שיחת הוועידה לדוחות של Alpek: סנטימנט מעורב לצד מהלכים אסטרטגיים
- שיפור רציף בתוצאות ובתזרים, יציבות במגזר הפלסטיקים והכימיקלים, מיחזור חוב משמעותי ואישור רגולטורי למיזוג עם Controladora Alpek לחיזוק המעמד התפעולי והשווקי.
- לחצי שוק נמשכים: היצע עודף וירידת מרווחים הובילו לעלייה במינוף, הורדת תחזית EBITDA לכ-500 מיליון דולר והחלטה לוותר על דיבידנד ב-2025 לטובת הפחתת מינוף.
Highlights
- שיפור רציף בתוצאות: עלייה של 10% בתוצאות לעומת הרבעון הקודם, 24% עלייה ב-EBITDA במגזר הפוליאסטר, יציבות במגזר הפלסטיקים והכימיקלים (EBITDA בר־השוואה עלה ב-8%), תזרים מזומנים חופשי תפעולי של 68 מיליון דולר, ומיחזור חוב של 690 מיליון דולר שאִרך את מועד פירעון החוב הממוצע ל-4.6 שנים. בנוסף, התקבל אישור רגולטורי למיזוג עם Controladora Alpek.
- אתגרים מהותיים: היצע עודף גלובלי וירידת מרווחי הייחוס ל-PET (באסיה -10%, בסין -14%), ירידה של 8% בנפחים בהשוואה שנתית, עלייה במינוף (חוב נטו ל-EBITDA של 4.0x), הורדת תחזית EBITDA לכ-500 מיליון דולר והחלטה לוותר על דיבידנד ב-2025 כדי להתמקד בהפחתת מינוף.
מניית Class A של Alpek SAB de CV ((MX:ALPEKA)) קיימה את שיחת הוועידה לדוחות לרבעון השלישי (Q3). להלן עיקרי השיחה.
שיחת הוועידה האחרונה של מניית Class A של Alpek SAB de CV חשפה סנטימנט מעורב בקרב בעלי העניין. מצד אחד, החברה דיווחה על שיפור משמעותי לעומת הרבעון הקודם וקיבלה אישור רגולטורי למיזוג. מצד שני, היא עדיין מתמודדת עם היצע עודף גלובלי, ירידה במרווחי הייחוס ועלייה במינוף. גורמים אלה הובילו להורדת תחזית ה-EBITDA ולהחלטה לוותר על חלוקת דיבידנד.
שיפור רציף בתוצאות הפיננסיות
Alpek דיווחה על שיפור של 10% בתוצאות הפיננסיות והתפעוליות לעומת הרבעון הקודם. נקודת אור בולטת: עלייה של 24% ב-EBITDA במגזר הפוליאסטר, המצביעה על התאוששות חזקה.
אישור רגולטורי למיזוג
התפתחות משמעותית עבור Alpek הייתה קבלת אישור מהוועדה הלאומית לבנקאות וניירות ערך (CNBV) למזג את Controladora Alpek עם Alpek. המיזוג צפוי להגביר את העניין מצד בעלי המניות, ועשוי לשפר את מעמד החברה בשוק.
ביצועים יציבים במגזר הפלסטיקים והכימיקלים
מגזר הפלסטיקים והכימיקלים הציג יציבות, עם עלייה של 8% ב-EBITDA בר־השוואה מרבעון לרבעון. זה מעיד על חוסן במקטע זה, למרות האתגרים הרחבים יותר בשוק.
תזרים מזומנים חופשי חיובי
Alpek ייצרה תזרים מזומנים חיובי משמעותי. תזרים מזומנים חופשי תפעולי הסתכם ב-68 מיליון דולר — עלייה של 41% לעומת הרבעון הקודם. השיפור הזה מעיד לטובה על היעילות התפעולית של החברה.
הצלחה במיחזור חוב
החברה מיחזרה חוב בהיקף 690 מיליון דולר, ושיפרה את המועד הממוצע לפירעון החוב ל-4.6 שנים. זהו מהלך אסטרטגי כחלק מניהול פרופיל החוב של Alpek.
אתגרי היצע עודף גלובלי
Alpek ממשיכה לסבול מלחץ של היצע עודף גלובלי, בעיקר במגזר הפוליאסטר. הדבר הוביל לירידה של 8% בנפח הכולל בהשוואה לשנה שעברה. מצב ההיצע העודף נשאר אתגר מהותי עבור החברה.
ירידה במרווחי הייחוס
מרווחי הייחוס של PET משולב באסיה ירדו ב-10% לעומת הרבעון הקודם, ומרווחי ה-PET בסין ירדו ב-14%. הירידות הללו משקפות לחצי שוק מתמשכים הפוגעים ברווחיות החברה.
עלייה במינוף
יחס חוב נטו ל-EBITDA של החברה עלה ל-4.0x, גבוה מהרבעון הקודם. זה מצביע על עלייה במינוף שעל החברה לטפל בה כדי לשמור על יציבות פיננסית.
עדכון מטה לתחזית ה-EBITDA
Alpek עדכנה מטה את תחזית ה-EBITDA הבר־השוואה לשנה כולה לכ-500 מיליון דולר. העדכון נובע מביקוש חלש יותר ומאפיינים עונתיים, ומדגיש את האתגרים המתמשכים בסביבת השוק.
ויתור על חלוקת דיבידנד
במטרה להתמקד בהפחתת מינוף, Alpek החליטה לוותר על חלוקת דיבידנד בשנת 2025. ההחלטה מדגישה את מחויבות החברה לחיזוק מצבה הפיננסי.
הנחיות קדימה
מבט קדימה: Alpek מתמקדת באופטימיזציה של פריסת הפעילות, במימוש נכסים ובשיפור פרופיל החוב, כדי לנהל את המינוף ולשמור על פרופיל דירוג השקעה חזק. המיזוג האסטרטגי עם Controladora Alpek צפוי לשפר את מעמדה בשוק, ועשוי גם להביא להכללה במדדים — מהלך שעשוי להיטיב עם בעלי המניות.
לסיכום, שיחת הדוחות של Alpek הציגה תמונה מעורבת: שיפורים משמעותיים בחלק מהתחומים לצד אתגרים מתמשכים באחרים. המהלכים האסטרטגיים של החברה — המיזוג ומיחזור החוב — הם צעדים לטיפול באתגרים. עם זאת, עדכון תחזית ה-EBITDA והחלטת הוויתור על דיבידנד מדגישים את הצורך להמשיך להתמקד ביציבות פיננסית ובצמיחה.