האם מניית Archer Aviation (ACHR) היא קנייה כשהכנסות ראשונות מתקרבות?
- Archer Aviation מתקרבת לשלב של הכנסות ראשונות, כאשר אנליסט Himalayas Research מדרג את המניה כקנייה ספקולטיבית: החברה צפויה להתחיל לייצר הכנסות במחצית הראשונה של 2026 (בעיקר דרך תוכנית ההשקה באמירויות ותשלומי מסירה), עם הערכת הכנסות של כ-32 מיליון דולר ב-2026 ופוטנציאל להגיע לכ-2.6 מיליארד דולר עד 2030, אך כל זאת תלוי בקצב האישורים הרגולטוריים ובהרחבת הייצור ללא עיכובים.
- Archer נהנית מעמדת מזומנים חזקה של כ-1.6 מיליארד דולר, המעניקה לה מסלול מזומנים של יותר משלוש שנים למרות שריפת מזומנים רבעונית של כ-122 מיליון דולר, אך עדיין קיימת אפשרות לדילול דרך הנפקת מניות נוספת; במקביל, אנליסטי וול סטריט מעניקים למניה דירוג "קנייה מתונה" עם מחיר יעד ממוצע של 12.40 דולר, המשקף אפסייד של כ-76% לעומת המחיר הנוכחי.
חברת Archer Aviation (ACHR) נכנסת לתקופת מעבר קריטית, כשהיא זזה מחזון ארוך טווח לעבר שלב מוקדם של ביצוע בפועל. אחרי שנים שבהן התמקדה בתכנון, ניסויים ושיתופי פעולה, תשומת הלב עוברת עכשיו למשמעת תזרימית ולהכנסות ראשונות. כתוצאה מכך, הסיפור סביב Archer הופך לפחות על שאיפות ויותר על ביצוע. בסופו של דבר, הכול תלוי בביצוע.
בהקשר הזה, משקיע חמישה כוכבים, הידוע בשם Himalayas Research, ממשיך לראות ב-Archer "קנייה ספקולטיבית" – חברה בסיכון גבוה, שמתקרבת לפעילות עסקית ממשית אבל עדיין ניצבת מול אתגרים ברורים.
ראשית, Archer עדיין היא חברה ללא הכנסות. המיקוד שלה נשאר באישור כלי הטיס, ניסויי טיסה והרחבת הייצור במפעל. למרות זאת, המשקיע סבור שהירידה האחרונה במניה משקפת רוטציה בשוק ולא שבירה של התכנית המרכזית. לפי הניתוח, המניה ירדה בכ־33% בשלושת החודשים האחרונים, כאשר כסף יצא משמות בשלבים מוקדמים.
להמשך, המשקיע מצפה ש-Archer תתחיל לייצר הכנסות במחצית הראשונה של 2026. בהנהלה אמרו בשיחת המשקיעים האחרונה שההכנסות יתחילו לטפטף דרך תוכנית ההשקה באיחוד האמירויות. תשלומי מקדמה על מסירת כלי טיס ראשוניים צפויים גם הם לתמוך בשורת ההכנסות.
הכנסות מוקדמות – השינוי המרכזי
חשוב לציין, שלפי הערכת Himalayas Research, Archer יכולה לייצר כ־32 מיליון דולר הכנסות בשנת 2026, כאשר הערכות חיצוניות נעות בין 15 ל־45 מיליון דולר. למרות שמדובר בסכום קטן יחסית, זה מסמן מעבר ממצב של פיתוח בלבד למכירות ראשונות בפועל.
במקביל, המשקיע רואה פוטנציאל צמיחה ארוך טווח. שוק התחבורה האווירית העירונית העולמי צפוי לצמוח להיקף של 23.5 מיליארד דולר עד 2030. על בסיס זה, הפירמה מאמינה ש-Archer יכולה להגיע לכ־2.6 מיליארד דולר הכנסות עד 2030, כלומר נתח שוק של כ־11%.
עם זאת, תחזית זו תלויה בהתקדמות יציבה בתהליכי האישור וברצף חלק של הגדלת הייצור. כל עיכוב עלול לדחות את מועד ההכרה בהכנסות.
פוזיציית מזומנים חזקה מפחיתה סיכון בטווח הקצר
בינתיים, המאזן מספק תמיכה מסוימת. Archer סיימה את הרבעון האחרון עם כ־1.6 מיליארד דולר במזומנים ובהשקעות לטווח קצר. עם שריפת מזומנים רבעונית של כמעט 122 מיליון דולר, כולל ההוצאות, מסלול המזומנים שלה נמשך ליותר משלוש שנים.
לכן, המשקיע רואה את הנזילות כחזקה, במיוחד כשמצופה שההכנסות יתחילו ב־2026. יחד עם זאת, הניתוח מציין שהנפקת מניות נוספת בעתיד עדיין מהווה סיכון, משום שרווחיות אינה צפויה בקרוב.
בהשוואה לכך, מניית Joby Aviation (JOBY) נסחרת בשווי גבוה בהרבה וגם היא מפסידה. זה מדגיש עד כמה הרבה תקווה משקיעים תולים במגזר הזה באופן כללי.
לסיכום, Himalayas Research מדרג את Archer כ־קנייה ספקולטיבית (Speculative קנייה). לדבריו, ההזדמנות אמיתית, אבל ההצלחה תלויה בעיתוי האישור הרגולטורי, בביצוע הייצור ובהשלמת העסקאות. נכון לעכשיו, המניה עדיין מהווה הימור על מסירות עתידיות ולא על תוצאות נוכחיות.
האם מניית Archer Aviation היא קנייה טובה?
אנליסטי וול סטריט די אופטימיים לגבי סיכויי החברה. על בסיס שישה דירוגים עדכניים, Archer Aviation נהנית מדירוג קונצנזוס של "קנייה מתונה" (Moderate קנייה) עם מחיר יעד ממוצע למניית ACHR של 12.40 דולר. זה משקף אפסייד של 75.89% ביחס למחיר הנוכחי.
