התוכנה הופכת לשוק כשהעולמות של בינה מלאכותית וקריפטו מתמזגים
- סוכני בינה מלאכותית אוטונומיים שמחזיקים ומנהלים ארנקי קריפטו משנים את מבנה השוק: הם יכולים להקצות הון, לבצע ארביטראז', להפעיל אסטרטגיות מסחר ולשמור על נזילות מתמשכת במטבעות כמו USDC, אתריום וסולנה, תוך הגדלת הצורך בתשתיות בלוקצ'יין, סטייבלקוינז ופרוטוקולי DeFi.
- ההתפשטות של סוכנים כאלה יוצרת הזדמנויות למגוון נכסי קריפטו וחברות ציבוריות (כמו Coinbase, פרויקטי AI-קריפטו ויצרניות שבבים), אך במקביל מעלה סיכונים רגולטוריים ותפעוליים חדשים סביב אחריות, ציות וניהול סיכונים, מה שעשוי לחזק את תפקידה של תעשיית הפיקוח והבקרה.
שוקי הקריפטו מתחילים לשלב סוג חדש של משתתף. לא בני אדם, ולא רובוטי מסחר מסורתיים המבוססים על חוקים, אלא מערכות אוטונומיות שיכולות להחזיק ארנקים, להזיז כספים ולתקשר ישירות עם בלוקצ'יינים בעצמן. סוכנים מונעי בינה מלאכותית אלה נבנים כדי לנתח מידע, להחליט איך להקצות הון, ולבצע עסקאות בלי פיקוח אנושי שוטף. למרות שהטכנולוגיה עדיין בשלבים מוקדמים, היא מרמזת על מעבר למבנה שוק שבו תוכנה מנהלת נזילות באופן פעיל, ולא רק מגיבה אליה.
עבור משקיעים, החשיבות של השינוי הזה אינה החידוש – אלא הפונקציה. ככל שמכונות מקבלות שליטה ישירה על הון, הקריפטו מתחיל לצאת מסביבה שהיא בעיקר ספקולטיבית ומתקרב יותר לתשתית של תשלומים וסליקה. זרימות ההון הופכות לרציפות יותר, פחות אפיזודיות, ופחות קשורות למחזורי קבלת החלטות של בני אדם, וזה משנה את האופן שבו ערך נע במערכת.
מבוטי מסחר מבוססי חוקים להון אוטונומי
רובוטי מסחר מסורתיים פועלים לפי חוקים מוגדרים מראש. הם מגיבים לתנועות מחיר, לשינויים בנפח המסחר או לאינדיקטורים טכניים, בדפוסים שהם ברובם צפויים. סוכני בינה מלאכותית מרחיבים את הגישה הזו על ידי שילוב מערכות לומדות עם גישה ישירה לשרשרת הבלוקים (on-chain). במקום להגיב לטריגר יחיד, הם יכולים להעריך מספר אותות בבת אחת ולהתאים את האסטרטגיות שלהם כשנתוני השוק משתנים.
נקודת המפנה המכריעה מגיעה עם השליטה בארנק. ברגע שסוכן יכול לחתום על עסקאות בעצמו, הוא כבר לא צריך להעביר החלטות דרך מפעיל אנושי. הוא יכול להחזיק סטייבלקוינז, לאזן מחדש בין נכסים, ולהזרים הון לבורסות מבוזרות או לפרוטוקולי הלוואות בכוחות עצמו. בשלב הזה, המערכת מפסיקה להתנהג כמו כלי פסיבי ומתחילה להיראות יותר כמו משתתף חצי-אוטונומי בשוק.
השפעות על הנזילות
בהסתכלות קדימה, סוכנים שמחזיקים ארנקים יפעלו בו-זמנית בזירות מסחר מרוכזות ומבוזרות. הם יכולים לחפש פערי מחירים, להעביר נכסים בין פלטפורמות ולהזיז יתרות לא מנוצלות כחלק מאסטרטגיות שהם מבצעים. הם גם יכולים לשלם על נתונים או שירותים באמצעות סטייבלקוינז, וליצור לולאות תשלום אוטומטיות בין מכונות.
בפועל, סוכן יכול להחזיק USDC (USDC-USD), אתריום (ETH-USD) או סולנה (SOL-USD). הוא יכול לעקוב אחר מרווחי מחיר בין בורסות, להעביר פקודת מסחר דרך הזירה הזולה ביותר, ואז להקצות מחדש את הכסף לבריכת הלוואות. אם ההתנהגות הזו תהפוך לנפוצה, היא עשויה לעזור לצמצם פערי ארביטראז' מתמשכים ולשמור על נזילות פעילה גם כשסוחרים אנושיים נסוגים.
קיים גם סיכון של תיאום. אם סוכנים רבים מסתמכים על מודלים או על נתוני אימון דומים, הם עלולים להגיב לאותות זהים באותו זמן. זה יכול להגדיל את התנודתיות בטווח הקצר, במיוחד בטוקנים קטנים יותר. השאלה האם סוכנים ייצבו או יגבירו תנועות בשוק תלויה במידת הגיוון באסטרטגיות שלהם ובכמה הדוקות יהיו מגבלות הסיכון שלהם.
התשתית מאחורי המהפך
שלוש שכבות תומכות בסוכנים שמחזיקים ארנקים: נכסי הסליקה, הבלוקצ'יינים וזירות המסחר.
סטייבלקוינז כמו USDC וטתר (USDT-USD) הם מטבע הבסיס הטבעי עבור סוכנים. ההצמדה שלהם לדולר וזמני הסליקה המהירים הופכים אותם מתאימים לניהול אוצר אוטומטי. רשתות חוזים חכמים כמו אתריום וסולנה מספקות את שכבת ההפעלה. הן מארחות את הנזילות המבוזרת העמוקה ביותר ומאפשרות הרשאות מתוכנתות שיכולות להגביל מה מותר לסוכן לעשות.
בורסות וספקי ארנקים מתחילים לבדוק כלים שמאפשרים למשתמשים לפרוס סוכנים עם גבולות מוגדרים, כמו יתרות מרביות או רשימות נכסים מאושרות. בקרות כאלה יהיו חיוניות אם מוסדות ירצו לסמוך על תוכנה עם הון משמעותי. מה שבאמת הופך את USDC לבעל ערך הוא היציבות שלו. במקביל, מטבעות כמו סולנה יכולים לצפות לתנודתיות גבוהה, בהתחשב בדינמיקה שמניעה כל מטבע.
נכסי קריפטו חלופיים שעשויים ליהנות
אם השימוש בסוכנים אוטונומיים ימשיך לגדול, כמה תחומים בשוק הקריפטו נראים ממוקמים היטב כדי להרוויח. סטייבלקוינז יכולים לראות עלייה במהירות המחזור של עסקאות, כשיהפכו ליחידת המידה המובילה להון שמנוהל על ידי מכונות.
רשתות שכבה-ראשונה כמו אתריום וסולנה עשויות גם הן ליהנות מפעילות מוגברת על גבי הבלוקצ'יין, כשסוכנים מאזנים מחדש תיקי השקעות ומבצעים עסקאות בתדירות גבוהה יותר מאשר משתתפים אנושיים.
פרויקטים שמתמקדים בתשתיות בינה מלאכותית וקריפטו יכולים גם הם למשוך תשומת לב נוספת. פלטפורמות כמו Bittensor, Render (RNDR-USD) ו-Fetch.ai (FET-USD) ממקמות את עצמן סביב תיאום מערכות בינה מלאכותית, כוח חישוב (compute) או מערכות מבוססות סוכנים. אם תוכנה אוטונומית תהפוך לרכיב מרכזי בפיננסים על גבי שרשרת הבלוקים, הביקוש לרשתות האלה עשוי לגדול יחד עם שימוש אמיתי.
לבסוף, פרוטוקולי פיננסים מבוזרים (DeFi) שמאפשרים להכניס ולהוציא הון ביעילות יכולים לחוות נזילות עקבית יותר. ככל שהאוטומציה מחליפה קבלת החלטות ידנית, זרימת ההון עשויה להפוך ליציבה ופחות תגובתית, ובכך לחזק את התפקיד של DeFi כתשתית פיננסית מתוכנתת.
מניות ציבוריות עם חשיפה
עבור משקיעי מניות, סוכנים ששולטים בארנקים מציעים זווית שונה על חברות שקשורות לקריפטו. Coinbase Global (COIN) בולטת כמועמדת פוטנציאלית להרוויח. כחברה שהיא גם בורסה וגם ספקית תשתית, קוינבייס יכולה ללכוד נפחי מסחר גבוהים יותר ויתרות משמורת גדולות יותר, אם סוכנים אוטונומיים יבצעו עסקאות דרך הפלטפורמות שלה. רשת Base שלה גם מספקת חשיפה ישירה לפעילות על גבי הבלוקצ'יין שמונעת על ידי אסטרטגיות אוטומטיות.
גם מפעילי בורסות אחרים וספקי משמורת יכולים ליהנות, במיוחד אם יפתחו שירותים סביב הרשאות לסוכנים, ביקורת עסקאות ועמידה ברגולציה. מעבדי תשלומים וחברות פינטק שתומכות במעברים פנימה והחוצה (on/off-ramps) של סטייבלקוינז עשויות לראות ביקוש נוסף ככל שהעברות בין מכונות (machine-to-machine) יהפכו לנפוצות יותר.
בצד הבינה המלאכותית, יצרניות שבבים וספקי תשתיות חישוב נשארים נהנים עקיפים. אם סוכנים אוטונומיים יהפכו לדרך משמעותית לפרוס ולהרוויח משירותי בינה מלאכותית על גבי הבלוקצ'יין, הביקוש לחומרה ולתשתית שמאחוריהם צפוי להמשיך להתרחב.
סיכונים רגולטוריים ותפעוליים הם בלתי נמנעים
סוכנים שמחזיקים ארנקים מציגים מערך חדש של אתגרי מדיניות. כאשר תוכנה שולטת ישירות בנכסים, קווי האחריות נעשים פחות ברורים. שאלות של זהות, ציות (compliance) ואחריות הופכות למסובכות יותר מאשר בסביבות מסחר מסורתיות.
גם הסיכונים התפעוליים גדלים. בורסות וספקי משמורת חייבים להגן מפני "פניות זדוניות" למערכות בינה מלאכותית, להגביל בקפידה מה מותר לסוכנים לעשות עם כספי לקוחות, ולנטר התנהגות שעלולה להפריע לשווקים. למרות שהדרישות האלה עשויות להאט את קצב האימוץ, הן גם פותחות דלת לחברות שמתמחות בפיקוח, בקרות וניהול סיכונים, לשחק תפקיד גדול יותר.
נזילות אוטונומית, לא שווקים אוטונומיים
סוכני בינה מלאכותית ששולטים בארנקים תופסים מקום ביניים בין סוחרים אנושיים לבין תשתיות פיננסיות. הם לא ישויות עצמאיות לחלוטין, אבל הם פועלים עם הרבה יותר אוטונומיה מכלים מסורתיים, ומזיזים הון במהירות של מכונה, במסגרת גבולות שמוגדרים על ידי בני אדם.
עבור משקיעים, השאלה המרכזית היא לא האם הסוכנים האלה יחליפו סוחרים. השאלה היא האם הם יהפכו למקור אמין של נזילות ופעילות עסקאות שוטפת. אם כן, הנכסים והחברות שמאפשרים סליקה, אוטומציה והרשאות (permissioning) עשויים לגדול בחשיבותם בשקט, בלי הרעש של מחזורי ספקולציה. במובן הזה, סוכני בינה מלאכותית שמבוססים על ארנקים מייצגים שינוי מבני שכדאי לעקוב אחריו, ככל שהקריפטו ממשיך להבשיל מעבר לנרטיבים שמונעים רק על ידי מחיר.