ניוסקייל פאוור, Eos, Cameco, FuelCell ו-IBM במוקד האנליסטים
- אנליסטים העניקו המלצות חיוביות יחסית לניוסקייל פאוור, Eos, Cameco ו-FuelCell, כשהם מצביעים על פוטנציאל צמיחה, שותפויות, צבר הזמנות וחשיפה למגמות ארוכות טווח באנרגיה, למרות סיכוני ביצוע ותחרות.
- מנגד, HSBC הוריד את IBM להמלצת מכירה והפחית את מחיר היעד, בטענה שהמניה יקרה יחסית, שקצב צמיחת הרווחים שלה חלש לעומת מתחרות, ושיש חלופות אטרקטיביות יותר באותו הון.
אנליסטים מתעניינים ב-5 המניות האלה: ( (SMR) ), ( (EOSE) ), ( (CCJ) ), ( (FCEL) ) ו-( (IBM) ). הנה פירוט של ההמלצות האחרונות שלהם וההיגיון שעומד מאחוריהן.
ניוסקייל פאוור מושכת תשומת לב מצד אנליסטים כחלוצה בתחום הכורים הגרעיניים המודולריים הקטנים, אבל הדעות זהירות. כריסטופר סאות'ר החל סיקור למניית SMR של ניוסקייל פאוור עם המלצת החזק ומחיר יעד של 10 דולר. הוא ציין התקדמות רגולטורית חזקה ושותפויות עם ENTRA1 ו-Tennessee Valley Authority, אך גם הדגיש סיכוני ביצוע והיעדר הזמנות מחייבות שמייצרות הכנסות.
משקיעים שבוחנים את ניוסקייל פאוור ניצבים מול סיפור קלאסי של חברה בשלב מוקדם עם פוטנציאל גבוה, אבל גם עם אי-ודאות משמעותית. העיצובים המאושרים של החברה והכורים המודולריים שלה בהספק 77 MWe עשויים ליהנות מגל הביקוש הגובר מצד מרכזי נתונים. עם זאת, שאלות לגבי התחרותיות מבחינת עלויות מול מתחרות SMR מהדור הבא, וגם לגבי עיתוי המסחור, פירושן שהמניה עשויה להתאים למשקיעים סבלניים שיכולים לשאת לוחות זמנים ארוכים לפיתוח.
Eos Energy Enterprises מוצגת כהשקעת צמיחה גבוהה בתחום אגירת האנרגיה לטווח ארוך. האנליסט כריסטופר סאות'ר החל סיקור על EOSE עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 7 דולר. זאת, על בסיס צנרת מסחרית של 24.3 מיליארד דולר, צבר הזמנות משמעותי והרחבת ייצור גדולה שעשויה להעלות את ההכנסות מכ-315 מיליון דולר ב-2026 לכ-1.8 מיליארד דולר עד 2030.
אחת מנקודות המשיכה המרכזיות ב-Eos היא התועלת הצפויה מזיכויי מס לייצור בארה"ב, שעשויים להעלות את שיעור הרווח הגולמי המתואם לטווח הגבוה של 30% עד 2030. החברה עדיין צריכה להצליח בביצוע ההתרחבות שלה ולהתמודד עם תחרות מצד ליתיום-יון וכימיות סוללה אחרות. למרות זאת, סאות'ר סבור שהתמחור הנוכחי בשוק ממעיט בערך הצמיחה ארוכת הטווח של Eos ובשיפור הצפוי ברווחיות שלה.
Cameco מתבלטת כשם מועדף למשקיעים שרוצים חשיפה לסיפור ארוך הטווח של האורניום. כריסטופר סאות'ר החל סיקור על CCJ עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 129 דולר, בטענה שפלטפורמת האורניום המשולבת אנכית של Cameco והנכסים האיכותיים שלה מציבים אותה היטב לסביבה גלובלית של ביקוש עולה לאנרגיה גרעינית והיצע שנותר מוגבל מבחינה מבנית.
תזת ההשקעה של האנליסט נשענת על אסטרטגיית החוזים הממושמעת של Cameco, על העלאת התפוקה במכרות מרכזיים כמו McArthur River, ועל מינוף נוסף דרך ההחזקה שלה ב-Westinghouse. למרות שיש סיכונים ברורים מתנודות במחירי הסחורות ומאתגרים תפעוליים, סאות'ר רואה מקום לעלייה נוספת אם מחירי האורניום והיקפי החוזים יתחזקו בהמשך העשור.
FuelCell Energy קיבלה כעת הבעת אמון מצד אנליסטים מהצד המוכר, מה שעשוי להחזיר אותה למוקד של משקיעי צמיחה. האנליסט מאנב גופטה שדרג את FCEL לקנייה והעלה את מחיר היעד ל-27 דולר, על בסיס שלושה מנועים: עסקה חדשה עם FIT Energy שכוללת פריסה ראשונית של 30 מגה-וואט עם פוטנציאל להתרחבות עד 380 מגה-וואט, שיתוף פעולה עם Siemens במערכות חשמל מבוססות תאי דלק, ופער הולך וגדל בביקוש לתאי דלק בקנה מידה בינוני, בזמן שמתחרות גדולות יותר מתמקדות בפרויקטי ענק.
גופטה טוען שאם הפריסה הראשונית עם FIT Energy תצליח, הזמנות המשך משמעותיות עשויות לשנות את הנראות של ההכנסות ולהוביל לתמחור מחדש של המניה. בשילוב עם היכולות ההנדסיות והמומחיות של Siemens בתחום הרשת, FuelCell Energy נתפסת כממוקמת היטב כדי ללכוד פרויקטים בינוניים ששחקניות גדולות יותר מתעלמות מהם. עם זאת, משקיעים עדיין צריכים לעקוב מקרוב אחרי הביצוע ומדדי המאזן.
International Business Machines, לעומת זאת, ניצבת מול גישה ספקנית יותר מצד קהילת האנליסטים. סטיבן ברסי מ-HSBC הוריד את דירוג IBM למכירה (מכירה) והפחית את מחיר היעד ל-191 דולר מ-231 דולר. לטענתו, "IBM סינתטית" שמורכבת מ-SAP, Accenture, HP ו-IonQ מציעה כוח רווח צפוי טוב יותר עבור אותו היקף הון, ושצמיחת IBM נשענת יותר מדי על קיצוץ עלויות ולא על התרחבות חזקה בהכנסות.
ברסי מציין שהתמחור של IBM, במכפיל של בערך 22 על הרווחים שאינם לפי GAAP הצפויים ל-2027, נראה מתוח ביחס למגזר הטכנולוגיה הרחב. עם צמיחת רווחים צפויה איטית יותר משל המתחרות, וכאשר יריבות כמו IonQ כנראה מקדימות את IBM בהזמנות בתחום המחשוב הקוונטי, ההמלצה היא שמשקיעים ישקלו מחדש את החשיפה ל-IBM לטובת חלופות זולות יותר וצומחות מהר יותר.