"תמשיכו לקנות", אומר אנליסט מוביל כשהאנליסט מעלה את מחיר היעד של מניית מיקרון (MU)
- מיקרון נהנית מביקוש חזק לזיכרונות DRAM ו־NAND וחוסר איזון בהיצע־ביקוש, מה שמוביל לעליות חדות במחירים, לשדרוגי תחזיות הכנסות ורווחים לשנים 2026–2027 ולהערכה שהמחסור יימשך מעבר ל־2026, כולל הקצאת קיבולת מלאה ל־HBM3E ו־HBM4 לשנת 2026.
- האנליסט הבכיר קווין בולטון מ־Needham מעלה שוב את מחיר היעד למניית מיקרון מ־380 ל־450 דולר עם המלצת קנייה, בעוד שדירוג הקונצנזוס של 26 המלצות קנייה ו־2 החזק מצביע על קנייה חזקה, אם כי מחיר היעד הממוצע 404.73 דולר מרמז על מסחר בתחום מחירים מוגבל בטווח הקרוב.
מיקרון (NASDAQ:MU) עברה בשנה האחרונה שינוי משמעותי – מחברת זיכרונות מוצרית ו"סחירה" לחברת זוכת בינה מלאכותית (AI) שנחשבת לאחת מהצלחות השוק הגדולות.
הזינוק החד בהכנסות וברווחים לא רק הוביל לעליות עצומות במניה (עלייה של 295% ב־12 החודשים האחרונים), אלא גם גרם לעדכוני תחזיות כלפי מעלה מצד אנליסטים בוול סטריט, באופן קבוע. ביניהם נמצא קווין בולטון מ־Needham, שנחשב בין 1% האנליסטים המובילים בוול סטריט, והעלה את מחיר היעד למניה מספר פעמים בחודשים האחרונים.
כעת, כשהשוק לזיכרונות “ממשיך להידק והמחירים עולים בצורה משמעותית”, בולטון שוב מעלה בצורה ניכרת את ההערכות שלו לשנים הפיסקליות 2026 ו־2027.
לאור “סביבת מחירים עולה”, התחזיות המעודכנות של בולטון מניחות שמחירי המכירה הממוצעים המשולבים של DRAM ו־NAND יעלו בכ־40% ו־21% רבעון־לרבעון ברבעון הפיסקלי השני של 2026 (פברואר) וברבעון הפיסקלי השלישי של 2026 (מאי), בהתאמה, לעומת הערכות קודמות לעלייה של 37% ו־5%. האנליסט לוקח כעת בחשבון גם עליות של אחוזים בודדים (באזור האמצע של הטווח החד־ספרתי) רבעון־לרבעון במחירי DRAM ו־NAND ברבעון הפיסקלי הרביעי של 2026 וברבעון הפיסקלי הראשון של 2027.
כתוצאה מכך, האנליסט בדירוג 5 כוכבים העלה את תחזיות ההכנסות והרווח הנקי המתואם למניה (adj. EPS) לשנת 2026 הפיסקלית ל־83 מיליארד דולר ו־38.75 דולר, ולשנת 2027 ל־118.5 מיליארד דולר ו־61 דולר, לעומת תחזיות קודמות ל־74.1 מיליארד דולר ו־32.50 דולר, ו־96 מיליארד דולר ו־45.50 דולר, בהתאמה.
העדכונים מגיעים גם בעקבות דברים שאמר סמנכ"ל הכספים (CFO) מארק מרפי בכנס משקיעים לאחרונה, שם ציין שהתחזית הפיננסית של החברה השתפרה עוד יותר מאז שיחת המשקיעים האחרונה, בעיקר בשל התחזקות המחירים. מרפי הדגיש גם שהביקוש ממשיך לעלות על יכולת ההיצע – הן של מיקרון והן של התעשייה כולה – ואמר שהוא סבור שתנאי ההיצע־ביקוש יישארו הדוקים גם מעבר ל־2026.
מרפי הצביע על המשך השקעות ההון (capex) של ספקיות הענן הענקיות (hyperscalers) ועל המעבר למודלי חישוב (reasoning) גדולים יותר עם חלונות הקשר ארוכים יותר, כגורמים מרכזיים שמניעים את העלייה בביקוש לזיכרון ואחסון בעלי ביצועים גבוהים יותר. הביקוש הזה תרם להחמרת המחסור ב־DRAM ו־NAND, והוביל לעליות משמעותיות הן במחירי הספוט והן במחירי החוזים. יצרניות ציוד שרתים, מחשבים אישיים וציוד רשת רבות (OEMs) ציינו גם הן את ההידוק בשוק הזיכרון ואת עליות המחירים הנלוות לכך במהלך עונת הדוחות האחרונה.
בנוסף, בניגוד לדיווחים האחרונים שטענו אחרת, ייצור HBM4 כבר נמצא בעיצומו. מרפי אישר שמיקרון החלה בייצור בהיקפים גדולים (high-volume) של HBM4 וכבר התחילה לשלוח את המוצר ללקוחות. החברה מצפה כעת שהיקפי המשלוחים של HBM4 יעלו בקצב מהיר ברבעון הראשון של 2026 (לפי לוח השנה), רבעון אחד מוקדם יותר לעומת מה שנאמר בשיחת המשקיעים הקודמת.
הוא הוסיף כי עליית התפוקה (yield ramp) ב־HBM4 מתקדמת לפי התוכנית, וחזר והדגיש כי הקיבולת של HBM3E ו־HBM4 לשנת 2026 (לפי לוח השנה) כבר מוקצת במלואה. ה־HBM4 של מיקרון מספק מהירויות של מעל 11Gbps, וההנהלה הביעה ביטחון באיכות ובאמינות המוצר.
בהתחשב בכל האמור, בולטון מעלה כעת את מחיר היעד שלו למניה מ־380 דולר ל־450 דולר, מה שמרמז על עלייה של כ־12% בחודשים הקרובים. מיותר כמעט לציין, ההמלצה של בולטון נשארת קנייה. (כדי לעקוב אחרי ביצועי התחזיות של בולטון, לחצו כאן)
רוב עמיתיו של בולטון מסכימים עם הגישה הזו. על בסיס שילוב של 26 המלצות קנייה לעומת 2 המלצות החזק, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה חזקה. עם זאת, מחיר היעד הממוצע שעומד על 404.73 דולר מרמז שהמניה עשויה להישאר בטווח מחירים מצומצם לעת עתה. לאור זאת, כדאי לעקוב אחרי עדכונים נוספים של מחירי יעד בזמן הקרוב. (ראו MU stock forecast)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בשוויים אטרקטיביים, בקרו ב־Best Stocks to Buy של TipRanks, כלי שמאגד את כל התובנות על מניות מבית TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המובא בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.