מניית Nvidia נופלת – OpenAI אומרת "שבבי ה-AI הטובים ביותר, לקוח ענק" אבל בוחנת חלופות
- מניית Nvidia ירדה לאחר דיווחים סותרים על יחסי החברה עם OpenAI, כולל טענות שאלטמן אינו מרוצה מחלק משבבי ה-AI לאינפרנס ובוחן חלופות כמו Cerebras ו-Groq, לצד הצהרות פומביות שלו ושל Nvidia על שיתוף פעולה הדוק ושבבי AI מובילים בשוק.
- למרות האתגרים הטכנולוגיים בתחום האינפרנס והתחרות מצד פתרונות ייעודיים של חברות אחרות, האנליסטים נשארים מאוד חיוביים לגבי Nvidia, עם דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ואפסייד פוטנציאלי של כ-41.6% ממחיר היעד הממוצע, לאחר עלייה של יותר מ-59% במניה בשנה האחרונה.
מניית ענקית השבבים Nvidia (NVDA) ירדה ב־2.9% ב־2 בפברואר, על רקע אותות מבלבלים מצד OpenAI והמנכ"ל סם אלטמן. נפוצו שמועות כי Nvidia עצרה תוכניות להשקעה של 100 מיליארד דולר בסטארט-אפ הבינה המלאכותית (AI). במקביל, דיווח של רויטרס, שציטט מקורות, טען כי אלטמן אינו מרוצה מחלק משבבי ה-AI החדשים של Nvidia המשמשים לאינפרנס (Inference), וכי מאז השנה שעברה הוא מחפש עסקאות חלופיות עם Cerebras ו-Groq. עם זאת, גם אלטמן וגם מנכ"ל Nvidia ג'נסן הואנג דחו את הטענות.
אלטמן הבהיר בפוסט ברשת X: "אנחנו אוהבים לעבוד עם Nvidia והם מייצרים את שבבי ה-AI הטובים ביותר בעולם. אנחנו מקווים להיות לקוח ענק שלהם למשך זמן רב מאוד." Nvidia חיזקה זאת והצהירה: "לקוחות ממשיכים לבחור ב-Nvidia עבור אינפרנס כי אנחנו מספקים את הביצועים הטובים ביותר ואת סך עלות הבעלות (TCO) הטובה ביותר בקנה מידה גדול." למען הסדר, ל-Nvidia יש בערך 80% משוק ה-GPU.
אתגר האינפרנס של OpenAI
ה-GPU (מעבדי גרפיקה) של Nvidia מצטיינים בעיבוד נתונים כבד הנדרש כדי לאמן מודלי AI גדולים כמו ChatGPT, והם מניעים את צמיחת ה-AI העולמית. אבל עומסי העבודה ב-AI עוברים בהדרגה לאינפרנס ולהסקה (Reasoning), שהם השלב המשמעותי הבא שמפעיל כלים כמו המודלים של OpenAI. לפי מקינזי, שוק האינפרנס יכול להיות גדול פי 2 עד 5 משוק האימון, ולהגיע להכנסות של מעל 200 מיליארד דולר בשנה עד 2028.
OpenAI מחפשת GPU שמגיעים עם הרבה זיכרון SRAM מובנה על כל שבב, כדי לאפשר תגובות מהירות יותר של צ'אטבוט למיליוני משתמשים. ה-GPU של Nvidia ושל Advanced Micro Devices (AMD) נשענים על זיכרון HBM (זיכרון ברוחב פס גבוה) חיצוני, מה שמאט את העיבוד וגורם לעיכובים בתגובות הצ'אטבוט למשתמשים. ה-H100 של Nvidia משלב HBM עם SRAM על השבב, אבל מתחרות בקנה מידה של וופר (wafer-scale) כמו Cerebras משלבות הרבה יותר SRAM בכל שבב, וכך הן מפחיתות את זמן ההשהיה (Latency).
OpenAI זיהתה האטות בכלי כתיבת הקוד שלה, Codex, ועובדים בחברה האשימו את ה-GPU של Nvidia על הביצועים החלשים. אלטמן הדגיש שמהירות היא קריטית עבור משתמשים בתחום הקוד, והבליט עסקה עם Cerebras כדי להתמודד עם הבעיה. מתחרות כמו Claude של Anthropic ו-Gemini של גוגל (GOOGL) משתמשות ב-TPU (tensor processing units) שפותחו בתוך החברה, המותאמים במיוחד לאינפרנס ב-AI, והם מהירים יותר מ-GPU של Nvidia.
האם מאוחר מדי להשקיע ב-Nvidia עכשיו?
האנליסטים עדיין מאוד אופטימיים לגבי הסיכויים ארוכי הטווח של Nvidia. ב-TipRanks, למניית Nvidia יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה), המבוסס על 38 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת, והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע למניית Nvidia עומד על 262.79 דולר, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של 41.6% מול הרמה הנוכחית. בשנה האחרונה, מניית NVDA זינקה ביותר מ-59%.
