דוח הרווחים של אלפאבט מתקרב: 3 מספרים שיכולים להזיז את מניית GOOGL
- הדוח הקרוב של אלפאבט יתמקד בשלושה מנועי מפתח: צמיחת הכנסות הפרסום (בעיקר בחיפוש ויוטיוב), שיפור המרווחים התפעוליים של Google Cloud, והיקף ההשקעות בבינה מלאכותית – שלושתן עשויות להשפיע באופן מהותי על ביצועי המניה והצמיחה ב-2026.
- וול סטריט עדיין חיובית מאוד על המניה: אנליסטים מעניקים לאלפאבט דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע של 352.46 דולר למניה המשקף פוטנציאל עלייה של כ-4.3%, כשחלקם מצפים לתוצאות חיפוש וענן מעל תחזיות השוק.
חברת האם של גוגל, אלפאבט (GOOGL), צפויה לדווח על תוצאות הרבעון הרביעי ב-4 בפברואר, והתוצאות יכולות לקבוע את הכיוון הבא של המניה. עם התמקדות בהוצאות על בינה מלאכותית (AI), בחינה מדוקדקת של צמיחת הענן וחזרת הביקוש לפרסום לקדמת הבמה, משקיעים מחפשים אותות ברורים – לא כותרות. בסך הכול, וול סטריט מצפה שאלפאבט תדווח על רווח למניה של 2.64 דולר, עלייה של 23% לעומת השנה שעברה. במקביל, ההכנסות צפויות לעלות ב-15.4% משנה שעברה ל-111.3 מיליארד דולר. הנה שלושה מספרים מרכזיים שהכי חשוב לשים אליהם לב.
1. צמיחת הכנסות מפרסום
פרסום עדיין מהווה את מקור ההכנסה הגדול ביותר של גוגל, והוא יהיה מוקד מרכזי בדוח הזה. משקיעים רוצים לראות אם מכירות הפרסום מואצות או מאטות, במיוחד בחיפוש (Search) וביוטיוב. משקיעים יעקבו גם אחרי הערות ההנהלה לגבי התחרות מצד OpenAI, איך מודעות עשויות להופיע בחיפוש מבוסס AI, וכיצד גוגל מתכננת להרוויח מבינה מלאכותית גנרטיבית.
לאחרונה, חלק מהמשקיעים חששו שאפליקציות בינה מלאכותית גנרטיבית עלולות לערער את עסק החיפוש של גוגל. עם זאת, הרבעון הרביעי הוא בדרך כלל חזק מבחינת פרסום, ולכן צפוי שהכנסות החיפוש יישארו יציבות וחזקות. לא פחות חשוב, העסק הזה מייצר תזרים מזומנים עצום, שמעניק לגוגל גמישות להשקיע מחדש בתחומי צמיחה כמו Google Cloud, חיפוש מבוסס AI והימורים ארוכי טווח כמו Waymo.
להלן צילום מסך שמציג את הכנסות גוגל לפי סגמנטים.
2. מרווחי הרווח של Google Cloud
מוקד מרכזי נוסף ברבעון הזה הוא Google Cloud. למרות שצמיחת ההכנסות חשובה, המשקיעים שמים דגש מיוחד על מרווחי הרווח, כדי לראות אם ההוצאות הכבדות על AI כבר מתחילות להשתלם או דווקא לוחצות כלפי מעלה את העלויות. ברבעון השלישי דיווחה גוגל על מרווח תפעולי של 23.7% בענן. התוצאה הזו מבליטה שינוי חד, כאשר עסקי הענן של אלפאבט עברו מהפסדים כבדים ב-2019 לרווחיות מוצקה עד 2025. ביצועים חזקים כאן יכולים לחזק עוד את התוצאות הכוללות ולהרים את מחיר המניה.
לקראת דוחות הרבעון הרביעי, האנליסט מדירוג חמישה כוכבים מסטיפל, מארק קלי, חזר על המלצת קנייה למניית GOOGL והעלה את מחיר היעד שלו מ-333 ל-346 דולר. קלי אמר שסביר לצפות שתוצאות החיפוש והענן ברבעון הרביעי יהיו מעל ציפיות וול סטריט, והוא הצביע על חוזק מתמשך בעסקי הליבה של גוגל.
3. הוצאות על AI
ההוצאות על AI חשובות היום יותר מאי פעם. ההשקעות היקרות של אלפאבט בבינה מלאכותית יכולות להוביל לעוד שנה של צמיחה חזקה, ולעזור לחברה לשמור על ההובלה במירוץ ה-AI עתיר המשאבים. מומחי שוק כבר סבורים שיש לאלפאבט יתרון: אקוסיסטמות סגורות כמו Search נותנות לגוגל יתרון תחרותי שקשה למתחרים לאתגר.
וכשמדברים על מתחרים, Meta (META) ומיקרוסופט (MSFT) פרסמו את תוצאות הרבעון הרביעי שלהן בשבוע שעבר, וסיפקו הצצה לאיך הוצאות ה-AI מעצבות את עולם הטכנולוגיה. נראה שהשוק קיבל בחיוב את השקעות ה-AI של Meta, שמתכננת להוציא השנה 115–135 מיליארד דולר על AI – כמעט כפול מההוצאה שלה ב-2025. מניית מיקרוסופט, לעומת זאת, ירדה כשהעלויות הגבוהות הקשורות ל-AI העלו חששות לגבי הרווחיות בטווח הקצר.
במקרה של אלפאבט, המשקיעים יעקבו לראות אם ההוצאות על AI במרכזי נתונים ותשתיות יכולות להזין עוד שנה של צמיחה חזקה.
האם מניית גוגל היא קנייה, מכירה או החזק?
בסך הכול, בוול סטריט, האנליסטים נותנים למניית GOOGL דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 23 המלצות קנייה ושש המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית GOOGL עומד על 352.46 דולר למניה, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 4.3%.
