InnovAge מדווחת על צמיחה חזקה לצד אתגרים
- InnovAge הציגה צמיחת הכנסות חזקה ושיפור במרווחי תרומה וב-EBITDA, לצד עלייה במספר המשתתפים, שיתופי פעולה (כולל JV עם Orlando Health ו-Tampa General) וניהול עלויות יעיל.
- למרות הפסד נקי ורוחות נגדיות מבדיקות זכאות מחדש ב‑Medicaid ומהמעבר למודל V28, ההכוונה ל-2026 צופה 7,900–8,100 משתתפים, הכנסות $900–$950 מ' ו-EBITDA מתואם $56–$65 מ', עם ציפייה להמשך צמיחה והתרחבות מרווחים.
InnovAge Holding Corp. ((INNV)) קיימה את שיחת הדו"חות לרבעון הרביעי. להלן עיקרי הדברים.
InnovAge Holding Corp. קיימה לאחרונה את שיחת הדו"חות לרבעון הרביעי, שהתאפיינה בסנטימנט חיובי למרות כמה אתגרים. החברה דיווחה על צמיחת הכנסות חזקה ועל שיפורים משמעותיים במרווחי התרומה וב-EBITDA. למרות שנרשם הפסד נקי, היוזמות האסטרטגיות ושיתופי הפעולה שנדונו בשיחה מצביעים על אופק מבטיח.
נקודות עיקריות
- צמיחה בהכנסות ושיפור רווחיות: הכנסות רבעון רביעי של $221.4 מ' ועלייה שנתית כמעט 12% לשנה כולה ($853.7 מ'); מרווח תרומה ברמת המרכזים 18% (+70 נ"ב); EBITDA מתואם הוכפל ל-$34.5 מ' ושולי EBITDA עלו מ-2.2% ב-2024 לכ-4% ב-2025; עלייה של 10% במספר המשתתפים, שותפויות כולל מיזם משותף עם Orlando Health ו-Tampa General Hospital, וניהול עלויות שהפחית עלויות ספקים חיצוניים למשתתף.
- אתגרים ותחזית: הפסד נקי של $35.3 מ' לשנת הכספים; רוחות נגדיות מבדיקות זכאות מחדש ב‑Medicaid ומהמעבר למודל התשלומים V28. לשנת הכספים 2026 החברה צופה 7,900–8,100 משתתפים, 91,600–94,400 חודשי‑חבר, הכנסות של $900–$950 מ' ו-EBITDA מתואם של $56–$65 מ', לצד ציפייה למגמות רישום ברוטו חזקות.
צמיחת הכנסות חזקה
InnovAge דיווחה על הכנסות רבעוניות של $221.4 מיליון, עלייה של 11% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בשנה כולה ההכנסות הגיעו ל-$853.7 מיליון, צמיחה של כמעט 12% בהשוואה שנתית. ביצועים אלה מדגישים את היכולת של החברה להגדיל מכירות ולהרחיב את נוכחותה בשוק.
שיפור במרווח התרומה
מרווח התרומה של החברה ברמת המרכזים עלה ל-18% בשנה כולה. זהו שיפור של 70 נקודות בסיס לעומת שנת הכספים הקודמת, ומדגיש אסטרטגיות תפעול וניהול עלויות יעילות של InnovAge.
שיפור משמעותי ב-EBITDA
InnovAge הציגה שיפור ניכר ב-EBITDA מתואם, שהוכפל ביותר והגיע ל-$34.5 מיליון לעומת השנה הקודמת. שולי ה-EBITDA השתפרו מ-2.2% בשנת הכספים 2024 לכ-4% בשנת הכספים 2025, מה שמעיד על שיפור בביצועים הפיננסיים.
אסטרטגיות התרחבות מוצלחות
החברה רשמה עלייה של 10% במספר המשתתפים בהשוואה שנתית בשנת הכספים 2025, הודות לאסטרטגיות התרחבות מוצלחות. בין היתר, InnovAge יצרה שותפויות חזקות, כולל מיזם משותף עם Orlando Health ו-Tampa General Hospital, כדי לחזק את מסלול הצמיחה שלה.
ניהול עלויות אפקטיבי
הגישה המשמעתית לניהול עלויות של InnovAge הובילה להפחתת עלויות ספקים חיצוניים למשתתף, ותרמה לשיפור התוצאות הפיננסיות הכוללות. המיקוד ביעילות עלויות הוא מנוע מרכזי לשיפור הרווחיות של החברה.
שיתופי פעולה ויוזמות צמיחה אסטרטגיים
בשיחת הדו"חות הובלטו מספר שיתופי פעולה ויוזמות צמיחה אסטרטגיים, כולל הצגה של אפשרות Medicare בלבד. מאמצים אלה נועדו להרחיב את הנגישות וליצור ערוצי צמיחה חדשים, ולמקם את InnovAge להמשך הצלחה.
דיווח על הפסד נקי
למרות ההתפתחויות החיוביות, InnovAge דיווחה על הפסד נקי של $35.3 מיליון לשנת הכספים, לעומת הפסד נקי של $23.2 מיליון בשנת הכספים 2024. הדבר מדגיש את האתגרים שהחברה ניצבת מולם במהלך הצמיחה וההתרחבות.
השפעת בדיקות הזכאות מחדש ב‑Medicaid
החברה מעריכה כי בדיקות הזכאות מחדש ב‑Medicaid יהוו רוח נגדית למספר המשתתפים ולהתקדמות החברים בחלק הראשון של שנת הכספים 2026. אתגר זה צפוי להשפיע על מסלול הצמיחה בטווח הקצר.
מעבר למודל התשלומים V28
InnovAge עוברת למודל התשלומים V28 של Medicare Advantage, שצפוי להוות רוח נגדית בשנתיים הקרובות. החברה מתכוננת לנווט את השינויים תוך שמירה על מיקוד אסטרטגי.
תחזית קדימה
לשנת הכספים 2026, InnovAge צופה מספר משתתפים של 7,900 עד 8,100 וחודשי‑חבר בטווח של 91,600 עד 94,400. סך ההכנסות צפוי לנוע בין $900 מיליון ל-$950 מיליון, ו-EBITDA מתואם מוערך ב-$56 עד $65 מיליון. למרות הרוחות הנגדיות הצפויות מבדיקות הזכאות מחדש ב‑Medicaid, החברה מצפה למגמות רישום ברוטו חזקות שיתמכו בצמיחה הכוללת ובהתרחבות המרווחים.
לסיכום, שיחת הדו"חות של InnovAge Holding Corp. שיקפה מבט חיובי כללי, מונע מצמיחת הכנסות חזקה, שיפור מרווחים ושיתופי פעולה אסטרטגיים. אף שנותרו אתגרים כגון הפסדים נקיים ובדיקות זכאות מחדש ב‑Medicaid, התחזית קדימה של החברה מצביעה על המשך שיפורים תפעוליים ופוטנציאל לצמיחה.