מניית BYD צונחת כשהמסירות יורדות זה החודש החמישי ברציפות – מה גורם למפולת?
- מכירות רכבי האנרגיה החדשה של BYD ירדו בינואר 2026 זה החודש החמישי ברציפות, על רקע תחרות עזה, מלחמות מחירים, שינויי סובסידיות ומס קנייה צפוי, למרות גידול ביצוא והובלה עולמית על פני טסלה ב‑2025.
- למרות החולשה במכירות והירידות במניה, האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניית BYD דירוג קונצנזוס של "קנייה חזקה", עם מחיר יעד ממוצע המצביע על פוטנציאל עלייה של כ‑42%.
יצרנית הרכב הסינית BYD (HK:1211) (BYDDF) אכזבה שוב את המשקיעים, כאשר דיווחה על ירידה של 30.1% לעומת השנה הקודמת ועל נפילה של 50% לעומת החודש הקודם במכירות רכבי האנרגיה החדשה (NEV) בינואר 2026, ל‑210,051 יחידות. מדובר בחודש החמישי ברציפות של ירידה ליצרנית ה‑NEV, שמייצרת גם רכבי נוסעים וגם רכבים מסחריים. המניה של BYD, הנסחרת בהונג קונג, ירדה ביום שני ב‑7%, בעוד מניות יצרניות הרכב החשמלי הסיניות האחרות ניאו (HK:9866) (NIO), XPeng (HK:9868) (XPEV) ו‑Li Auto (HK:2015) (LI) גם הן ירדו על רקע חששות מהאטה בענף הרכב החשמלי.
למה המכירות של BYD נמצאות תחת לחץ?
BYD נמצאת תחת לחץ בשל תחרות עזה בשוק הרכב החשמלי בסין, השפעת מלחמות המחירים על שיעורי הרווחיות, מדיניות ממשלתית פחות תומכת ואי־ודאות מאקרו־כלכלית. במיוחד בולטת מדיניות סובסידיות מעודכנת לשנת 2026, שפוגעת במותגי רכב זולים, מאחר שהיא מבוססת על מחיר הרכב החדש ולא על סובסידיה קבועה כפי שהיה בתוכנית הקודמת. בנוסף, רוכשי רכבי NEV בסין יישאו במס קנייה של 5% בשנת 2026.
בינואר 2026, מכירות רכבי הנוסעים החשמליים (BEVs) של BYD ירדו בכ‑34% לעומת השנה הקודמת ובלמעלה מ‑56% לעומת החודש הקודם, ל‑83,249 יחידות. מעבר לכך, מכירות רכבי הנוסעים ההיברידיים נטענים משקע (PHEV) של החברה ירדו ב‑28.5% לעומת השנה הקודמת ל‑122,269 יחידות, וזהו החודש ה‑10 ברציפות של ירידה. מכירות רכבי הנוסעים ה‑PHEV בינואר 2026 היו נמוכות ב‑45.4% לעומת דצמבר 2025.
BYD נשענת על הזדמנויות צמיחה בשווקים בינלאומיים כדי לקזז את החולשה בשוק ה‑NEV בסין. בינואר 2026, יצוא רכבי ה‑NEV של BYD עלה ב‑51.5% לעומת השנה הקודמת, ל‑100,482 יחידות. עם זאת, בהשוואה לחודש הקודם, היצוא בינואר ירד ב‑24.6%.
בנוסף, BYD מתמודדת עם תחרות חריפה משחקניות כמו Geely (HK:0175) (GELYF) ו‑Leapmotor (HK:9863) בפלח המחיר שמתחת ל‑25,000 דולר, בין היתר בזכות מאפיינים טכנולוגיים מתקדמים. החברה מנסה להחזיר את הביקוש באמצעות השקה של דגמים משודרגים. BYD עקפה את היריבה האמריקאית טסלה (TSLA) והפכה למוכרת הרכבים החשמליים הגדולה בעולם בשנת 2025. החברה דיווחה על עלייה של 28% במכירות הרכבים המונעים בסוללה, ל‑2.26 מיליון יחידות בשנה שעברה. לשם השוואה, מסירות הרכבים החשמליים של טסלה ירדו ב‑8% ל‑1.64 מיליון יחידות ב‑2025. עם זאת, סך המכירות של BYD עלה ב‑7.7% ל‑4.6 מיליון יחידות ב‑2025, נתון שמשקף האטה משמעותית לעומת זינוק של 41% בשנת 2024.
האם מניית BYD היא קנייה, מכירה או החזק?
למרות הלחצים המתמשכים, בוול סטריט קיים דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית BYD, המבוסס על תשע המלצות קנייה פה אחד. מחיר היעד הממוצע למניית BYDDF, שעומד על 17.68 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של כ‑42% מרמת המחיר הנוכחית.
