בעלת מניות בסטאר סרג'יקל מפרסמת הצהרה על רכישת החברה בידי אלקון

בעלת מניות בסטאר סרג'יקל מפרסמת הצהרה על רכישת החברה בידי אלקון

דה פליי (TheFly)11 בדצמבר 2025

• ברודווד פרטנרס, שמחזיקה 30.2% בסטאר סרג'יקל, טוענת שהעסקה עם אלקון היא תוצר של תהליך פגום ובלתי הוגן; מציינת כי דירקטור הצביע נגד, שכל שלוש חברות ייעוץ הפרוקסי ובעלי מניות ארוכי־טווח הביעו חששות, וכי תנאי העסקה המעודכנים אושרו בלי חוות דעת הוגנות מעודכנת למרות שיפור בשוק (עליית שוויים, ירידת ריביות ותוצאות טובות מהצפוי).
• ברודווד טוענת שההנהלה והדירקטוריון התעלמו או טרפדו התעניינות מצד קרן פרייבט אקוויטי שעשויה לשלם יותר מאלקון, וקוראת לבעלי המניות להצביע נגד העסקה המתוקנת באסיפה המיוחדת הקרובה.

ברודווד פרטנרס הגיבה לתוספת למסמך ייפוי הכוח שהגישה סטאר סרג'יקל (STAA) לגבי הרכישה המוצעת של החברה בידי אלקון (ALC). ברודווד, שמחזיקה ב-30.2% מהמניות הרגילות המצויות במחזור של סטאר, פרסמה את ההצהרה הבאה: "מעודד אותנו שלפחות אחד מחברי דירקטוריון STAAR מבין שהעסקה עם אלקון היא תוצר של תהליך פגום באופן בלתי ניתן לתיקון, ואינה לטובת בעלי המניות של STAAR. לפי התוספת למסמך ייפוי הכוח של החברה, אותו דירקטור מתנגד הצביע נגד העסקה בהצבעה בדירקטוריון. בכך הוא מצטרף למספר בעלי מניות מעורבים וארוכי־טווח, וכן לשלוש חברות הייעוץ לפרוקסי, שהביעו דאגות משמעותיות לגבי התהליך, העיתוי והמחיר של העסקה. איננו מופתעים שחבר דירקטוריון הצביע נגד העסקה הבלתי מוצלחת הזו. מפתיע אותנו שרבים אחרים בדירקטוריון לא הכירו בכך שאין לעסקה זו הצדקה, ולא הקשיבו לרצון בעלי המניות שהתנגדו לה ברוב גדול. פעם אחר פעם, הדירקטוריון הזה פעל מחוץ לנורמות מקובלות וסבירות של עסקאות, רק כדי להשלים את מכירת STAAR לאלקון — בלי להתחשב בתהליך, בעיתוי ובמחיר. לאחרונה, רוב הדירקטוריון אישר את תנאי העסקה המעודכנים בלי לבקש חוות דעת הוגנות מעודכנת מהיועץ הפיננסי של הדירקטוריון. הערכות השווי בכל המגזר עלו משמעותית בשלושת החודשים האחרונים, ריביות ירדו, והתחזית של החברה בהירה יותר לאחר שני רבעונים רצופים של תוצאות עסקיות משתפרות וטובות מהצפוי. כפי שאנו מראים במצגת שלנו, הרחבת מכפילי המסחר במגזר הטכנולוגיה הרפואית לבדה מצדיקה העלאת מחיר גבוהה יותר מהתוספת הזעומה שהציעה אלקון. בקיצור, לדעתנו העסקה הייתה בלתי הוגנת כלפי בעלי המניות של STAAR מלכתחילה, והיא נותרת כזו גם לאחר הגדלת התמורה. ולדירקטוריון אין ניתוח מקצועי או תמיכה שמראים אחרת. ראוי גם לציין כי התוספת למסמך ייפוי הכוח של החברה אינה מזכירה שהחברה קיבלה ביטוי להתעניינות נכנסת מקרן פרייבט אקוויטי בעלת מוניטין, בעלת הון ומומחיות ספציפית בגאוגרפיות העיקריות ובתעשייה שבה החברה פועלת. נראה כי הנהלת החברה כשלה בטיפול בהתעניינות זו, אם לא אף התנגדה לה בשתיקה — אף שהוצהר במפורש כי הקרן עשויה להיות מוכנה לשלם יותר מאלקון. בפרט, ההנהלה ביקשה מהצד הזה לחתום על הסכם סטאנדסטיל רב־שנתי. הדרישה לסטאנדסטיל חריג כזה מקוממת במיוחד, שכן הדירקטוריון לא ביקש ולא קיבל מעולם סטאנדסטיל מאלקון, אפילו לאחר שאלקון הגישה שתי הצעות רכישה בלתי מבוקשות ב-2024. הטיפול הכושל של ההנהלה בהתעניינות הנכנסת האחרונה חמור דיו, אבל עצם אי־האזכור שלה במסמך ייפוי הכוח הוא השמטה מהותית, שעל הדירקטוריון להתבייש בה. שלל צעדי השגיאה, העיוותים וההשמטות של הדירקטוריון מאששים את חששותינו הגרועים ביותר לגבי תהליך העסקה הזה ולגבי הדירקטוריון. איננו סבורים שבעלי המניות יכולים לסמוך על הדירקטוריון או על שיקול דעתו. אנו מעודדים את עמיתינו בעלי המניות לעיין במצגת שלנו ולהצביע 'נגד' העסקה המתוקנת באסיפה המיוחדת הקרובה של בעלי המניות."