שיחת הדוחות של Century Communities: תחזית מעורבת על רקע צמיחה
- ניהול עלויות יעיל ותמונת רווחיות משופרת: רווח גולמי מתואם של 20.1%, רווח נקי של 37 מיליון דולר, שיפור רציף של 710% ברווח לפני מס, נזילות של 836 מיליון דולר והעדר פירעון חוב בכיר עד אוגוסט 2029; מספר הקהילות עלה ל-321 וצפוי להמשיך לגדול.
- אתגרים בצמיחה ובשוליים: ירידה רציפה במסירות ובהכנסות, ירידה של 6% בחוזים חדשים נטו, תמריצים גבוהים וצפויים לעלות, ירידת ערך מלאי ונטישת אופציות; תחזית 2025 צומצמה ל-10,000–10,250 מסירות והכנסות של 3.8–3.9 מיליארד דולר.
נקודות עיקריות
- ניהול עלויות חזק ושיפור ברווחיות: רווח גולמי מתואם בבנייה של 20.1%, רווח נקי של 37 מיליון דולר (1.25 דולר למניה), שיפור רציף של 710% ברווח לפני מס, נזילות של 836 מיליון דולר ומיחזור איגרות חוב שמרחיק פירעונות בכירים לאוגוסט 2029; מספר הקהילות עלה ל-321 וצפוי להמשיך לגדול.
- אתגרים תפעוליים: ירידה רציפה במסירות בתים ובהכנסות, ירידה של 6% בחוזים חדשים נטו, תמריצים גבוהים הפוגעים בשוליים וצפויים לעלות ברבעון הרביעי, הפסד מירידת ערך מלאי של 3.2 מיליון דולר ו-5.2 מיליון דולר בויתורים על אופציות למגרשים; תחזית 2025 צומצמה ל-10,000–10,250 מסירות והכנסות של 3.8–3.9 מיליארד דולר.
חברת Century Communities, Inc ((CCS)) קיימה את שיחת הדוחות לרבעון השלישי. להלן עיקרי הדברים מהשיחה.
בשיחת הדוחות האחרונה הצביעה החברה על תמונת מצב מעורבת לגבי ביצועיה הפיננסיים והתחזית קדימה. מצד אחד נרשם ניהול עלויות חזק וצמיחה במספר הקהילות. מצד שני קיימים אתגרים: ירידה במסירות בתים ובהכנסות, ותמריצים גבוהים יותר שפוגעים בשוליים.
מסירות בתים וביצועי מרווח
Century Communities מסרה 2,486 בתים והגיעה לקצה העליון של ההנחיה, עם שיעור רווח גולמי מתואם בבנייה של 20.1%, שהציג שיפור קל לעומת הרבעון הקודם. הדבר מצביע על יכולת לשמור על רווחיות למרות לחצי השוק.
הצלחה בניהול עלויות
החברה הפחיתה את עלויות הבנייה הישירות ב-3% מתחילת השנה ושמרה על עלויות הקרקע יציבות, מה שסייע לשיפור השוליים. אסטרטגיית ניהול העלויות היא גורם מרכזי בשמירה על יציבות פיננסית.
צמיחה במספר הקהילות
בסיום הרבעון השלישי לחברה היו 321 קהילות — עלייה של 5% משנה לשנה. החברה מצפה לצמיחה במספר הקהילות בשיעור חד-ספרתי אמצעי עד סוף השנה, מה שמצביע על המשך התרחבות.
מדדים פיננסיים
נרשם שיפור רציף משמעותי ברווח לפני מס בשיעור של 710%, עם רווח נקי של 37 מיליון דולר, או 1.25 דולר למניה בדילול מלא. נתונים אלה מדגישים ביצועים חזקים ברבעון השלישי.
מינוף ונזילות
מיחזור איגרות החוב הבכירות לפירעון ב-2027 שיפר את פרופיל פירעונות החוב, כך שאין חוב בכיר לפירעון עד אוגוסט 2029. הרבעון הסתיים עם נזילות של 836 מיליון דולר, שמספקת גמישות פיננסית.
ירידה רציפה במסירות ובהכנסות
למרות מסירה של 2,486 בתים, חלה ירידה רציפה של 4% במסירות, וההכנסות ממכירות ירדו ב-2% ל-955 מיליון דולר. הדבר משקף אתגרים בשימור תנופת הצמיחה.
ירידה בחוזים חדשים נטו
ברבעון השלישי נרשמה ירידה רציפה של 6% בחוזים חדשים נטו, בסך 2,386 בתים. הירידה מצביעה על רוחות נגד בביקוש בשוק.
עלייה בתמריצים ופגיעה בשוליים
התמריצים על עסקאות שהושלמו הסתכמו בממוצע ב-1,100 נקודות בסיס ברבעון השלישי, עם צפי לעלייה של 100 נקודות בסיס ברבעון הרביעי בשל לחצים תחרותיים. מגמה זו עלולה להמשיך ולהשפיע על המרווחים.
הפסדי מלאי וויתורים על אופציות למגרשים
החברה רשמה הפסד מירידת ערך מלאי של 3.2 מיליון דולר ו-5.2 מיליון דולר בויתורים על חוזי אופציות למגרשים, מה שמשקף אתגרים בניהול המלאי.
תחזית קדימה
Century Communities צמצמה את תחזית מסירות הבתים לשנת 2025 המלאה ל-10,000 עד 10,250 בתים, עם תחזית להכנסות ממכירות בתים של 3.8 עד 3.9 מיליארד דולר. החברה צופה כי התמריצים ימשיכו להשפיע על שיעור הרווח הגולמי, עם עלייה צפויה ברבעון הרביעי. בנוסף, היא מצפה לצמיחה במספר הקהילות בטווח אחוזים חד-ספרתי אמצעי עד סוף 2025, מה שממקם אותה להתרחבות עתידית.
לסיכום, שיחת הדוחות של Century Communities הציגה תמונת מצב מעורבת: ניהול עלויות חזק וצמיחה במספר הקהילות מול ירידה במסירות ובשוליים. המיקוד האסטרטגי בשליטה בעלויות ובהרחבת הקהילות עשוי לתמוך בצמיחה, למרות הלחצים התחרותיים שמשפיעים על המרווחים.