AkzoNobel ו-Axalta Coating יתמזגו בעסקת מניות בלבד

AkzoNobel ו-Axalta Coating יתמזגו בעסקת מניות בלבד

דה פליי (TheFly)18 בנובמבר 2025

• AkzoNobel ו-Axalta Coating יתמזגו בעסקת מניות בלבד בין שווים, ליצירת חברת ציפויים גלובלית בשווי פעילות כ-25 מיליארד דולר; מתוכננות סינרגיות של כ-600 מיליון דולר (90% בתוך שלוש שנים), הכנסות צפויות כ-17 מיליארד דולר, EBITDA מתואם 3.3 מיליארד דולר ותזרים מזומנים חופשי מתואם פרו-פורמה 1.5 מיליארד דולר; מרווחי EBITDA מתואם מתקרבים ל-20% ומינוף נטו יעד 2.0x–2.5x.
• בעלי מניות Axalta יקבלו 0.6539 מניות AkzoNobel לכל מניה; לאחר הסגירה בעלי המניות של AkzoNobel יחזיקו 55% ושל Axalta 45%; ישולם דיבידנד מזומן מיוחד עד 2.5 מיליארד אירו; מטות כפולים באמסטרדם ופילדלפיה, רישום כפול זמני ולאחריו רישום בלעדי ב-NYSE; סגירה צפויה סוף 2026–תחילת 2027 בכפוף לאישורי בעלי מניות ואישורים רגולטוריים.

AkzoNobel (AKZOY) ו-Axalta Coating (AXTA) הודיעו כי חתמו על הסכם סופי להתמזגות בעסקת מניות בלבד בין שווים, שתיצור חברת ציפויים גלובלית עם שווי פעילות של כ-25 מיליארד דולר. המהלך צפוי להניב סינרגיות בקצב שנתי (run-rate) של כ-600 מיליון דולר, ש-90% מהן צפויות להתממש בתוך שלוש השנים הראשונות לאחר השלמת העסקה. כולל הסינרגיות, החברה המשולבת צפויה לרשום רווחיות, עם מרווחי EBITDA מתואם המתקרבים ל-20%, ולייצר תזרים מזומנים. ההכנסות צפויות לעמוד על כ-17 מיליארד דולר, עם EBITDA מתואם של 3.3 מיליארד דולר ותזרים מזומנים חופשי מתואם פרו-פורמה של 1.5 מיליארד דולר. שיעור המינוף נטו מתוכנן להיות בין 2.0x ל-2.5x, עם התחייבות לשמירה על דירוג אשראי בדרגת השקעה. עם הסגירה, החברה המשולבת תפעל עם דירקטוריון חד-שכבתי, בראשות Rakesh Sachdev, יו"ר דירקטוריון Axalta הנוכחי. Ben Noteboom, יו"ר הדירקטוריון המפקח של AkzoNobel כיום, ישמש כסגן יו"ר. הדירקטוריון יורכב מ-11 דירקטורים – ארבעה מכל חברה ושלושה חברים בלתי תלויים. מתוך 11 חברי הדירקטוריון, שניים יהיו דירקטורים ביצועיים ותשעה לא-ביצועיים. כל אחת מהחברות מצפה לכנס אסיפת בעלי מניות חריגה באמצע 2026, בכפוף לשינויים. מנכ"ל AkzoNobel הנוכחי, Greg Poux-Guillaume, יכהן כמנכ"ל החברה המשולבת, ומנכ"ל Axalta הנוכחי, Chris Villavarayan, יכהן כסגן מנכ"ל. סגן נשיא בכיר וסמנכ"ל הכספים (CFO) של Axalta כיום, Carl Anderson, יכהן כסמנכ"ל הכספים של החברה המשולבת. סמנכ"ל הכספים הנוכחי של AkzoNobel, Maarten de Vries, יפרוש מ-AkzoNobel לפני השלמת העסקה, כפי שנמסר בעבר. החברה המשולבת תקבל שם חדש וסימול מסחר חדש, שיימסרו במועד מאוחר יותר, ויהיו לה מטות כפולים באמסטרדם ובפילדלפיה. היא תפעל תחת חברת אחזקות הולנדית עם תושבות מס בהולנד. לאחר תקופת רישום כפול ב-Euronext Amsterdam וב-NYSE, מניותיה הרגילות של החברה המשולבת יהיו רשומות אך ורק ב-NYSE. לפי תנאי ההסכם, שאושר פה אחד על ידי הדירקטוריון המפקח של AkzoNobel, הנהלת AkzoNobel ודירקטוריון Axalta, יקבלו בעלי המניות של Axalta 0.6539 מניות של AkzoNobel בעבור כל מניה רגילה של Axalta שבבעלותם. בהקשר לעסקה, AkzoNobel תשלם לבעלי מניותיה דיבידנד מיוחד במזומן בשווי 2.5 מיליארד אירו, בניכוי הסכום המצטבר של כל הדיבידנדים השנתיים והביניים הרגילים שישולמו ב-2026 לפני השלמת העסקה. מיד לאחר הסגירה, על בסיס פרו-פורמה, יחזיקו בעלי המניות של AkzoNobel ב-55% ובעלי המניות של Axalta ב-45% מהחברה המשולבת. החברות מצפות שהעסקה תושלם בסוף 2026 עד תחילת 2027, בכפוף לאישור בעלי המניות של שתי החברות, קבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים, אישור לרישום מניות החברה המשולבת ב-NYSE, תשלום הדיבידנד המיוחד על ידי AkzoNobel, השלמת דרישות ההתייעצות של AkzoNobel עם מועצת העובדים ועמידה בתנאי סגירה מקובלים נוספים.