השבוע שהיה, השבוע הבא: מאקרו ושווקים, 7 ביוני
- שוקי המניות והנכסים המסוכנים ירדו בחדות לאחר דוח משרות חזק במאי שהעלה את תשואות האג"ח והפחית את ציפיות השוק להפחתות ריבית, עם ירידות חדות במיוחד בסקטור הטכנולוגיה, במניות שבבים, במניות מומנטום ובקריפטו, לצד סיבוב של משקיעים לעבר סקטורים דפנסיביים.
- לשבוע הקרוב המשקיעים יתמקדו בריביות, בהמשך הוצאות ה-AI ובדוחות מרכזיים של חברות כמו Oracle ו-Adobe, בעוד לוח אקס־דיבידנד רחב מעניק הזדמנויות למשקיעי הכנסה; השוק נע ממרדף אחרי מנצחות לבחינת שוויים, במיוחד במניות טכנולוגיה ו-AI.
המניות סיימו את השבוע בירידות חדות, לאחר שדוח משרות לחודש מאי חזק מהצפוי דחף את תשואות האג"ח למעלה והיכה במנצחות הגדולות של השוק. מדד דאו ג'ונס (DJIA) ירד ב-1.35% ל־50,866.78, בעוד ש-S&P 500 (SPX) נפל ב-2.64% ל־7,383.74. הנאסד"ק (NDX) צנח ב-4.77% ל־28,957.60, ורשם את היום הגרוע ביותר מאז אפריל 2025, כאשר משקיעים יצאו ממניות טכנולוגיה ומומנטום.
הכלכלה האמריקאית הוסיפה 172 אלף משרות במאי, מעל הציפיות, בעוד ששיעור האבטלה נותר יציב ברמה של 4.30%. הדוח הראה ששוק העבודה עדיין חזק, אבל גם הפחית את תקוות המשקיעים להפחתת ריבית השנה. תשואת אג"ח האוצר ל-10 שנים עלתה ל־4.77%, והמשיכה להפעיל לחץ תמחור על מניות צמיחה.
ביטקוין (BTC-USD) היה גם הוא תחת לחץ, וירד ב-4.68% ל־61,818.09 דולר לאחר שירד במהלך השבוע מתחת ל־60,000 דולר. זהב (CL:XAUUSD) ירד ב-1.81% ל־4,347.20 דולר, בעוד שהנפט (CM:CL) ירד ב-2.31% ל־90.33 דולר, כאשר הסוחרים שקללו בין סיכוני ההיצע במזרח התיכון לבין תקוות לדה-אסקלציה בין ארה"ב לאיראן.
סקטור הטכנולוגיה כולו באדום
סקטור הטכנולוגיה היה החלק החלש ביותר בשוק, בפער גדול. קרן הסל טכנולוג'י סלקט סקטור ספיידר (XLK), שעוקבת אחרי מניות הטכנולוגיה הגדולות בארה"ב, ירדה ב-6.69%, כאשר משקיעים סובבו כספים לכיוון סקטורים דפנסיביים כמו מוצרי צריכה בסיסיים, שירותים ציבוריים, בריאות ונדל"ן.
Broadcom Inc. (AVGO), חברת שבבים ותוכנת תשתית, ירדה ב-7.92% והמשיכה ללחוץ על ה"טרייד" של ה-AI לאחר שהדוח לא נתן למשקיעים סיבה חדשה להמשיך לדחוף את המניה למעלה. החולשה התפשטה למניות שבבים וזיכרון אחרות. מיקרון Technology (מיקרון) ירדה ב-13.25%, בעוד ש-Marvell Technology (MRVL) איבדה 16.74%. Sandisk Corporation (SNDK) ירדה ב-11.45%, בעוד ש-Western Digital Corporation (WDC) נחלשה ב-11.10%.
Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) ירדה ב-10.86%. אנבידיה Corporation (אנבידיה), אינטל Corporation (אינטל), ושמות שבבים נוספים היו גם הם תחת לחץ, כאשר משקיעים בחנו מחדש שוויי טכנולוגיה בעלי צמיחה גבוהה בסביבת ריבית גבוהה יותר.
מניות מומנטום מאבדות גובה
המכירות לא הסתכמו בטכנולוגיית ענק. מניות מחשוב קוונטי גם הן צנחו כאשר משקיעים מימשו רווחים בשמות שטסו כלפי מעלה. D-Wave Quantum Inc. (QBTS) ירדה ב-13.73%. Rigetti Computing, Inc. (RGTI) ירדה ב-14.55%; Quantinuum (QNT), חברת מחשוב קוונטי שהונפקה זה עתה, הפסידה 6.73%; ו-Infleqtion (INFQ), חברת טכנולוגיה קוונטית, ירדה ב-14.04%.
שמות תשתיות AI ירדו גם הם. CoreWeave, Inc. (CRWV) ירדה ב-7.06%, בעוד ש-Nebius Group N.V. (NBIS) ירדה ב-12.20%. המהלכים הראו שהמשקיעים לא נוטשים את נושא ה-AI, אבל הרבה פחות מוכנים לשלם מחירי שיא אחרי רצף עליות ארוך.
מטא (מטא) ירדה ב-5.56% לאחר שדיווח ב-Financial Times טען שהיא שוקלת לגייס עשרות מיליארדי דולרים בהנפקת הון כדי לממן את פעילות ה-AI שלה. Alphabet Inc. (גוגל) ירדה ב-0.91% לאחר הנפקת המניות הגדולה שלה, ששמרה את הפוקוס על העלות העולה של תשתיות AI.
החולשה בשוק הקריפטו הוסיפה נקודת לחץ נוספת. Coinbase Global (COIN) ירדה ב-7.09% לאחר שבית ההשקעות Baird הוריד את מחיר היעד שלה ל־142 דולר מ־160 דולר. Strategy Inc. (MSTR), חברת תוכנה הידועה בהחזקות הביטקוין הגדולות שלה, ירדה ב-6.80% כאשר נכסי הקריפטו במאזנים המשיכו לאבד ערך.
עסקאות, מדיניות ונפט במוקד
מספר כותרות חשובות בתחום המדיניות והעסקאות עיצבו גם הן את השבוע. S&P Dow Jones Indices הודיעה שלא תאיץ את צירופן של SpaceX, Anthropic או OpenAI ל-S&P 500, ותמשיך לדבוק בדרישות שלה לגבי רווחיות ותק תקופה, למרות עניין משקיעים רב בחברות AI וחלל בעלות פרופיל גבוה.
ממשל טראמפ העמיק גם הוא בדיון סביב ה-AI, כאשר הנשיא טראמפ הודיע על תוכניות עבור הממשלה האמריקאית לקחת חלקים פיננסיים בחברות AI מובילות, כולל Alphabet, מיקרוסופט Corporation (מיקרוסופט), OpenAI, SpaceX ו-Anthropic. המהלך נועד לבנות שותפות הדוקה יותר בין המגזר הציבורי לפרטי בתחום ה-AI, אם כי המשקיעים כנראה יעקבו מקרוב אחרי פרטים לגבי בעלות, רגולציה ופוטנציאל לניגודי עניינים עם בעלי מניות קיימים.
גוגל גם דווח שהגיעה לעסקת מחשוב מרכזית עם SpaceX, במסגרתה הסכימה לשלם 920 מיליון דולר לחודש עבור יכולת מחשוב AI מאוקטובר 2026 ועד יוני 2029. היקף העסקה מדגיש עד כמה הביקוש לתשתיות AI הפך אינטנסיבי, אפילו כאשר מניות טכנולוגיה ציבוריות חוו השבוע התאמת מחירים חדה מטה.
עסקאות בעולם המדיה המשיכו להיות בפיקוח. Warner Bros. Discovery (WBD) ירדה ב-2.78%, בעוד ש-Paramount Skydance Corporation (PSKY) ירדה ב-4.21% לאחר ש-Reuters דיווחה שקבוצה של מדינות בארה"ב מתכוננת להגיש תביעה כדי לחסום את המיזוג ביניהן. העסקה מתמודדת עם רוחות נגד רגולטוריות ופוליטיות הקשורות לריכוזיות בשוק ולפוטנציאל לפיטורי עובדים.
השבוע הבא
השבוע הקרוב צפוי להמשיך למקד את המשקיעים בריביות, בהוצאות על AI, ובשאלה האם הירידות במניות המומנטום יימשכו. שוק עבודה חזק הוא דבר טוב לכלכלה, אבל גם מקשה על הבנק הפדרלי להצדיק הורדות ריבית מהירות. זה משאיר את מניות הטכנולוגיה בסביבת שווי גבוהה חשופות יותר כאשר התשואות עולות.
AI נשארת סיפור הצמיחה הגדול ביותר לטווח הארוך בשוק, אבל השבוע הראה שגם נושאים חזקים יכולים למעוד כשהפוזיציות הופכות צפופות מדי. משקיעים עדיין עשויים להעדיף חברות הקשורות לתשתיות AI, ביקוש לענן ושבבים מתקדמים, אבל הרף לעליות נוספות נראה גבוה יותר לאחר הנפילה החדה בנאסד"ק.
המסקנה הברורה ביותר היא שהשוק עבר ממרדף אחרי המנצחות לבחינה מחודשת של השוויים. אם התשואות יישארו גבוהות, סקטורים דפנסיביים עשויים להמשיך למשוך הון. אם הלחץ מאג"ח יירגע, ה"טרייד" של AI יכול לקבל מחדש אחיזה, אבל המשקיעים כנראה יהיו סלקטיביים יותר מאשר היו במהלך הראלי.
דוחות קרובים והודעות אקס־דיבידנד
שבוע ה-8 ביוני מביא לוח דוחות קל יותר אך עדיין חשוב, עם דגש על שמות מתחום התוכנה, הענן, מוצרי הצריכה הבסיסיים, הבנייה למגורים, הקמעונאות והתשתיות. Oracle Corporation (ORCL), Adobe Inc. (ADBE), The J.M. Smucker Company (SJM), Casey’s General Stores, Inc. (CASY), Lennar Corporation (LEN), ו-Dollarama Inc. (DLMAF) הן בין הדוחות המרכזיים למעקב.
משקיעי הכנסה יקבלו גם לוח אקס־דיבידנד רחב לעקוב אחריו. Alphabet Inc. Class A (גוגל), ו-Alphabet Inc. Class C (גוגל), Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM), Salesforce, Inc. (CRM), Nasdaq, Inc. (NDAQ), Automatic Data Processing, Inc. (ADP), Simon Property Group, Inc. (SPG), CME Group Inc. (CME), ו-Alibaba Group Holding Limited (BABA) כולן ייסחרו אקס־דיבידנד במהלך השבוע.
תחזית דוחות
ביום שלישי, 9 ביוני, The J.M. Smucker Company צפויה לדווח על רווח של 2.64 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.26 מיליארד דולר. Casey’s General Stores צפויה לדווח על 3.31 דולר למניה, על הכנסות של כ-4.33 מיליארד דולר, ולתת למשקיעים עוד אינדיקציה לביקוש בחנויות נוחות ולמגמות קמעונאות הקשורות לדלק.
גם ביום שלישי, SailPoint, Inc. (SAIL) צפויה לדווח על רווח של 0.04 דולר למניה, על הכנסות של כ-275.75 מיליון דולר. Core & Main, Inc. (CNM) צפויה לדווח על רווח של 0.53 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.89 מיליארד דולר.
ביום רביעי, 10 ביוני, Oracle תהיה אירוע הדוחות המרכזי. האנליסטים מצפים לרווח של 1.96 דולר למניה, על הכנסות של כ-19.10 מיליארד דולר. המשקיעים כנראה יתמקדו בביקוש לתשתיות ענן, בצמיחת בסיסי הנתונים, ובשאלה האם עומסי עבודה בתחום ה-AI עדיין מסייעים לדחוף את התנופה בעסקי הענן של Oracle.
ביום חמישי, 11 ביוני, Adobe צפויה לדווח על רווח של 5.81 דולר למניה, על הכנסות של כ-6.45 מיליארד דולר. התוצאה אמורה לתת למשקיעים הצצה מעודכנת לביקוש לתוכנות יצירה ולמנויי מדיה דיגיטלית, וכן להתקדמות החברה במוניטיזציה של כלי AI בכל קו המוצרים שלה.
גם ביום חמישי, Lennar צפויה לדווח על רווח של 1.25 דולר למניה, על הכנסות של כ-8.00 מיליארד דולר. הדוח אמור לסייע למשקיעים להעריך את הביקוש לדיור בתקופה שבה שיעורי המשכנתאות ממשיכים להיות נקודת לחץ מרכזית עבור הקונים. Dollarama צפויה לדווח על רווח של 0.71 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.31 מיליארד דולר, ולספק עוד מבט על הוצאות צרכנים המתמקדות בערך.
תאריכי אקס־דיבידנד השבוע
מספר חברות גדולות ייסחרו אקס־דיבידנד במהלך השבוע, וייתנו למשקיעי הכנסה תמהיל של מניות טכנולוגיה, נדל"ן, בריאות, פיננסים, צריכה, תעשייה, אנרגיה ומניות גלובליות לעקוב אחריהן.
ביום שני, 8 ביוני, Alphabet Class A ו-Alphabet Class C ייסחרו אקס־דיבידנד עם תשלום של 0.22 דולר הצפוי בעוד כ-8 ימים. Stanley Black & Decker, Inc. (SWK) תציע 0.83 דולר בעוד כ-16 ימים. Assurant, Inc. (AIZ) תשלם 0.88 דולר בעוד כ-22 ימים.
גם ביום שני, Knight-Swift Transportation החזקות Inc. (KNX) תשלם 0.20 דולר בעוד כ-15 ימים. Steris plc (STE) תציע 0.63 דולר בעוד כ-19 ימים. ITT Inc. (ITT) תשלם 0.39 דולר בעוד כ-29 ימים. China Petroleum & Chemical Corporation (SNPMF) תציע 0.01 דולר בעוד כ-19 ימים.
ביום שלישי, 9 ביוני, Simon Property Group תיסחר אקס־דיבידנד עם תשלום של 2.25 דולר הצפוי בעוד כ-23 ימים. Becton, Dickinson and Company (BDX) תציע 1.05 דולר בעוד כ-23 ימים. CME Group תשלם 1.30 דולר בעוד כ-18 ימים, בעוד Ross Stores, Inc. (ROST) תציע 0.45 דולר בעוד כ-23 ימים.
גם ביום שלישי, Canadian National Railway Company (CNI) תשלם 0.66 דולר בעוד כ-23 ימים. Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG) תציע 0.67 דולר בעוד כ-23 ימים. Ameren Corporation (AEE), חברת שירותים ציבוריים נוספת, תשלם 0.75 דולר בעוד כ-23 ימים. Rogers Communications Inc. (RCI), חברת תקשורת קנדית, תציע 0.36 דולר בעוד כ-29 ימים.
ביום רביעי, 10 ביוני, Occidental Petroleum Corporation (OXY) תיסחר אקס־דיבידנד עם תשלום של 0.26 דולר הצפוי בחודש הבא. HP Inc. (HPQ) תציע 0.30 דולר בעוד כ-24 ימים. Elevance Health, Inc. (ELV) תשלם 1.72 דולר בעוד כ-18 ימים.
גם ביום רביעי, PPL Corporation (PPL) תציע 0.28 דולר בעוד כ-24 ימים. Infosys Limited (INFY) תשלם 0.26 דולר. The Travelers Companies, Inc. (TRV) תציע 1.25 דולר בעוד כ-23 ימים. Telus Corporation (TU) תשלם 0.30 דולר בעוד כ-25 ימים.
ביום חמישי, 11 ביוני, Alibaba Group תיסחר אקס־דיבידנד עם תשלום של 1.05 דולר הצפוי בחודש הבא. Taiwan Semiconductor Manufacturing תציע 0.96 דולר בחודש הבא. Salesforce, חברת תוכנת ענן, תשלם 0.44 דולר בעוד כ-25 ימים.
גם ביום חמישי, Southwest Airlines Co. (LUV) תציע 0.18 דולר בעוד כ-25 ימים. BYD Company Limited (BYDDF) תשלם 0.05 דולר בעוד כ־2 חודשים. Fidelity National Information Services, Inc. (FIS) תציע 0.44 דולר בעוד כ-18 ימים. Franco-Nevada Corporation (FNV) תשלם 0.44 דולר בעוד כ-18 ימים.
ביום שישי, 12 ביוני, Nasdaq תיסחר אקס־דיבידנד עם תשלום של 0.31 דולר הצפוי בעוד כ-19 ימים. Albemarle Corporation (ALB) תציע 0.41 דולר בעוד כ-24 ימים. American Tower Corporation (AMT) תשלם 1.79 דולר בחודש הבא. Automatic Data Processing תציע 1.70 דולר בעוד כ-24 ימים.
גם ביום שישי, Williams Companies, Inc. (WMB) תשלם 0.53 דולר בעוד כ-22 ימים. Global Payments Inc. (GPN) תציע 0.25 דולר בעוד כ-19 ימים. Chubb Limited (CB) תשלם 1.02 דולר בעוד כ-25 ימים. Dick’s Sporting Goods, Inc. (DKS) תציע 1.25 דולר בעוד כ-19 ימים.