חמש אינדיקציות שמרמזות על 75 אלף דולר כרצפת מחיר הביטקוין ב-2026
- למרות ירידה חדה במחיר הביטקוין ופירוק מינוף בהיקף 1.8 מיליארד דולר, שוק הנגזרים, ה-ETFים, המאזנים התאגידיים והאינדיקטורים המאקרו-כלכליים מראים יציבות יחסית, מה שמרמז שרמת 75 אלף דולר עשויה לשמש כרצפת מחיר לאורך 2026.
- עניין הולך וגובר מצד מדינות בארה"ב להחזיק ביטקוין ברמת האוצר המדינתי, יחד עם אחזקות ארוכות טווח של מוסדות וחברות כמו Strategy, יוצר שכבת תמיכה מבנית ופסיכולוגית שמגבילה את הסיכון לגלי מכירות חדים נוספים.
ביטקוין (BTC-USD) רשם ירידת מחיר ל-74,716 דולר ביום רביעי, בעקבות חיסול פוזיציות ממונפות חיוביות (Bullish) בהיקף של 1.8 מיליארד דולר. למרות שהירידה של 40.8% מהשיא באוקטובר 2025, שעמד על 126,220 דולר, הרעידה את המשקיעים הקמעונאיים, כמה סימני שוק מצביעים על כך שרמת 75,000 הדולר מייצגת אזור ערך משמעותי, שיכול לשמש כרצפה לאורך כל 2026.
1. חוסן בשוק הנגזרים
גם כשהמחיר נחלש, סוחרים מקצועיים מסרבים להפוך לשליליים באופן קיצוני. הפרמיה השנתית על חוזי ביטקוין עתידיים (שיעור הבסיס) עומדת כיום על 3%. למרות שזה מתחת לטווח הנייטרלי של 5% עד 10%, אין שום סימן להיפוך בעקום החוזים – מצב שבדרך כלל מופיע בזמן פאניקה. סך יתרת הפוזיציות הפתוחות נשאר ברמה בריאה של 40 מיליארד דולר, מה שמרמז שהשוק מפחית מינוף בצורה מסודרת ולא קורס.
2. פדיונות ETF ברי-ניהול
משקיעים נבהלו מפדיונות נטו של 3.2 מיליארד דולר מקרנות סל ETFs על ביטקוין ספוט מאז אמצע ינואר. עם זאת, פדיונות אלה מהווים פחות מ-3% מסך הנכסים המנוהלים בקרנות האלה. זה מצביע על כך שרוב מוחלט של מחזיקי ה-ETF המוסדיים נשארים בפנים, ורואים בירידת המחיר הנוכחית חלק רגיל במחזור השוק – ולא סיבה לצאת מהפוזיציות הארוכות שלהם.
3. מאזן "מבצר" של Strategy
ההשערות שלפיהן חברת מייקל סיילור, Strategy (MSTR), תיאלץ למכור את הביטקוין שלה הופרכו ברובן. החברה חשפה יתרות מזומן של 1.44 מיליארד דולר נכון לסוף 2025, שהוקצו באופן ייעודי לכיסוי תשלומי ריבית ודיבידנדים. ללא קובננטים שמחייבים מימוש כפוי, אוצר הביטקוין של החברה, בהיקף 44 מיליארד דולר, נשאר היצע יציב שאינו מיועד למסחר – ואינו מצוי בסיכון לכך שיוזרם בהמוניו לבורסות.
4. יציבות באינדיקטורים מאקרו-כלכליים
אותות מהשוק המסורתי מצביעים על כך שהמערכת הפיננסית הרחבה אינה נמצאת במצב חירום. התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-2 שנים נותרה יציבה ברמה של 3.54%, ומדד S&P 500 נשאר בתוך 0.4% מרמת השיא ההיסטורית שלו. רמת הביטחון הזו מרמזת שסתימת הגירעון (הסגירה) של הממשלה הפדרלית בארה"ב תהיה קצרה, ותמנע בריחה רחבה למזומן – מהלך שהיה עלול לגרור את ביטקוין למטה עוד יותר.
5. "הודלים" (HODLing) הולך ומתרחב ברמת המדינות
גורם חדש שתומך ברצפת המחירים ל-2026 הוא דחיפה חקיקתית ליצירת עתודות ביטקוין ברמת מדינות (States). יותר מ-20 מדינות בארה"ב עובדות כרגע על הצעות חוק, שמיועדות להקצות חלקים מאוצר המדינה שלהן לביטקוין. כשהממשלות הללו מחפשות לגדר את עצמן מול אינפלציה, הן יוצרות קבוצה חדשה של מחזיקים לטווח סופר-ארוך. העניין מהמגזר הציבורי פועל כגב פסיכולוגי ומבני, שכן גופים כאלה בדרך כלל קונים ומחזיקים בלי קשר לתנודתיות קצרה טווח במחיר.
המסר המרכזי
במילים פשוטות, למרות שהירידה במחיר כואבת, ה"צנרת" של שוק הביטקוין דווקא מחזיקה מעמד יפה. חיסול פוזיציות בהיקף 1.8 מיליארד דולר היה ניקוי נדרש של הימורים מסוכנים, אבל השחקנים הגדולים – קרנות ה-ETF, ממשלות מדינה וחברות עם אוצרות ביטקוין – לא זזים. אם ביטקוין יצליח להישאר מעל 75,000 דולר בזמן שמגזר הטכנולוגיה והמימון הממשלתי מתייצבים, ייתכן שהתיקון הזה ייזכר כהזדמנות קנייה ענקית.
בזמן כתיבת שורות אלה, ביטקוין נסחר סביב 74,716 דולר.
