SanDisk ו-Seagate: האנליסטים דופקים על התוף סביב מניות הטכנולוגיה הלוהטות של היום
- הביקוש האדיר לאחסון נתונים מונעי-AI דוחף חזק את שוק הזיכרון, וממקם את SanDisk ו-Seagate כנהנות מרכזיות מהמגמה, עם צמיחה חדה בהכנסות, שיפור ברווחיות ודירוגי קנייה חזקה מצד אנליסטים.
- SanDisk נהנית מזינוק חריג במניה ובביצועים הפיננסיים הודות לביקוש למוצרי NAND ופתרונות למרכזי נתונים, בעוד Seagate נהנית מצמיחה עקבית ב-HDD ו-SSD, הסכמי אספקה ארוכי טווח עם ענני ענק וצפי לתנודתיות נמוכה יותר במחירים בהמשך.
מאחורינו כבר חודש מלא של 2026, וזה זמן טוב להתחיל לדבר על המגמות לשנה. במגזר הטכנולוגיה דבר אחד ברור: החששות לגבי בועה ב-AI עדיין נמשכים, וזה מפעיל לחץ על ענקיות הענן (“הייפרסקיילרים”) של התעשייה.
הענקיות האלה – תחשבו על Microsoft ו-Nvidia – מתמודדות עם רוחות נגד של שוויים גבוהים מאוד ורוויה בענף. אבל באותו זמן, הביקוש לזיכרון, במיוחד לאחסון נתונים מתקדם, פורח.
AI פשוט לא יכול לפעול בלי תשתית חזקה של אחסון נתונים. המודלים דורשים מאגר נתונים עצום, גם לאימון וגם לפעילות היומיומית, והמאגר הזה מצריך השקעות ענק באחסון זיכרון. התוצאה הייתה צפויה: הביקוש לזיכרון רץ קדימה, דוחף את המחירים למעלה, יחד עם שיעורי הרווח של ספקיות הזיכרון.
לכן וול סטריט מתלהבת מ-SanDisk (NASDAQ:SNDK) ו-Seagate (NASDAQ:STX). שתי החברות ממוקמות בלב הביקוש לאחסון מונע-AI, והמניות שלהן זינקו בחודשים האחרונים, מה שממקם אותן בין מניות הטכנולוגיה החמות בשוק. בואו נבחן אותן מקרוב.
SanDisk (SNDK)
נתחיל עם SanDisk, שכנראה מוכרת בעיקר בזכות דיסקוני ה-USB (“דיסק און קי”) שנמצאים בכל מקום. יחידות אחסון הנתונים הקטנות והנוחות האלה מאפשרות לשמור קבצים ומידע חשוב באופן נייד – ו-SanDisk היא אחת המובילות בשוק הזה. החברה הוקמה ב-1988, נסחרה בבורסה מ-1995 עד 2016, ואז נרכשה על ידי Western Digital. בתחילת השנה שעברה Western Digital פיצלה את SanDisk כישויות נפרדת, וכיום SanDisk נסחרת שוב ב-NASDAQ. מאז הפיצול והחזרה לשווקים הציבוריים, מניית SanDisk זינקה – המניה עלתה בכ-1,800% מאז תחילת המסחר ב-SNDK, ורשמה תשואה של 193% רק השנה. שווי השוק של החברה עומד כיום על 98 מיליארד דולר.
מעבר לדיסקוני USB, SanDisk היא גם ספקית מרכזית של כונני SSD (Solid State Drive) לשימוש חיצוני ופנימי, וכן פורמטים משובצים (embedded). פתרונות אחסון הנתונים של החברה מבוססים על טכנולוגיית NAND Flash, והם מועדפים מאוד במכשירי קצה וגם ביישומי מרכזי נתונים (Data Centers). ל-SanDisk פריסה גלובלית, עם יותר מ-10,000 עובדים ביותר מ-30 מדינות. כדי להגן על הקניין הרוחני שלה – שהוא המפתח להצלחתה – SanDisk צברה מעל 11,000 פטנטים ברחבי העולם.
הביקוש מצד מרכזי הנתונים לבדו מתגלה כמנוע חזק לעסקי SanDisk. ברבעון השני של שנת הכספים 2026 (2Q26), שדווח ב-29 בינואר, החברה הציגה זינוק רבעוני של 64% בפעילות במרכזי נתונים, ועלייה שנתית של 76%. מגזר מרכזי הנתונים של החברה ייצר הכנסות של 440 מיליון דולר ברבעון הפיסקלי השני.
דוח 2Q26 של SanDisk היה חזק במיוחד גם בהיבטים אחרים. סך ההכנסות של החברה, 3.03 מיליארד דולר, עלה ב-61% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והכה את תחזית האנליסטים ב-337 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הרווח למניה Non-GAAP עמד על 6.20 דולר, עלייה של 404% לעומת השנה שעברה – וגבוה ב-2.66 דולר מהציפיות המוקדמות. בסוף הרבעון החזיקה SanDisk 1.54 מיליארד דולר במזומן ונכסים נזילים.
לדברי מליסה פיירבנקס, אנליסטית מ-Raymond James, כל זה מצטבר לתמונה של מניה חדשה, בתנופת עלייה, שעדיין ממשיכה קדימה. היא כותבת: “גם אחרי המהלך האחרון – עלייה של יותר מפי 16 (פי שש-עשרה, לא אחוזים) מאז הפיצול מ-Western Digital לפני שנה – אנחנו עדיין רואים הזדמנויות לעליות נוספות, לא מפתיע שהן מונעות על ידי הביקוש וההשפעה על התמחור של מחזור חסר תקדים של מרכזי נתונים/AI. אפשר אפילו לומר שאי אפשר לחזות במדויק את ההכנסות או הרווחים על רקע תחזית לעלייה של 57% בהכנסות לעומת הקונצנזוס הנוכחי, ורווח למניה הגבוה פי 2.5 מהציפיות. עם זאת, אנחנו יודעים שהביקוש חזק בצורה יוצאת דופן וסביר שהוא רק הולך וגדל, ההיצע מתהדק עד כדי מצב של פוטנציאל למלאי ‘סולד אאוט’ לשנים קדימה, ואנחנו רואים מעט מאוד היצע חדש שייכנס בטווח הקצר – דבר שתומך במחירים שנותרים חזקים (בלשון המעטה) גם בהמשך.”
לסיכום ההמלצה שלה על SNDK, האנליסטית מוסיפה: “בשורה התחתונה, למרות שבתקופה האחרונה העדפנו את ספקיות ה-DRAM, כעת אנחנו רואים סביבה חיובית יותר באופן בר-קיימא גם ל-NAND, ולכן אנחנו רואים ב-SNDK נהנית מרכזית משינוי התמהיל לכיוון הקמה של מרכזי נתונים ארוכי-חיים יותר, תוך מתן עדיפות להיצע למרכזי נתונים על פני מכשירי קצה/צרכנים בעלי מחזור מהיר.”
פיירבנקס מעניקה למניה דירוג תשואת יתר (כלומר, קנייה), לצד מחיר יעד של 725 דולר. מאז ההמלצה המניה המשיכה לעלות, והיעד הזה מגלם כיום אפסייד צנוע של כ-4% בלבד. (כדי לצפות בהיסטוריית ההמלצות של פיירבנקס, לחצו כאן)
16 חוות הדעת האחרונות על המניה מתחלקות ל-12 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק, מה שמעניק ל-SNDK דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. העליות המהירות במניה דחפו את מחיר המסחר האחרון, 695.51 דולר, לרמה הגבוהה ב-15% ממחיר היעד הממוצע שעומד על 589.38 דולר. לאור זאת, כדאי לשים לב אם יגיעו בקרוב עדכוני מחיר יעד כלפי מעלה או הורדות דירוג. (צפו ב-תחזית המניה SNDK)
Seagate Technology (STX)
בדומה ל-SanDisk, גם Seagate היא חברה המתמקדת בנתונים וזיכרון, וגם המניה שלה זינקה לאחרונה. ב-12 החודשים האחרונים עלתה מניית STX בשיעור של 370%; מתחילת השנה התשואה היא 61%. אמנם זה לא באותו סדר גודל כמו העליות ב-SanDisk, אבל מדובר בעליות משמעותיות ומכובדות בפני עצמן. ברור שזו “מניית זיכרון” שמצדיקה בדיקה מעמיקה.
Seagate פועלת מאז סוף שנות ה-70, וקו המוצרים הנוכחי שלה כולל אחסון בעל צפיפות גבוהה; כוננים קשיחים (HDD) בנפח 32 טרה-בייט; מערכות הרחבת אחסון שולחניות וכונני SSD בטווח הטרה-בייט; וכוננים קשיחים חיצוניים בנפחים גבוהים. החברה מתגאה בכך שהיא יכולה לספק כונני HDD ו-SSD לכל צורך אפשרי, כולל גיבוי אישי, גיימינג, מערכות NAS, מערכות מעקב ואחסון ארגוני (Enterprise). Seagate מדגישה במיוחד את אמינות המוצרים שלה.
במונחים מעשיים, Seagate מציעה פתרונות זיכרון למערכות מחשוב ענן; ניתוח “ביג דאטה”, כולל יישומי AI ולמידת מכונה; מחשוב עתיר ביצועים; ו-“אחסון כשירות” (Storage as a Service). מוצרי החברה נמצאים בסביבות מחשוב קצה (Edge) וריבוי עננים (Multicloud), כמו גם בעננים פרטיים וציבוריים. הייפרסקיילרים גדולים, כגון IBM ו-AWS, הם לקוחות ושותפים משמעותיים עבור Seagate.
במונחי ביצועים פיננסיים, כל זה תומך בצמיחה מהירה של ההכנסות. שורת ההכנסות העליונה של החברה, 2.83 מיליארד דולר ברבעון השני של שנת הכספים 2026, עלתה ב-21.5% לעומת השנה שעברה והייתה גבוהה ב-67.7 מיליון דולר מהתחזיות. Seagate רשמה רווח למניה Non-GAAP של 3.11 דולר, גבוה ב-27 סנט מההערכות המוקדמות. שיעור הרווחיות Non-GAAP של Seagate ברבעון עבר את רף 42%.
טריסטן גֶרה, אנליסט מ-Baird, מתרשם מהביצועים הכוללים של Seagate, ומהסבירות שהחברה תצליח לשמור על המומנטום. הוא כותב: “הבסיסים של שוק ה-HDD ממשיכים לעבור שינוי מהותי, כתוצאה משילוב של צמיחה אקספוננציאלית מונעת-AI, מיקוד מחדש בשווקים איכותיים, לאחר שתקופת הקניבליזציה מצד NAND הסתיימה מזמן, ומשמעת קיבולת. הסכמים ארוכי טווח על נפחי אספקה כבר קיימים עם לקוחות ענן גדולים לשנת 2027 (C2027), ומגעים לגבי תמחור יתחילו בקרוב. חלק מהלקוחות כבר נמצאים בדיונים לגבי הביקוש לשנת 2028 (C2028). עלייה יציבה של אחוזים בודדים במחירים מדי רבעון מצביעה על תנודתיות נמוכה יותר קדימה ביחס לשוק הזיכרון, שבו המחירים זינקו לאחרונה.”
דבריו של גֶרה תומכים בדירוג תשואת יתר (כלומר, קנייה) שהוא מעניק למניה, כאשר מחיר היעד שלו, 505 דולר, מצביע על אפסייד של כ-14% עד לשנה הבאה. (כדי לצפות בהיסטוריית ההמלצות של גֶרה, לחצו כאן)
דירוג הקונצנזוס על STX הוא קנייה חזקה, בהתבסס על 18 חוות דעת אחרונות הכוללות 14 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק. המניה נסחרת כעת במחיר של 444.45 דולר, אך העליות האחרונות דחפו את מחיר המניה מעט מעל מחיר היעד הממוצע שעומד על 438.12 דולר. (צפו ב-תחזית המניה STX)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המובא בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.