylinders), סטרטרים, מגדשי טורבו, וטבורי גלגלים. במידת הצורך, ובעיקר במגדשי טורבו, החברה יכולה לספק חלקים גם לרכבי נוסעים רגילים וגם לרכבי עבודה כבדים.
נקודה מרכזית בפעילות של MPA היא המיקוד באספקת חלקים מחודשים (remanufactured). זהו למעשה תהליך של תיקון ושימוש חוזר בחלקי רכב. זה לא רק מאפשר להציע חלקי חילוף בשוק המשני בעלות נמוכה יותר למוסכים וללקוחות, אלא גם מאפשר חיסכון משמעותי באנרגיה וחומרי גלם. שימוש בחלקים שיוצרו מחדש (חדשים) דורש הרבה יותר אנרגיה וחומרי גלם מאשר העברת אותם חלקים תהליך חידוש. סטרטר חדש, למשל, צורך פי 10 יותר אנרגיה ופי 9 יותר חומר לעומת חלק מחודש.
הדבר נותן למוצרים מחודשים מקום חשוב בכלכלת המחזור/שימוש חוזר. ההערכה היא שמוצרים אלה חוסכים מדי שנה אנרגיה בהיקף של כ-400 טריליון BTU שקול.
MPA מעניקה את היתרונות הללו – הן מבחינת הפצת חלקים והן מבחינת תרומה לצמצום פסולת – מאז 1968, שנת הקמת החברה. כיום, שווי השוק של החברה עומד על 202 מיליון דולר, והיא יצרה נישה אמיתית, גם אם קטנה, בתחום עם בסיס לקוחות ברור. MPA רשמה מכירות נטו של 167.7 מיליון דולר ברבעון המדווח האחרון שלה, הרבעון השלישי של שנת הכספים 2026.
עם זאת, נתון ההכנסות הזה היה נמוך ב-10% לעומת השנה הקודמת והחמיץ את תחזית האנליסטים ב-21.3 מיליון דולר. גם הרווח, רווח למניה (EPS) non-GAAP של 0.12$, היה נמוך מהציפיות – ב-0.11$.
עם זאת, למרות ההחמצות, חברת חלקי הרכב הזו משכה את תשומת ליבו של בריאן נייגל מאופנהיימר, אנליסט שנמצא בדירוג שלושת האחוזים העליונים בוול סטריט, שרואה כאן לא מעט נקודות חיוביות. האנליסט בדירוג 5 כוכבים כותב: "אנחנו ממליצים על MPAA עם דירוג תשואת יתר (קנייה). המיתוג מחדש האסטרטגי המתמשך ב-MPAA כנראה ייקח זמן, וסביר שלא יהיה ליניארי. עם זאת, אנחנו מעודדים יותר ויותר מכך שהשילוב בין בסיס פיננסי חזק יותר עבור MPA לבין נפילה תחרותית משמעותית בענף, אמורים לאפשר להנהלה לרדוף בצורה אגרסיבית יותר אחרי הזדמנויות לצמיחת נתח שוק, כולל בקטגוריות חדשות יותר, ובכך לנצל בצורה יעילה יותר תשתית ייצור והפצה מפותחת היטב. התמחורים הנמוכים כיום של MPAA מרמזים שהמניה נשארת ברובה מתחת לרדאר, עבור רוב הלקוחות המרכזיים המתמקדים במניות קטנות ומיקרו-קאפ. הקריאה החיובית שלנו על MPAA היא בעיקר בטווח הבינוני-עד-ארוך."
דירוג ה-תשואת יתר (קנייה) של נייגל מלווה במחיר יעד של 18 דולר, שמצביע על פוטנציאל עלייה של 71% במהלך השנה הקרובה. (כדי לצפות ברקורד של נייגל, לחצו כאן)
MPA נסחרת מתחת לרדאר, והסקירה של נייגל היא סקירת האנליסטים היחידה האחרונה הרשומה על המניה. המניה נסחרת כיום במחיר של 10.50$. (ראו תחזית מניית MPAA)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המופיע בלבד. התוכן מיועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.