כאשר הכנסות מקופונים מניעות את תשואות האג"ח, גרירת המס הופכת לסיפור המרכזי: מבט פנימה על F/m Compoundr U.S. Aggregate Bond ETF והמכניקה של הכנסה קבועה נדחית
- CPAG הציגה לפי ניתוח של F/m אלפא מס היפותטית של כ-30 נקודות בסיס מול AGG מאז השקתה באוגוסט 2025, בזכות מבנה שמבקש לדחות הכרה בהכנסה דרך רוטציה חודשית מבוססת כללים.
- המאמר מדגיש שב-2026 תשואות אג"ח צפויות להיות מונעות יותר מהכנסות מקופונים, ולכן גרירת המס הופכת למשמעותית יותר למשקיעים חייבי מס, לצד סיכונים כמו היסטוריית פעילות קצרה ומחזור תיק גבוה ב-CPAG.
אפ-אם קומפאונדר יו אס אגרגייט בונד ETF (CPAG), שמנוהלת בייעוץ של F/m Investments (שנבחרה למנהלת הנכסים של השנה ל-2025, בקטגוריית ייעוץ קמעונאי לחברות עם נכסים מנוהלים של פחות מ-25 מיליארד דולר, על ידי Money Management Institute ו-Barron’s),¹ סיפקה בערך 30 נקודות בסיס של אלפא מס היפותטית לעומת iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) מאז ההשקה שלה באוגוסט 2025, לפי ניתוח המס של אנליסטי F/m מ-23 בינואר 2026.² נקודת בסיס היא מאית האחוז, ולכן 30 נקודות בסיס הן 0.30%. אלפא מס מתייחסת לתשואה נוספת אחרי מס שמבנה מסוים יכול לייצר ביחס להחזקה דומה, אך ורק בזכות האופן והתזמון שבהם ההכנסה ממוסה, ולא בגלל נטילת סיכון שוק גבוה יותר. הקרן מנסה להשיג את היתרון המבני הזה באמצעות מתודולוגיית רוטציה מבוססת כללים של דיבידנדים, שנבנתה על Nasdaq Compoundr U.S. Aggregate Bond Index (NCPAG) — מדד ש-F/m פיתחה בשיתוף עם Nasdaq, ושקובע מתי הקרן מבצעת רוטציה בהחזקות שלה כדי לדחות הכנסה. מאז שהושקה לפני פחות משנה, היא צברה נכסים של יותר מ-135 מיליון דולר.
¹ ב-16 באוקטובר 2025, F/m Investments נבחרה על ידי פרסי התעשייה של MMI/Barron’s למנהלת הנכסים של השנה (Retail Advisory AUM < $25B) לשנת 2025. לא שולם כל תשלום ל-MMI/Barron’s כדי להיכלל ברשימה, אך יש דמי רישוי לשימוש בלוגו של פרסי התעשייה של MMI/Barron’s בחומרי שיווק. ייתכן שהקריטריונים אינם קשורים ישירות לאיכות ייעוץ ההשקעות שניתן. אם זה מעניין אתכם, אפשר למצוא את המתודולוגיה המלאה ב-https://www.mminst.org/mmibarrons-industry-awards-2025-finalists.
² מקור: ניתוח מס קנייני של אנליסטי F/m Investments, Bloomberg Terminal, נכון ל-23/1/2026.
נתוני הביצועים המוצגים מייצגים ביצועי עבר. ביצועי עבר אינם מבטיחים תוצאות עתידיות. תשואת ההשקעה ושווי הקרן של השקעה ישתנו, כך שמניות של משקיע, כאשר יימכרו או ייפדו, עשויות להיות שוות יותר או פחות מהעלות המקורית שלהן, והביצועים הנוכחיים עשויים להיות נמוכים או גבוהים יותר מהביצועים שצוינו. ניתן לקבל ביצועים עדכניים לסוף החודש האחרון בטלפון 1-800-617-0004 או באתר fminvest.com. ביצועים לטווח קצר, במיוחד, אינם אינדיקציה טובה לביצועים העתידיים של הקרן, ואין לקבל החלטת השקעה על סמך תשואות בלבד.
למה גרירת המס בקרנות אג"ח הופכת לנושא שיחה גדול יותר ב-2026
כאשר הריביות לטווח קצר התייצבו במידה רבה, ומרווחי האשראי קרובים לנורמות היסטוריות, רוב מנהלי ההשקעות הראשיים מצפים שתשואות האג"ח ב-2026 יונעו בעיקר מהכנסות מקופונים ולא מעליית מחירים.³ עבור משקיעים בחשבונות חייבי מס, לשינוי הזה יש השלכות חשובות. בניגוד לרווחי הון, הכנסה מקופונים ממוסה בדרך כלל כהכנסה רגילה, בשיעורי מס פדרליים של עד 37%, בתוספת מס Medicare של 3.8% לבעלי הכנסות גבוהות, ואולי גם מסי מדינה נוספים. כתוצאה מכך, חלק משמעותי מהתשואה של תיק אג"ח עשוי כלל לא להגיע למשקיע. הפער הזה, בין מה שהקרן מרוויחה לבין מה שהמשקיע שומר אחרי מס, הוא מה שנקרא גרירת מס.
ההשפעה הזו מצטברת. לפי הניתוח של F/m, משקיע בשיעור מס שולי משולב של 40% שהחזיק ב-AGG לאורך התקופה מאז השקת CPAG, ראה בערך 67 נקודות בסיס של תשואה לפני מס (רכיב ההכנסה מתוך התשואה הכוללת של AGG, שעמדה על 2.71%) מצטמצמות לכ-40 נקודות בסיס אחרי מס. כלומר, פער של בערך 27 נקודות בסיס שנשמר על ידי רשויות המס במקום על ידי המשקיע. כשמכפילים את גרירת המס הזו על פני תקופת החזקה של כמה שנים, בסביבת קופונים נמוכה, הפער בין צבירה לפני מס לצבירה אחרי מס הופך לסיפור המרכזי ולא להערת שוליים.²
זה החישוב שסביבו נבנתה מתודולוגיית Compoundr. במקום לנסות להגדיל את התשואה באמצעות הארכת מח"מ (הרגישות של מחיר אג"ח לשינויים בריבית, כאשר מח"מ ארוך יותר פירושו תנודות מחיר חדות יותר) או ירידה באיכות האשראי, CPAG שומרת על אותה חשיפה רחבה לאג"ח בדירוג השקעה, אבל משנה את האופן שבו ההכנסה מגיעה לחשבון של המשקיע.
³ מקור: סקירת שוק של F/m Investments, תחזית להכנסה קבועה ב-2026 לגבי תשואות שמונעות מקופונים.
בתוך CPAG: מתודולוגיה, מנגנון פעולה והשוואה ל-AGG
CPAG נסחרת בנאסד"ק, עם נכסים נטו של יותר מ-135 מיליון דולר נכון ל-1/5/2026, יחס הוצאות של 0.31%, ומבנה של קרן-של-קרנות עם שתי החזקות, שמבצע רוטציה חודשית לפי הכללים של Nasdaq Compoundr U.S. Aggregate Bond Index (NCPAG).⁴ הקרן מנוהלת בייעוץ של F/m Investments, LLC ומופצת על ידי Quasar Distributors, LLC. CPAG הושקה ב-12 באוגוסט 2025.
מדד NCPAG הוא שותפות בין F/m לבין Nasdaq. כלומר, המתודולוגיה פועלת על תשתית מוסדית של מדדים, ולא כחישוב פנימי קנייני. F/m Investments פועלת כפלטפורמת ETF עם נכסים של יותר מ-18 מיליארד דולר, יותר מ-40 אסטרטגיות ויותר מ-70 אנשי השקעות. לחברה יש גם סמני אמינות מבניים בולטים, כולל היותה מנפיקת ה-ETF הראשונה שהשיקה קרן עם מבנה דו-מחלקתי תחת צו פטור מודרני של ה-SEC⁵, וזכייה בפרס ThinkAdvisor Luminaries לחדשנות לשנת 2025.⁶
⁵ מקור: F/m Investments, “F/m Investments Becomes First ETF Issuer to Launch Dual Share Class Fund”, 12 בפברואר 2026.
⁶ ב-4 בדצמבר 2025, F/m Investments נבחרה על ידי ThinkAdvisor Asset Managers Firm Award – Innovation לשנת 2025. ייתכן שהקריטריונים אינם קשורים ישירות לאיכות ייעוץ ההשקעות שניתן. את המתודולוגיה המלאה אפשר למצוא ב-https://event.thinkadvisor.com/luminaries-awards/criteria.
השוואה בין CPAG ל-AGG
מכיוון ש-CPAG ממוצבת כחלופה מודעת למס לחשיפה מסורתית לאג"ח אגרגייט, שתי הקרנות מוצגות זו לצד זו לפי הנתונים הבסיסיים שמשקיע היה בוחן לפני הקצאת השקעה: ביצועים תקניים כאן, ולכל קרן מפורטים יעד ההשקעה, האסטרטגיה, יחס ההוצאות והסיכונים בסעיפי פרטי הקרן והגילויים שבסוף המאמר. שתי הקרנות מחזיקות באותו יקום רחב של אג"ח בדירוג השקעה; ההבדל הוא מבני. AGG מחלקת את ההכנסה שלה לפי לוח הזמנים של המדד, ואז היא ממוסה כהכנסה רגילה בשנת קבלתה. CPAG בנויה כך שתדחה את ההכרה בהכנסה הזו דרך הרוטציה החודשית שלה, וזה המקור להבדל ההיפותטי באלפא המס שמוצג בהמשך.
ביצועים תקניים של CPAG (נכון ל-31/3/2026, סוף הרבעון האחרון; תשואות מצטברות, לפני מס)⁴
| תקופה | CPAG NAV | CPAG שוק |
| מתחילת השנה | -0.06% | 0.01% |
| חודש אחד | -1.75% | -1.65% |
| 3 חודשים | -0.06% | 0.01% |
| 6 חודשים | 0.66% | 0.75% |
| מאז ההשקה (12/8/2025) | 2.13% | 2.22% |
ביצועים תקניים של AGG (נכון ל-31/3/2026, תשואות כוללות שנתיות ממוצעות / שנתיות, לפני מס)⁷
| תקופה | AGG NAV | AGG שוק |
| שנה אחת | 4.35% | 4.36% |
| 3 שנים | 3.63% | 3.59% |
| 5 שנים | 0.31% | 0.29% |
| 10 שנים | 1.67% | 1.65% |
| מאז ההשקה (22/9/2003) | 3.15% | 3.14% |
שתי הטבלאות האלה אינן השוואה ישירה. הן מוצגות על בסיסים שונים: של CPAG אלו תשואות מצטברות מאז ההשקה שלה באוגוסט 2025, בעוד שאלו של AGG הן תשואות שנתיות על פני תקופות של כמה שנים. בנוסף, שתיהן מוצגות לפני מס, ולכן אינן כוללות את דחיית המס אחרי מס שהיא המטרה של CPAG. ההשוואה הרלוונטית בין שתי הקרנות היא זו שמוצגת בהמשך, לפי אותן תקופות ואחרי מס.
⁴ מקור: דף הקרן ו-Fact Sheet לרבעון הראשון של 2026 של F/m Compoundr U.S. Aggregate Bond ETF, ביצועים תקניים לסוף רבעון נכון ל-31/3/2026.
⁷ מקור: iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) Fact Sheet, תשואות כוללות שנתיות ממוצעות תקניות נכון ל-31/3/2026, BlackRock / iShares.
ביצועי CPAG מול AGG בחלון הניתוח הראשון של CPAG (12/8/2025 עד 23/1/2026)²
| קרן | תשואה כוללת לפני מס | תשואה היפותטית אחרי מס (מדרגת מס של 40%) |
| F/m Compoundr U.S. Aggregate Bond ETF (CPAG), NAV | 2.32% | 2.32%* |
| iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) | 2.71% | 2.04% |
*CPAG לא ביצעה חלוקות בתקופה הזו; עבור מחזיקים שלא מימשו, התשואה אחרי מס שווה לתשואה לפני מס.
ההשוואה לפני מס הוגנת: AGG הציגה ביצועי יתר לפני מס בחלון הזמן הזה. ההשוואה אחרי מס היא המקום שבו ההבדל המבני בא לידי ביטוי. התשואה של AGG, שעמדה על 2.71% לפני מס, התפרקה ל-1.04% מעליית מחיר ו-1.67% מהכנסה. רכיב ההכנסה מוסה לפי שיעור המס על הכנסה רגילה של המחזיק, והותיר תשואה כוללת אחרי מס של בערך 2.04% עבור משקיע במדרגת מס של 40%. התשואה של CPAG לפי NAV, שעמדה על 2.32%, נשארה ללא שינוי עבור מחזיקים שלא מימשו, כי לא הוכרו חלוקות. חלון הזמן הזה הוא הבסיס לנתון אלפא המס ההיפותטית של F/m, והוא נפרד מהתשואות התקניות לסוף רבעון שהוצגו קודם.
לביצועים תקניים עדכניים לסוף החודש האחרון, או להחזקות המלאות והמעודכנות של הקרן, בקרו ב-fminvest.com/cpag או התקשרו ל-1-800-617-0004. ההחזקות עשויות להשתנות.
ארבעה שלבים במחזור הרוטציה של Compoundr
את מתודולוגיית רוטציית הדיבידנדים המבוססת על כללים אפשר לפרק לארבעה שלבים תפעוליים שחוזרים על עצמם בכל חודש.
פוזיציית ליבה שמוחזקת לאורך רוב החודש. CPAG מחזיקה ETF של אג"ח אגרגייט (כמו AGG או BND) בתור רכיב הליבה שלה, שמספק מח"מ, איכות אשראי וחשיפה סקטוריאלית שמשקפים את יקום האג"ח האמריקאי הרחב בדירוג השקעה. החזקת הליבה עושה את עיקר העבודה של שכפול בטא אג"ח אגרגייט בתקופות שבין אירועי הרוטציה, כך שמחזיקי CPAG מקבלים חשיפה שדומה למה שהם כבר מכירים.
טריגר לרוטציה לפני תאריך האקס-דיבידנד. לפני כל תאריך אקס-דיבידנד, כללי מדד NCPAG מאותתים על רוטציה ל-ETF חלופי של אג"ח אגרגייט, שמותאם לפוזיציית הליבה מבחינת מח"מ ופרופיל אשראי. מאוגוסט עד דצמבר 2025, CPAG ביצעה בכל חודש רוטציה ל-Fidelity Total Bond ETF (FBND) כתחליף שלה, מה שממחיש ביצוע עקבי מבוסס כללים ולא תזמון לפי שיקול דעת.⁸
⁸ מקור: F/m Investments, גילוי חודשי על הרוטציה, אוגוסט עד דצמבר 2025.
התחליף תופס את חלון החלוקה. במהלך חלון האקס-דיבידנד, CPAG מחזיקה בתחליף ולא בפוזיציית הליבה. CPAG עצמה לא מכירה בחלוקה של קרן ה-ETF הליבתית. החלוקה של התחליף נצברת בתוך ה-NAV של התחליף, והתשואה המשתקפת של CPAG עוקבת אחרי תנועת המחיר של התחליף לאורך החלון הזה.
ה-NAV צובר את ההכנסה כרווחי הון לא ממומשים. אחרי חלון האקס-דיבידנד, המדד מבצע רוטציה חזרה. ההכנסה שהייתה מחולקת למחזיק ישיר ב-AGG נצברת במקום זאת בתוך ה-NAV של CPAG. המחזיקים דוחים את ההכרה בהכנסה עד למכירה, ומחזיקים לטווח ארוך עשויים להמיר טיפול מס שהיה נחשב כהכנסה רגילה לטיפול של רווחי הון לטווח ארוך, וכך לשלוט בתזמון המימוש.
מה המשקיע באמת שומר
תשואות בהכנסה קבועה ב-2026 מונעות יותר ויותר מהכנסות מקופונים ולא מעליית מחירים, ולכן הפער בין תוצאות לפני מס ואחרי מס עבור מחזיקים בחשבונות חייבי מס הולך ומתרחב. CPAG מציעה תשובה מבנית אחת: אותה חשיפה רחבה לאג"ח אגרגייט שכבר קיימת אצל מחזיקי AGG, אבל במבנה שמיועד לדחות הכרה בהכנסה רגילה דרך רוטציה חודשית מבוססת כללים, שנשענת על מדד שפותח בשותפות עם Nasdaq.
יש כמה שיקולים שמשקיעים צריכים לבחון מול ההזדמנות הזו. משקיעים ששוקלים השקעה ב-CPAG צריכים להביא בחשבון את היסטוריית הפעילות המוגבלת של הקרן, שנמשכת פחות משנה, את מחזור ההחזקה הגבוה בתיק שנובע מהמתודולוגיה של הרוטציה החודשית, ואת העובדה שהתוצאה אחרי מס תלויה במצב המס האישי של כל משקיע. בהתאם לסבילות הסיכון של המשקיע, לאופק ההשקעה ולמצב המס שלו, הקצאה להכנסה קבועה מודעת למס יכולה להשלים חשיפה רחבה יותר, אך אינה תחליף לפיזור בין סוגי נכסים וסקטורים. ביצועי עבר אינם מבטיחים תוצאות עתידיות. משקיעים צריכים לשקול את מצבם הפיננסי, מטרות ההשקעה וסבילות הסיכון שלהם לפני השקעה.
פרטי הקרן
F/m Compoundr U.S. Aggregate Bond ETF (CPAG) | יחס הוצאות: 0.31% | השקה: 12 באוגוסט 2025
יעד השקעה: שואפת להשיג תוצאות השקעה, לפני עמלות והוצאות, שתואמות באופן כללי את ביצועי המחיר והתשואה של Nasdaq Compoundr U.S. Aggregate Bond Index (NCPAG).
אסטרטגיית השקעה: ניהול פסיבי בגישת עקיבה אחר מדד. עוקבת אחרי NCPAG באמצעות מבנה של קרן-של-קרנות עם שתי החזקות, שמבצע רוטציה חודשית בין ETF ליבה של אג"ח אגרגייט לבין ETF חלופי של אג"ח אגרגייט, שמותאם במח"מ ובאשראי, בהתאם למתודולוגיית רוטציית הדיבידנדים מבוססת הכללים של המדד.
iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) | יחס הוצאות: 0.03% | השקה: 22 בספטמבר 2003
יעד השקעה: שואפת לעקוב אחר תוצאות ההשקעה של Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index, שמודד את ביצועי שוק האג"ח האמריקאי הכולל בדירוג השקעה.
אסטרטגיית השקעה: ניהול פסיבי בגישת עקיבה אחר מדד (דגימה מייצגת). משקיעה לפחות 80% מהנכסים בניירות הערך שמרכיבים את Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index ובהשקעות עם מאפיינים כלכליים שכמעט זהים לאותם ניירות ערך.
גילויים
מאמר זה הוא תוכן ממומן שנוצר בשיתוף עם F/m Investments. הוא מיועד למטרות מידע וחינוך בלבד, ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לקנייה או מכירה של ניירות ערך כלשהם. משקיעים צריכים לשקול את מצבם הפיננסי, סבילות הסיכון ומטרות ההשקעה שלהם לפני קבלת החלטות השקעה כלשהן.
הקרן הוקמה לאחרונה ויש לה היסטוריית פעילות מוגבלת (השקה ב-12 באוגוסט 2025), דבר שעלול להגביל את יכולתם של משקיעים פוטנציאליים להעריך אותה.
נתון אלפא המס ההיפותטית שמצוטט במאמר זה מבוסס על ניתוח מס קנייני של אנליסטי F/m Investments נכון ל-23 בינואר 2026, שמקורו ב-Bloomberg Terminal. תשואה כוללת לפני מס של CPAG: 2.32% (עליית מחיר בלבד, ללא חלוקות). תשואה כוללת לפני מס של AGG: 2.71% (1.04% מחיר ועוד 1.67% הכנסה). תשואה כוללת היפותטית אחרי מס של AGG: 2.042%, בהנחה של שיעור מס שולי משולב של 40% (37% פדרלי ועוד 3% Medicare). אלפא מס היפותטית = 2.32% של CPAG פחות 2.042% אחרי מס של AGG = +0.278%. זו המחשה היפותטית למטרות מידע בלבד. תוצאות המס בפועל משתנות בהתאם למצב המס האישי של כל משקיע, כולל מדינת המגורים, שיעור המס השולי, תקופת ההחזקה ותזמון המימוש. משקיעים צריכים להתייעץ עם איש מקצוע מוסמך בתחום המס לפני שהם מסתמכים על מדיניות החלוקות של הקרן לצורכי תכנון מס.
הגדרות: שווי נכסי נקי (NAV) מייצג את השווי של החלק היחסי של כל מניה בנכסי הקרן הבסיסיים ובמזומנים בסוף יום המסחר. מחיר שוק הוא המחיר שבו ניתן לקנות או למכור מניות של ETF בבורסות במהלך שעות המסחר. מחיר השוק וה-NAV עשויים להיות שונים, ולכן מניות עשויות להיסחר בפרמיה או בדיסקאונט ביחס ל-NAV.
סיכוני קרן CPAG
סיכון השקעה: השקעה בקרן כרוכה בסיכון, כולל אפשרות לאובדן קרן ההשקעה.
סיכון ריבית: הערך של ניירות ערך בהכנסה קבועה יורד בדרך כלל כאשר הריביות עולות.
סיכון אשראי: הערך של השקעות בניירות ערך בהכנסה קבועה עשוי להשתנות בתגובה לשינויים בדירוגי האשראי של ניירות הערך בתיק; הורדת דירוג או חדלות פירעון של מנפיק עלולות להשפיע על הקרן.
סיכון שוק ההכנסה הקבועה: שווי השוק של ניירות ערך בהכנסה קבועה עלול לרדת בשל תנאי שוק כלליים שאינם קשורים ישירות למנפיק מסוים.
סיכון ניירות ערך בתשואה גבוהה: ניירות ערך המדורגים מתחת לדירוג השקעה עשויים להיות תנודתיים יותר מניירות ערך בדירוג גבוה יותר, ולשאת סיכון מוגבר לחדלות פירעון של המנפיק.
סיכון קרן חדשה: הקרן הוקמה לאחרונה ואין לה היסטוריית פעילות קודמת; יש בסיס מוגבל להערכתה.
סיכון מחזור גבוה בתיק: אסטרטגיית הרוטציה החודשית של הקרן מייצרת מחזור תיק גבוה יותר מזה שמקובל ב-ETF אג"ח טיפוסיות, דבר שעלול להגדיל עלויות עסקה ולהשפיע על הביצועים.
סיכון נזילות: ייתכן שיהיה קשה למכור פוזיציות מסוימות באג"ח במחירים הרצויים, במיוחד בתקופות של לחץ בשווקים.
סיכון הערכת שווי: התמחור של פוזיציות אג"ח בסיסיות מסוימות עשוי להיות שונה ממחירי השוק המשני.
סיכונים ייחודיים ל-ETF: קרנות ETF כפופות לסיכונים נוספים שאינם חלים על קרנות נאמנות רגילות, כולל הסיכון שמחיר השוק של מניות ETF ייסחר בפרמיה או בדיסקאונט לעומת השווי הנכסי הנקי. מניות של כל ETF נקנות ונמכרות במחיר שוק (ולא לפי NAV), ואינן נפדות בנפרד מהקרן. עמלות ברוקראז' יפחיתו את התשואות.
סיכוני קרן AGG (iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF)
הסיכונים הבאים חלים על iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG), שמוזכרת כאן לצורך השוואה, ומוצגים בנפרד מהסיכונים של CPAG.
סיכון השקעה: השקעה ב-AGG כרוכה בסיכון, כולל אפשרות לאובדן קרן ההשקעה.
סיכון ריבית: כאשר הריביות עולות, הערך של החזקות ההכנסה הקבועה של AGG יורד בדרך כלל.
סיכון אשראי: מנפיקי האג"ח ש-AGG מחזיקה עשויים שלא להיות מסוגלים או לא לרצות לעמוד בתשלומי הריבית או הקרן, והורדות דירוג אשראי עשויות להפחית את ערך ההחזקה.
סיכון הכנסה: ההכנסה של AGG עשויה לרדת כאשר הריביות יורדות, משום שהקרן משקיעה מחדש בניירות ערך עם תשואה נמוכה יותר.
סיכון שוק: שווי השוק של ההחזקות של AGG עלול לרדת בשל תנאי שוק כלליים.
סיכון עקיבה אחר מדד: מכיוון ש-AGG משתמשת בדגימה מייצגת במקום להחזיק בכל מרכיבי המדד, התשואה שלה עשויה לסטות מזו של Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index.
סיכונים ייחודיים ל-ETF: מניות AGG נקנות ונמכרות במחיר שוק (ולא לפי NAV), עשויות להיסחר בפרמיה או בדיסקאונט לעומת NAV, ועמלות ברוקראז' יפחיתו את התשואות.
על משקיע לשקול בקפידה את מטרות ההשקעה, הסיכונים, העמלות וההוצאות של הקרן לפני השקעה. ניתן לקבל תשקיף, הכולל מידע זה ומידע נוסף על הקרן, בטלפון 1-800-617-0004 או באתר fminvest.com. יש לקרוא את התשקיף בעיון לפני השקעה.
F/m Compoundr U.S. Aggregate Bond ETF מופצת על ידי Quasar Distributors, LLC, שאינה קשורה לקרן או ליועץ שלה.
מקורות
- Money Management Institute / Barron’s, 2025 MMI/Barron’s Industry Awards, מנהלת הנכסים של השנה (Retail Advisory, AUM under $25 billion), הוכרז באוקטובר 2025.
- ניתוח מס קנייני של אנליסטי F/m Investments, Bloomberg Terminal, נכון ל-23 בינואר 2026. (קנייני, ללא URL ציבורי; צילום מסך זמין לפי בקשה.)
- סקירת שוק של F/m Investments, תחזית להכנסה קבועה ב-2026 לגבי תשואות שמונעות מקופונים. (ללא URL ציבורי; זמין מ-F/m לפי בקשה.)
- דף הקרן ו-Fact Sheet לרבעון הראשון של 2026 של F/m Compoundr U.S. Aggregate Bond ETF, ביצועים תקניים לסוף רבעון נכון ל-31 במרץ 2026.
- F/m Investments, “F/m Investments Becomes First ETF Issuer to Launch Dual Share Class Fund”, 12 בפברואר 2026.
- F/m Investments, “F/m Investments Wins Second Consecutive ThinkAdvisor Luminaries Award for Innovation”, דצמבר 2025 (קטגוריית חדשנות במוצר או בשירות).
- iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) Fact Sheet, תשואות כוללות שנתיות ממוצעות תקניות נכון ל-31 במרץ 2026, BlackRock / iShares.
- F/m Investments, גילוי חודשי על הרוטציה, אוגוסט עד דצמבר 2025.