מניית אפל מזנקת כשאנליסטים מעלים מחירי יעד
- אפל נהנית מרבעונים חזקים, צמיחה משמעותית בהכנסות האייפון והשירותים, והתמקדות במכשירי פרימיום ו‑AI, מה שמוביל להמלצת אנליסטים "קנייה מתונה" ומחירי יעד גבוהים יותר סביב 300–330 דולר, למרות תנודתיות בטווח הקצר.
- החברה בוחרת להעדיף רווחיות ומיצוב פרימיום על פני נפח מכירות, אך השווי הגבוה (מכפילי רווח גבוהים מהממוצע) מצמצם את מרווח הטעות אם מגבלות היצע, חולשה אזורית או מחזורי אייפון/AI הבאים יאכזבו, ולכן האסטרטגיה מתאימה בעיקר למשקיעים סבלניים לטווח הארוך.
Apple ( (AAPL) ) הייתה פופולרית בקרב משקיעים השבוע. הנה סיכום החדשות המרכזיות על המניה.
אפל חזרה למרכז הבמה בשווקים אחרי כמה רבעונים חזקים במיוחד וגל של העלאות המלצות מצד אנליסטים, שמציגים תמונה חיובית (Bullish) למניה – למרות שווי גבוה ואתגרים מתמשכים בשרשראות האספקה. בטווח הקצר, המניה תנודתית: עלייה של כ‑4% בשבוע האחרון, אבל ירידה של כ‑5% בחודש האחרון. ועדיין, היא גבוהה בכ‑10% בהשוואה לשנה שעברה. בוול סטריט מדורגת כיום אפל כ"קנייה מתונה" (Moderate Buy), כשמחירי היעד הממוצעים ל‑12 חודשים מתרכזים קצת מתחת ל‑300 דולר, מה שמרמז על אפסייד דו‑ספרתי בינוני עד גבוה ביחס למחיר הנוכחי. כמה אנליסטים בולטים אופטימיים אף יותר: ג'יי.פי. מורגן, בנק אוף אמריקה, גולדמן זאקס ואחרים העלו את מחירי היעד לאזור 315–330 דולר, וחלק מהשמות הבכירים קוראים ל‑325 דולר. הם טוענים שגם צמיחת הרווחים וגם עלייה במכפיל יכולים להמשיך להניע את התשואה.
גל האופטימיות נשען על התוצאות הכספיות האחרונות של אפל ועל מעבר ברור לכיוון מוצרים פרימיום. ברבעון דצמבר, אפל רשמה מכירות נטו של כ‑143.8 מיליארד דולר, עלייה של יותר מ‑15% לעומת השנה הקודמת. הרווח למניה (GAAP EPS) קפץ כמעט ב‑19% ל‑2.84 דולר, ושיעור הרווח הגולמי עלה לרמה חזקה של 48.2%. הכנסות האייפון זינקו ביותר מ‑23% לכ‑85 מיליארד דולר, בעיקר בזכות ביקוש חזק לדגמי הפרו היקרים יותר והתאוששות משמעותית בסין, שם ההכנסות זינקו לאחר כמה שנים חלשות. במקביל, הכנסות מתחום השירותים הגיעו לשיא של 28.8 מיליארד דולר, צמיחה בקצב דו‑ספרתי בינוני, שנהנתה מבסיס מותקנים עצום של 2.5 מיליארד מכשירים. בסיס זה מספק לאפל הכנסות חוזרות, יציבות ובשולי רווח גבוהים מה‑App Store, שירותי ענן, תשלומים, מוזיקה ופרסום. קדימה, אפל מתמקדת עוד יותר בחומרה פרימיום: היא מתכננת לתת עדיפות לשלושה דגמי אייפון יוקרתיים – כולל האייפון המתקפל הראשון שלה – בסוף 2026, ולדחות את השקת האייפון 18 המיינסטרימי ל‑2027, כדי להתמודד עם מגבלות בזיכרון ועלויות רכיבים גבוהות יותר.
עבור משקיעים, אסטרטגיית המוצרים הזו היא חרב פיפיות. מצד אחד, מיקוד ברכיבים מוגבלים במכשירי פרימיום ממקסם את הרווח מכל מכשיר ותומך בשיעורי הרווח, בתקופה שבה עלויות הזיכרון והמכסים עולות – אפל ספגה כ‑1.4 מיליארד דולר במכסים ברבעון האחרון, ובכל זאת סיפקה תחזית להמשך שיפור בשיעורי הרווח. אנליסטים רואים גם בשותפות האחרונה של אפל עם גוגל בתחום הבינה המלאכותית מהלך מרכזי, שמפחית את הסיכון הנתפס סביב AI ומאפשר לשוק להתמקד מחדש בחוזקות של החברה בחומרה, שירותים ו"נעילה" של המשתמשים בתוך האקוסיסטם שלה. מצד שני, השווי של אפל כבר משקף הרבה חדשות טובות: המניה נסחרת במכפיל של כ‑30 על רווחי השנה הבאה, ויותר מ‑32 על הרווחים ההיסטוריים – רמות גבוהות ביחס לחברות דומות בענף ולממוצעים של אפל עצמה בחמש השנים האחרונות. הפרמיה הזו משאירה פחות מרווח לטעויות אם מגבלות ההיצע יימשכו, חולשה אזורית (במיוחד בסין הרחבה ובתחום המכשירים הלבישים) תימשך, או שמחזורי האייפון המתקפל וה‑AI הבאים יאכזבו.
ובכל זאת, התמונה הרחבה נשארת חיובית עבור בעלי מניות לטווח ארוך. ברבעונים האחרונים הראתה אפל שהיא מסוגלת להגדיל הכנסות בהיקף עצום – עם שיא של 416 מיליארד דולר במכירות שנתיות – תוך הרחבה יציבה של תחום השירותים עתיר שולי הרווח ושמירה על ביקוש חזק למחשבי מק ולאייפונים, גם מול מחסור במוצרים. אנליסטים בג'יי.פי. מורגן ובבנק אוף אמריקה טוענים שהשילוב של כוח תמחור פרימיום, הרחבת אקוסיסטם השירותים, רכישות עצמיות חזקות (Buybacks) ופיצ'רים חדשים מונעי AI (כמו סירי משודרגת ואייפון מתקפל שמתוכנן ל‑2026) יכול לתמוך בצמיחה דו‑ספרתית ברווחים עד 2027, ולהצדיק מכפיל פרמיה. עבור משקיעים פרטיים, המסר העיקרי הוא שאפל בוחרת להגן על הרווחיות ולהעמיק את המיצוב שלה בקצה הגבוה של השוק, ולא לרדוף אחרי נפח מכירות בכל מחיר – אסטרטגיה שיכולה להמשיך לתגמל משקיעים סבלניים, כל עוד החברה תבצע בפועל את מפת הדרכים האגרסיבית שלה במוצרים וב‑AI.