מניית D-Wave Quantum (QBTS) יורדת כשדיווח ל-SEC בהיקף 275 מיליון דולר מושך תשומת לב
- טופס D של D-Wave משקף הנפקת מניות בהיקף כ-275 מיליון דולר כחלק מרכישת Quantum Circuits, ללא גיוס מזומן חדש, ללא עמלות מכירה וללא שינוי מיידי במצב המימון או לחץ מכירות בשוק.
- למרות ירידה חדה במניית QBTS ובמניות מיחשוב קוונטי אחרות, הקונצנזוס בוול סטריט למניה הוא קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של 40.38 דולר, המשקף אפסייד של כ-90% לעומת המחיר הנוכחי.
D-Wave Quantum Inc. (QBTS) הגישה לאחרונה טופס D ל-SEC, שבו נחשפה הנפקה של מניות רגילות בשווי כמעט 275 מיליון דולר. במבט ראשון, הדיווח יכול להיראות כמו גיוס הון גדול. אבל המסמך מראה שלא מדובר באירוע מימון, ולא נכנס מזומן חדש לחברה. במקום זאת, הדיווח מתייחס למניות שהונפקו כחלק מרכישה שהושלמה.
בינתיים, מניית QBTS ירדה ביום שישי בשיעור חד של 8.61%, וסגרה במחיר 21.22 דולר. D-Wave לא הייתה מניית הקוונטום היחידה שספגה ירידות ביום שישי, כאשר שמות בולטים נוספים, כולל Rigetti (RGTI), QCI (QUBT) ו-IonQ (IONQ), ספגו הפסדים כבדים.
מה בעצם כולל טופס D
טופס D הוא הודעה נדרשת כאשר חברה מנפיקה ניירות ערך במסגרת פטור מהנפקה פרטית. במקרה הזה, D-Wave הסתמכה על כלל 506(b), שמאפשר לחברות להנפיק מניות בלי לבצע הצעה ציבורית.
לפי הדיווח, המניות הונפקו כתמורה בעסקת מיזוג ולא נמכרו למשקיעים. במסמך נאמר: "הצעה זו קשורה למניות רגילות של D-Wave Quantum Inc. שהונפקו כתמורה לבעלי המניות לשעבר של Quantum Circuits, Inc., בהתאם לתנאי הסכם ותוכנית המיזוג."
הדיווח מציין סך היקף הצעה של כ-275 מיליון דולר, כאשר כל הסכום כבר הונפק. חשוב לציין שהחברה דיווחה על אפס דולרים שגויסו, ללא דמי מכירה וללא דמי תיווך. לצורכי דיווח, המניות תומחרו ב-29.03 דולר למניה.
הקשר של הדילול עבור משקיעים
בעסקה זו מספר המניות של החברה עלה, אבל הדילול התרחש במועד סגירת המיזוג. טופס D לא מייצג דילול חדש או הצעה מתמשכת.
בנוסף, מהדיווח עולה שהמניות הונפקו לקבוצה מוגדרת של 53 משקיעים, כולל בעלי מניות לשעבר של Quantum Circuits. אין שום אינדיקציה על מכירה בשוק החופשי שקשורה לדיווח הזה. לכן, הטופס לא מרמז על לחץ מכירות מיידי או שינוי במצב המימון של החברה.
למרות שהדיווח הוא בעיקר אדמיניסטרטיבי, הוא נותן הצצה לדרך שבה D-Wave פועלת לצמיחה. באמצעות שימוש במניות במקום במזומן, החברה שמרה על המאזן שלה, תוך הרחבת בסיס הטכנולוגיה שלה. גישה כזו נפוצה אצל חברות טכנולוגיה בשלבים מוקדמים, במיוחד בתחומים כמו מיחשוב קוונטי ו-בינה מלאכותית (AI), שבהם לוחות זמנים ארוכי טווח לפיתוח חשובים יותר מרווחיות בטווח הקצר.
לסיכום, טופס D של D-Wave משקף רכישה שהושלמה באמצעות מניות, ולא גיוס הון חדש. למרות שהנפקת המניות הוסיפה היצע לשוק, האפקט כבר היה קיים לפני שהדיווח פורסם.
האם QBTS היא מניה טובה לקנייה כעת?
בוול סטריט, D-Wave נהנית מדירוג קונצנזוס של האנליסטים ברמה של קנייה חזקה (קנייה חזקה). מחיר היעד הממוצע למניית QBTS עומד על 40.38 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 90.31% לעומת המחיר הנוכחי.
