וולף ריסרץ' פותחת סיקור עם גישה חיובית לחברות ביטוח חיים
- וולף ריסרץ' פותחת סיקור לסקטור הביטוח עם גישה חיובית לביטוחי חיים וזהירות כלפי מבטחי משנה; מציינת תמחור לא מספק ברכב מסחרי וירידות לא רציונליות במחירי ביטוח רכוש על רקע הפסדים עולים.
- המלצות ודירוגים: תשואת יתר ל-Allstate ול-Chubb, העלאת דירוג ל-Ryan Specialty, סיקור ב'תשואת יתר' ל-Skyward לאחר רכישת Apollo, ותשואת חסר ל-Lincoln National עד לשיפור הנראות ברווחים ובהחזרי הון.
נקודות עיקריות:
- וולף ריסרץ' פותחת סיקור לסקטור הביטוח: גישה חיובית לחברות ביטוח חיים וזהירות כלפי מבטחי משנה; מציינת תמחור לא מספק בביטוח רכב מסחרי וירידות לא רציונליות במחירי ביטוח רכוש על רקע הפסדים עולים.
- המלצות: תשואת יתר ל-Allstate ול-Chubb, העלאת דירוג ל-Ryan Specialty, סיקור ב'תשואת יתר' ל-Skyward לאחר רכישת Apollo Group Holdings, ותשואת חסר ל-Lincoln National עד לשיפור הנראות ברווחים ניתנים לחלוקה ובהחזרי הון.
וולף ריסרץ' פותחת סיקור על סקטור הביטוח עם גישה חיובית לשמות בתחום ביטוחי החיים, ותחזית זהירה יותר לחברות ביטוח משנה. בענף הקווים המסחריים, התעשייה מסתתרת מאחורי הכותרת הגנרית 'casualty' (תאונות/אחריות). בפועל זה קוד ל'רכב מסחרי' — קו פעילות הפסדי שבו, לדעתנו, התמחור עדיין לא מספק, מציין האנליסט למשקיעים בתזכיר מחקר. הירידה במחירי ביטוח רכוש אינה רציונלית לאור העלייה בהפסדים השנתיים הממוצעים. עם זאת, הפירמה סבורה שייקח זמן עד שהסנטימנט יתעדכן, בשל המיקוד הצר בשולי החיתום הבסיסיים, מציינים בוולף. לגבי מבטחי המשנה, עלות ההון צפויה לעבור את התשואה על ההון ב-2027. המרווחים מתכווצים, וכעת הם מתמודדים עם עלות הון גבוהה יותר לעומת השפל במחזור הקודם, מוסיפה הפירמה. מבין השמות בדירוג 'תשואת יתר', בנגויגי חיובי על Allstate (ALL), ומציין שהורדות תעריפים יכולות לקרות כבר בטווח הקצר, מה שעשוי לתמוך בפוטנציאל הצמיחה במספר הפוליסות בתוקף; וגם על Chubb (CB), שם וולף סבורה שהשוק לא נותן לחברה קרדיט להכנסה נטו גבוהה יותר מריבית מהשקעות אלטרנטיביות (Alts), כפי שמשתקף בהערכות ROE נמוכות מהראוי. וולף גם מעלה את הדירוג של Ryan Specialty (RYAN), ומציינת שמכירת היתר האחרונה במניה מוגזמת משמעותית, לאור פוטנציאל הצמיחה האורגני והלא-אורגני שעדיין חזק. לגבי Skyward (SKWD) עם הנחת סיקור בדירוג 'תשואת יתר', וולף אומרת שלאחר רכישת Apollo Group Holdings יש לה כעת גישה ליותר קווי פעילות נישתיים דרך הפלטפורמה של לויד'ס, ובנוסף מצטרף זרם הכנסות מעמלות 'קל הון' יציב. Lincoln National (LNC) נמנית עם השמות בדירוג 'תשואת חסר' של וולף, שכן הפירמה מציינת שהמניה עלולה להישאר מאתגרת עד שתהיה נראות טובה יותר לנקודת מפנה כלפי מעלה ברווחים הניתנים לחלוקה ובהחזרי ההון.
פורסם לראשונה ב-TheFly – הסמכות העליונה לחדשות פיננסיות בזמן אמת שמזיזות את השוק. נסו עכשיו>>
קראו עוד על ALL:
- Allstate הוחל בסיקור בדירוג 'תשואת יתר' בוולף ריסרץ'
- Allstate ממוקמת לצמיחה: המלצת קנייה עם פוטנציאל עלייה של 27%
- מחיר היעד של Allstate הורד ל-250 דולר מ-255 דולר בג'פריס
- Allstate: המלצת החזק נשמרה על רקע התאמות קלות לרווח למניה (EPS) ואופק צמיחה יציב
- המיצוב האסטרטגי והחוסן של Allstate מול אתגרים תחרותיים: המלצת קנייה