הנפקת SpaceX (SPCX) מתקרבת: האנליסט קורא לה סיפור צמיחה מוביל עם מחיר יעד של 165 דולר
- אנליסט ניו סטריט פייר פראגו פתח בסיקור SpaceX לפני ההנפקה הצפויה ב־12 ביוני עם מחיר יעד של 165 דולר (כ־22% מעל מחיר ההנפקה המוצע) והערכה ששווי החברה לאחר רכישת Cursor יעמוד על 2.3 טריליון דולר, עם פוטנציאל לעלייה עד 330 דולר למניה בתרחיש חיובי.
- פראגו צופה ש־SpaceX תגיע עד 2030 להכנסות של 195 מיליארד דולר ו־EBIT של 65 מיליארד דולר, ומעריך את עסקי Starlink, השירות הסלולרי, שירותי השיגור ו־xAI באמצעות גישת "סכום החלקים", כשהוא מעניק ל־xAI פרמיית שווי גבוהה בזכות השליטה המלאה של SpaceX בתשתית הפיזית כולל מרכזי נתונים במסלול.
חברת SpaceX (SPCX) מושכת תשומת לב בוול סטריט לקראת ההנפקה הראשונית המיוחלת שלה ב־12 ביוני. אנליסט ניו סטריט פייר פראגו החל בסיקור עם מחיר יעד של 165 דולר, כשהוא מגדיר את החברה בהובלת אילון מאסק כאחד מסיפורי הצמיחה החזקים ביותר בטכנולוגיה ובתעופה־חלל. מחיר היעד משקף אפסייד של כ־22% מעל מחיר ההנפקה המוצע של 135 דולר, ומשקף שווי של 2.3 טריליון דולר לאחר רכישת Cursor.
בהסתכלות קדימה, האנליסט הבכיר אמר שהאפסייד יכול להיות גבוה הרבה יותר. אם שוק הפעילות של SpaceX יצמח לקצה העליון של ההערכות שלו, המניה יכולה להגיע לשווי של עד 330 דולר, יותר מפעמיים מחיר ההנפקה המתוכנן.
מעניין לציין שפראגו מדורג במקום 556 מתוך יותר מ־12,200 אנליסטים שמעקב אחריהם מתבצע ב־TipRanks. שיעור ההצלחה הכולל שלו עומד על 67%, עם תשואה ממוצעת של 22.5% להמלצה בטווח של שנה.
תחזית הכנסות חזקה לטווח הארוך
המודל של פראגו מצביע על כך ש־SpaceX יכולה להגיע להכנסות של 195 מיליארד דולר ול־EBIT של 65 מיליארד דולר עד 2030. לדבריו, השילוב של שירותי שיגור, אינטרנט לווייני ותשתית נתונים מונעת בינה מלאכותית נותן ל־SpaceX יתרון במספר שווקים ששווים טריליוני דולרים.
ניו סטריט משתמשת בגישת "סכום החלקים" כדי להעריך את תחומי הפעילות הצומחים במהירות של SpaceX:
- 400 מיליארד דולר לפעילות Starlink לשימוש ביתי ישיר
- 250 מיליארד דולר לפעילות החיבור הישיר לסלולר
- 100 מיליארד דולר לשירותי שיגור לוויינים מצד שלישי
- 575 מיליארד דולר ל־xAI כחברה נפרדת
האנליסט אמר ש־xAI צריכה לקבל פרמיית שווי של לפחות 60% מעל מתחרות כמו Anthropic ו־OpenAI, משום ש־SpaceX שולטת בכל "הערימה הפיזית" – כולל לוויינים, משגרי חלל, ובקרוב גם מרכזי נתונים במסלול. שליטה זו נותנת ל־xAI יתרון מובנה בגישה לחישוב ובהפחתת עלויות.
פראגו הוסיף שהיתרון המוקדם של SpaceX בתחום מרכזי נתונים במסלול יכול להמשיך ולהגדיל את השווי של xAI לאורך זמן.