מניית AMD ירדה ב-8% למרות דוחות חזקים לרבעון הרביעי — מה הלחיץ את המשקיעים
- AMD פרסמה דוח רבעון רביעי חזק עם רווח והכנסות מעל התחזיות, כולל צמיחה משמעותית במגזרי הדטה סנטר, ה-Client והגיימינג, אך מניית החברה ירדה ב-8% במסחר המאוחר.
- הסיבה ללחץ במניה היא זהירות המשקיעים לגבי הצמיחה ב-AI: התחזית לרבעון הראשון של 2026 אמנם מעל הציפיות, אך לא מצביעה על האצה חדה בהכנסות מ-AI או הדטה סנטר, והמשקיעים מחכים להוכחות ברורות יותר לביקוש לשבבי ה-AI של AMD, למרות שדירוג האנליסטים נותר קנייה חזקה.
מניית Advanced Micro Devices (AMD) ירדה ב-8% במסחר המאוחר ביום שלישי, למרות שיצרנית השבבים פרסמה רבעון רביעי חזק שהיכה את ציפיות וול סטריט. התוצאות הראו מומנטום יציב ביחידות מפתח, אבל נראה שהמשקיעים היו זהירים לגבי התחזית, במיוחד סביב הצמיחה הקשורה לבינה מלאכותית (AI).
AMD דיווחה על רווח מתואם של 1.53 דולר למניה, מעל התחזיות שעמדו על 1.32 דולר. במקביל, ההכנסות עלו ב-34% לעומת השנה הקודמת ל-10.27 מיליארד דולר, גם כן מעל התחזיות. למרות זאת, המניה ירדה במסחר המאוחר, כשהשוק בחר להסתכל מעבר לכותרות החיוביות.
עסקי הליבה סיפקו צמיחה יציבה
הרבעון הונע על ידי חוזקה בכלל המגזרים העיקריים של AMD. הכנסות חטיבת הדטה סנטר עלו ב-39% לעומת השנה הקודמת ל-5.4 מיליארד דולר, הודות לביקוש חזק למעבדי EPYC ולהמשך משלוחים של מעבדי ה-GPU מסדרת Instinct.
גם חטיבות ה-Client והגיימינג הציגו תוצאות חזקות. ההכנסות המשולבות עלו ב-37% ל-3.9 מיליארד דולר, בהובלת שיא מכירות בחטיבת ה-Client, כאשר מעבדי Ryzen המשיכו להגדיל את נתח השוק שלהם. גם הכנסות חטיבת הגיימינג זינקו, בין היתר בזכות עלייה במכירות שבבי ה-Semi-Custom.
הערות על AI והתחזית לא הצליחו להרים את הציפיות
למרות הרבעון החזק, המשקיעים התמקדו בתחזית של AMD לגבי AI. בשיחת המשקיעים, ההנהלה אמרה שהביקוש ל-AI ממשיך לגדול, אבל לא סיפקה איתות ברור להאצה קרובה בהכנסות ממעבדי ה-Ininstinct GPU.
לרבעון הראשון של 2026, AMD פרסמה תחזית הכנסות בטווח של 9.5 מיליארד עד 10.1 מיליארד דולר. למרות שהתחזית הייתה מעל ציפיות וול סטריט, היא לא הצביעה על האצה חדה יותר בצמיחת ה-AI או על פוטנציאל משמעותי יותר במגזר הדטה סנטר.
כתוצאה מכך, המשקיעים נותרו מחכים לסימנים ברורים יותר לכך שהביקוש לשבבי ה-AI של AMD יתורגם לעלייה ניכרת בהכנסות ברבעונים הקרובים.
מה המשקיעים יעקבו אחריו הלאה
בהסתכלות קדימה, המשקיעים יעקבו אחרי השאלה האם מכירות מעבדי ה-Instinct GPU יעלו, והאם זה יוביל לצמיחה נוספת בהכנסות הדטה סנטר. הם גם רוצים לראות סימנים ברורים יותר לכך שהלקוחות מאמצים את שבבי ה-AI של AMD בקצב מהיר יותר.
בינתיים, תגובת המניה מראה שגם תוצאות חזקות לא הספיקו. כשציפיות השוק כבר גבוהות, המשקיעים מחפשים הוכחה ברורה יותר לכך שצמיחת ה-AI יכולה להאיץ בטווח הקצר.
האם AMD היא קנייה, מכירה או החזק?
מבחינת וול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית AMD, המבוסס על 27 המלצות קנייה, שמונה המלצות החזק, ואפס המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית AMD שעומד על 285.56 דולר למניה משקף אפסייד פוטנציאלי של 17.95%. עם זאת, חשוב לציין שסביר להניח שהתחזיות יעודכנו בעקבות הדוח שפורסם היום.
