Shay Capital קוראת לדירקטוריון של BARK לאשר תוכנית רכישה חוזרת של מניות
- Shay Capital קוראת לדירקטוריון BARK לאשר מייד רכישה חוזרת של מניות בלפחות 25 מיליון דולר, משום שלטענתה המניה מתומחרת בחסר לעומת ההון (85 מיליון דולר מזומן, 98 מיליון דולר מלאי; הון עצמי מוערך ~150 מיליון דולר מול שווי שוק 137 מיליון; EBITDA מתואם חיובי).
- המלצות נוספות: לגייס מימון כנגד מלאי של 98 מיליון דולר ולהפנות את הנזילות לצמיחה, שיווק וחדשנות; ולהרחיב מוצרים לויטמינים/תוספים, ערכות בדיקות DNA לכלבים ומוצרי וולנס, תוך מוניטיזציה של דאטה על יותר מ‑6 מיליון כלבים.
נקודות עיקריות (Highlights):
- אריק אברט מ‑Shay Capital קורא לדירקטוריון של BARK לאשר מיידית תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף מינימום 25 מיליון דולר, בטענה שהחברה מתומחרת בחסר: 85 מיליון דולר מזומן ו‑98 מיליון דולר מלאי, הון עצמי מוערך כ‑150 מיליון דולר מול שווי שוק של 137 מיליון דולר, עם EBITDA מתואם חיובי.
- יוזמות נוספות: מימון כנגד מלאי ה‑98 מיליון דולר כדי לממן צמיחה, שיווק וחדשנות, והרחבת הקטגוריות לויטמינים ותוספי תזונה, ערכות בדיקות DNA לכלבים ומוצרי וולנס, תוך מוניטיזציה אגרסיבית של דאטה על יותר מ‑6 מיליון כלבים.
במכתב לדירקטוריון של BARK (סימול: BARK), אריק אברט מ‑Shay Capital כתב בין השאר: 'הביצוע הממושמע של צוותי ההנהלה שלכם היה למופת: שמירה על EBITDA מתואם חיובי בתקופות שוק סוערות, בנייה קפדנית של מותג אהוב ופלטפורמה ניתנת להרחבה שמדברת למיליוני בעלי כלבים, והעדפה עקבית של זהירות ורווחיות על פני התרחבות פזיזה... עם זאת, עכשיו זה הזמן לפעולה נועזת ומכרעת כדי לתגמל את נאמנות בעלי המניות ולשחרר את מלוא הפוטנציאל של החברה יוצאת הדופן הזו. המאזן של החברה חזק ומשמש מבצר פיננסי בתקופות אי‑ודאות. יש 85 מיליון דולר ביתרות מזומן ו‑98 מיליון דולר במלאי ששולם במלואו, ובסך הכול 183 מיליון דולר נכסים נזילים ונכסים מוחשיים. לאחר ניכוי חוב והוצאות ששולמו מראש, מתקבל הון עצמי של כ‑150 מיליון דולר — הרבה מעל שווי השוק הנוכחי של 137 מיליון דולר. BARK נסחרת במחיר המשקף הון עצמי שלילי, ומעניקה לשוק עסק צומח ומוכוון צמיחה, עם EBITDA מתואם חיובי — בחינם. האבסורד בתמחור הזה מחייב פעולה. אני דורש שהדירקטוריון יפעל מיידית, בהתאם לדחיפות שהמשבר הזה מחייב. לשם כך, אני מפציר בכם ליישם במהירות את שלוש היוזמות המרכזיות הבאות, עם דגש על קידום שתי הראשונות ללא דיחוי. הזמן קריטי; היסוס כאן יהיה בלתי נסלח.
ראשית ולפני הכול, הדירקטוריון צריך לאשר ולבצע מיידית תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף מינימלי של 25 מיליון דולר. כשהמניה נגררת לאזור של הון עצמי שלילי, רכישה חוזרת במחירים המדוכאים האלה היא מעשה של ניהול אחראי. זה מהלך מצמיח ערך לכל בעל מניה שנותר, ותשובה ישירה להתעלמות הלא‑רציונלית של השוק מהערך הפנימי של BARK. הערך העמוק הטמון במניה הזו הוא בלתי ניתן להכחשה: ברכישת מניות אתם קונים עסק איכותי ועשיר בנתונים, בהנחה שאינה מתקבלת על הדעת. אל תתנו לעוד יום מסחר לחלוף בלי להקצות הון כדי לנצל את העיוות העצום הזה לטובת בעלי המניות לטווח ארוך. פעלו עכשיו כדי לאשר את מחויבותכם לערך לבעלי המניות ולהצית את התמחור מחדש שהחברה הזו ראויה לו. ניתן לבצע זאת באמצעות תוכנית רכישה חוזרת מסורתית או באמצעות הצעת רכש לרכישת מניות. אנחנו לא נגיש להצעת הרכש אפילו מניה אחת למכירה.
שנית, אבטחו והפעילו מימון כנגד המלאי בהיקף 98 מיליון דולר, כדי לשחרר את ההון הכלוא הזה. אין סיבה לקשור סכום כה גדול בנכסים שאינם מניבים כשהוא יכול להזין יוזמות צמיחה אגרסיביות, כוח אש שיווקי וחדשנות נוספת. המאזן של BARK הוא קופת מלחמה שמתחננת לאופטימיזציה: קחו הלוואה כנגד המלאי הזה, בתנאים טובים, והפנו את הנזילות שהתפנתה להזדמנויות עם תשואה גבוהה על ההשקעה (ROI) שיזרזו את ההכנסות ואת המרווחים. זו הזדמנות קלה לביצוע שדורשת יישום מיידי, ועלות ההחמצה של אי‑פעולה שוחקת ערך בכל יום. פעלו במהירות ובנחישות הנדרשות — בעלי המניות שלכם מצפים לכך.
שלישית, כדי לנצל את היתרון התחרותי הייחודי של BARK, יש להכין ברמת הדירקטוריון תוכניות אסטרטגיות להרחבת קטגוריות המוצרים באופן אגרסיבי. יש לכלול ויטמינים ותוספי תזונה, ערכות בדיקות DNA לכלבים ומוצרי וולנס נוספים, תוך הגברת ניסויי המוצרים בכל הפורטפוליו. עם דאטה קנייני על יותר מ‑6 מיליון כלבים ברחבי ארה״ב — אחד ממאגרי המידע היקרים ביותר בתחום חיות המחמד — על BARK למוניטז את מאגר הזהב הזה באופן אגרסיבי יותר. נצלו את בסיס הנתונים להמלצות בריאות מותאמות אישית, למו״פ ממוקד, ולמקורות הכנסה חדשים שמגדילים את ערך חיי הלקוח. נסו באומץ: השיקו הצעות חדשות, בצעו איטרציות מהירות, והגדילו את ההכנסות בלי לפגוע ברווחיות שהושגה בעמל. זו ההתפתחות הטבעית של הפלטפורמה שלכם לאקו‑סיסטם מקיף לבריאות חיות מחמד, והיא חייבת להתחיל ברצינות. הזמן לפעול באיטיות עבר.'
פורסם לראשונה בTheFly – המקור הסמכותי לחדשות פיננסיות שוברות‑שוק בזמן אמת. נסו עכשיו >>
קראו עוד על BARK: