שיחת הדו"חות של Stolt-Nielsen: ביצועים מעורבים מול אתגרים
- ביצועים מעורבים: עמידות מחוץ למכליות (EBITDA רבעוני מעל 190 מ׳$, EBITDA ב-12 חודשים מעל 800 מ׳$, תזרים מפעילות חזק וניצולת טרמינלים ~92%) מול חולשה במכליות (הכנסות תפעוליות ירדו 13% עקב נפילה של 90% בתעריפי הובלה), רווח נקי ירד ל-64 מ׳$, עלייה במינוף ל-2.94x וירידה של 77 מ׳$ בתזרים המזומנים החופשי.
- תחזית 2025: EBITDA בטווח 750–790 מ׳$, השקעות הוניות של כ-500 מ׳$ במכליות, טרמינלים ופרויקטים תאגידיים; ירידה של 27% ב-EBITDA של Stolt Tankers מקוזזת בעלייה של 13% בשאר הפעילויות, עם דגש על פורטפוליו מגוון ולוגיסטיקה לנוזלים לשמירה על יציבות.
Stolt-Nielsen ((NO:SNI)) קיימה את שיחת הדו"חות לרבעון השלישי. הנה עיקרי הדברים מהשיחה.
שיחת הדו"חות האחרונה של Stolt-Nielsen הציגה תמונה מעורבת. הפעילויות שאינן מכליות הראו עמידות, ותזרים המזומנים מפעילות היה חזק. מנגד, ההכנסות מהמכליות ירדו והמינוף הפיננסי עלה. הפורטפוליו המגוון של החברה תרם ליציבות, אך אי-הוודאות המאקרו-כלכלית ועליית העלויות היוו אתגר משמעותי.
Highlights
- ביצועים מעורבים: EBITDA חזק (מעל 190 מיליון דולר ברבעון ויותר מ-800 מיליון דולר ב-12 החודשים האחרונים), צמיחה של 13% בפעילויות שאינן מכליות, תזרים מפעילות חזק וניצולת טרמינלים כמעט 92%, לצד חולשה במכליות (הכנסות תפעוליות ירדו 13% בעקבות נפילה של 90% בתעריפי ההובלה), רווח נקי ירד ל-64 מיליון דולר, עלייה במינוף ל-2.94x וירידה של 77 מיליון דולר בתזרים המזומנים החופשי.
- תחזית 2025: EBITDA מונחה לטווח 750–790 מיליון דולר; השקעות הוניות של כ-500 מיליון דולר במכליות, טרמינלים ופרויקטים תאגידיים; ירידה של 27% ב-EBITDA של Stolt Tankers מקוזזת בעלייה של 13% ב-EBITDA מיתר הפעילויות, עם דגש על תיק פעילות מגוון ולוגיסטיקה לנוזלים לשמירה על יציבות.
ביצועי EBITDA עמידים
החברה רשמה EBITDA רבעוני של למעלה מ-190 מיליון דולר. ה-EBITDA ב-12 החודשים האחרונים חצה את 800 מיליון הדולר זה רבעון שישי ברציפות. זאת למרות תנאי מאקרו מאתגרים. הנתונים מדגישים את חוזק האסטרטגיה התפעולית של Stolt-Nielsen.
צמיחה בפעילויות שאינן מכליות
הפעילויות שאינן מכליות גדלו באופן ניכר. ה-EBITDA בהן עלה ב-13% לעומת השנה שעברה. הצמיחה הזו מדגישה את יכולת הפורטפוליו המגוון לעמוד בתנודות השוק ולתרום לתוצאות הכוללות.
תזרים מזומנים חזק מפעילות שוטפת
תזרים המזומנים מפעילות נשאר חזק. הוא כמעט השתווה לשיאים של הרבעון השלישי בשנה שעברה. זה קרה למרות עלייה בתשלומי הריבית, מה שמדגים ניהול פיננסי יעיל.
ניצולת ב-Stolthaven Terminals
שיעור הניצולת ב-Stolthaven Terminals עלה לכמעט 92%. בטווח הקרוב מצפים ליציבות. שיעור ניצולת גבוה משקף ניהול יעיל ואת החשיבות האסטרטגית של הטרמינלים בפעילות החברה.
ירידה בהכנסות של Stolt Tankers
ההכנסות התפעוליות של Stolt Tankers ירדו ב-13%. הסיבה המרכזית: נפילה של 90% בתעריפי ההובלה, שנבעה מירידה בהיקף מטענים ייעודיים. הירידה הזו מדגישה את האתגרים במקטע המכליות בתנאי שוק תנודתיים.
ירידה ברווח הנקי
הרבעון הסתיים עם רווח נקי של 64 מיליון דולר, פחות מאשר בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה נבעה בעיקר מהוצאות ריבית גבוהות יותר ופחת גבוה יותר. זה משקף את הלחצים הפיננסיים על החברה.
עלייה ביחס חוב נטו ל-EBITDA
יחס חוב נטו ל-EBITDA עלה ל-2.94x. הסיבה היא עלייה בחוב המאוחד בעקבות רכישות. המשמעות היא מינוף פיננסי גבוה יותר, שיידרש ניהול זהיר בהמשך.
תזרים מזומנים חופשי נמוך יותר
תזרים המזומנים החופשי ירד ב-77 מיליון דולר לעומת השנה שעברה. הסיבה: השקעות הוניות והוצאות ריבית גבוהות יותר. הירידה הזו מדגישה את האתגר הפיננסי הנובע מעלייה בהיקף ההשקעות.
תחזית והצהרות צופות פני עתיד
במהלך השיחה החברה פרסמה תחזית לשנת 2025 כולה. היא דייקה את ציפיות ה-EBITDA לטווח של 750 עד 790 מיליון דולר. למרות ירידה של 27% ב-EBITDA של Stolt Tankers, החברה קיזזה זאת עם עלייה של 13% ב-EBITDA מיתר הפעילויות.
השקעות הוניות לשנת 2025 צפויות להסתכם בכ-500 מיליון דולר. המיקוד יהיה במכליות, טרמינלים ופרויקטים תאגידיים. לפי החברה, הפורטפוליו המגוון והמיקוד האסטרטגי בלוגיסטיקה לנוזלים צפויים לתמוך בביצועים יציבים גם מול האתגרים.
לסיכום, שיחת הדו"חות שיקפה סנטימנט מעורב. יש עמידות במקטעים מסוימים, לצד קשיים באחרים. הנקודות המרכזיות: ביצועי EBITDA חזקים, צמיחה בפעילויות שאינן מכליות ותזרים מפעילות חזק. כל אלה למרות ירידה בהכנסות מהמכליות ועלייה במינוף הפיננסי. התחזית קדימה מדגישה שימור יציבות באמצעות גיוון והשקעות ממוקדות.