שיחת הדוחות של RWE AG: ביצועים חזקים לצד אתגרים
- RWE מציגה ביצועים כספיים חזקים והתקדמות משמעותית בתוכנית הבנייה, לצד מדיניות החזרי הון (העלאת דיבידנד ורכישת מניות) ותמיכה רגולטורית בבריטניה ובגרמניה, עם פוטנציאל חיובי בארה"ב.
- עם זאת, תנאי רוח חלשים ותוצאות מסחר נמוכות, יחד עם אי-ודאות סביב הטבות מס ומכסים בארה"ב ופער מול הקצב ההיסטורי של עמידה בתחזית, מעיבים על היכולת לעמוד בתחזית השנתית אף שהחברה מאשרת את טווחי ה-EBITDA והרווח הנקי המתואמים.
RWE AG (RWEOY) קיימה את שיחת הדוחות לרבעון השני. להלן עיקרי הדברים מהשיחה.
שיחת הדוחות האחרונה של RWE מציירת תמונה חיובית ברובה. היא נשענת על ביצועים פיננסיים חזקים, התקדמות משמעותית בפרויקטי בנייה, והתפתחויות שוק חיוביות. עם זאת, לצד החיוב, יש גם אתגרים: תנאי רוח חלשים, תוצאות מסחר נמוכות, ואי-ודאות בשוק האמריקאי.
עיקרי הדברים
- במחצית הראשונה של 2025: EBITDA מתואם 2.1 מיליארד אירו ורווח נקי מתואם 0.8 מיליארד אירו (50% מאמצע טווח התחזית השנתית); התקדמות של כ-11 ג'יגוואט בבנייה, כשמעל 3 ג'יגוואט צפויים להיכנס לפעולה בחצי השני של 2025; מדיניות החזרי הון כוללת העלאת דיבידנד ותוכנית רכישת מניות בהיקף 1.5 מיליארד אירו; שיפור מסגרות השקעה בבריטניה ובגרמניה ופוטנציאל חיובי בארה"ב.
- מנגד, תנאי רוח חלשים ותוצאות מסחר נמוכות פגעו במגזרי הרוח הימית והאספקה והמסחר; הרווח הנקי במחצית הראשונה מהווה רק 50% מהתחזית (לעומת 75%–80% בשנים קודמות); אי-ודאות בארה"ב לגבי זכאות להטבות מס וסיכוני מכסים עלולה לדחות השקעות, אף שהחברה שומרת על תחזית EBITDA מתואם של 4.55–5.15 מיליארד אירו ורווח נקי מתואם של 1.3–1.8 מיליארד אירו לשנה.
ביצועים כספיים חזקים למרות האתגרים
RWE AG דיווחה על ביצועים פיננסיים חזקים במחצית הראשונה של 2025: EBITDA מתואם של 2.1 מיליארד אירו ורווח נקי מתואם של 0.8 מיליארד אירו. ביצועים אלה מייצגים 50% מאמצע טווח התחזית השנתית, ומדגימים את החוסן של החברה גם כשיש אתגרים בחלק מהשווקים.
התקדמות בתוכנית הבנייה ואבני דרך
החברה מתקדמת משמעותית בתוכנית הבנייה שלה, עם כ-11 ג'יגוואט בהקמה. למעלה מ-3 ג'יגוואט צפויים להיכנס לפעולה בחצי השני של 2025. פרויקטים מרכזיים כמו Sofia בבריטניה ו-Thor בדנמרק מתקדמים כמתוכנן.
תשואה אטרקטיבית לבעלי המניות
RWE מחויבת להעניק תשואה אטרקטיבית לבעלי המניות. היא צופה CAGR של 18% ב-EPS עד 2027 ויעד של 13% עד 2030. החברה מתכננת להעלות את הדיבידנד השנתי ב-5%–10%, ומיישמת תוכנית רכישת מניות בהיקף 1.5 מיליארד אירו.
התפתחויות חיוביות בשווקי הליבה
RWE נהנית מהתפתחויות חיוביות בבריטניה ובגרמניה. כללי המכרז של AR7 בבריטניה תומכים באסטרטגיות האנרגיה המתחדשת. בגרמניה המדיניות מתמקדת ביעילות בעלויות ובביטחון האספקה.
פוטנציאל חזק בשוק האמריקאי
השוק בארה"ב מציג פוטנציאל חזק ל-RWE, בין היתר בזכות חקיקת "The Big Beautiful Bill", שמספקת תמיכת מס מתמשכת להקמה של פרויקטי אנרגיה מתחדשת. RWE שומרת על קריטריונים מחמירים להשקעות כדי לנצל את ההזדמנויות הללו.
תנאי רוח חלשים ותוצאות מסחר נמוכות
במחצית הראשונה של 2025 נרשמו באירופה תנאי רוח חלשים, לצד תוצאות מסחר נמוכות. זה פגע בביצועים הכספיים של מגזרי הרוח הימית והאספקה והמסחר של RWE.
אתגרים בעמידה בתחזית
הרווח הנקי של RWE במחצית הראשונה היווה רק 50% מהתחזית השנתית, לעומת 75%–80% בשנים קודמות. הדבר מעלה חשש לגבי יכולת החברה לעמוד בתחזית המלאה לשנה.
אי-ודאות בהשקעות בארה"ב
למרות סביבה שוק חיובית, RWE מתמודדת עם אי-ודאות לגבי זכאות לאשראי מס וסיכוני מכסים בארה"ב, שעלולים לעכב השקעות.
תחזית קדימה
RWE נשארת בטוחה ביכולתה לספק רווחים יציבים לשנה כולה. היא מצפה ל-EBITDA מתואם בטווח של 4.55–5.15 מיליארד אירו, ולרווח נקי מתואם של 1.3–1.8 מיליארד אירו. החברה ממשיכה גם בתוכנית רכישת המניות ומקדמת את יוזמות הבנייה שלה, מה שמצביע על מבט חיובי למרות האתגרים הקיימים.
לסיכום, שיחת הדוחות של RWE AG משקפת סנטימנט חיובי כללי, המונע מביצועים פיננסיים חזקים ומהתקדמות אסטרטגית בבנייה ובמיצוב בשוק. עם זאת, החברה צריכה לנווט בין תנאי רוח חלשים ואי-ודאות בשוק האמריקאי כדי לעמוד בתחזית השנתית שלה.