שיחת הרווחים של Global Water Resources: צמיחה לצד אתגרים
- צמיחה דרך רכישות, תמיכה חקיקתית והשקעות תשתית: רכישת 7 מערכות מים בטוסון (כ־2,200 חיבורים, 7.7 מיליון דולר בבסיס התעריפים, הכנסות שנתיות צפויות של 1.5 מיליון דולר), השקעות של 35.4 מיליון דולר מאז תחילת השנה, הכנסות Q2 2025 עלו ל‑14.2 מיליון דולר (5.4%) ו‑EBITDA מתואם עלה ל‑6.9 מיליון דולר (2.1%).
- אתגרים ומבט קדימה: ירידה בהיתרי בנייה (‑14% בפיניקס, ‑24% במאריקופה), הוצאות תפעול עלו ב‑8.5% ל‑11.6 מיליון דולר, והרווח הנקי ירד קלות ל‑1.6 מיליון דולר (0.06 דולר למניה). החברה מציעה העלאת תעריפים שנתית של 6.5 מיליון דולר ומתכננת לאחד רכישות כדי לשפר יעילות ולתמוך בצמיחה עתידית.
Global Water Resources ((GWRS)) קיימה את שיחת הרווחים לרבעון השני. להלן עיקרי הדברים מהשיחה.
שיחת הרווחים האחרונה הציגה תמונה מעורבת. מצד אחד, יש התפתחויות מעודדות: רכישות אסטרטגיות, תמיכה חקיקתית והשקעות תשתית משמעותיות. אלה חיזקו את ההכנסות ואת ה‑EBITDA המתואם. מצד שני, החברה מתמודדת עם ירידה בהיתרי הבנייה, עלייה בהוצאות התפעול וירידה קלה ברווח הנקי.
Highlights
- צמיחה דרך רכישות, תמיכה חקיקתית והשקעות תשתית: רכישת 7 מערכות מים בטוסון (כ־2,200 חיבורים, 7.7 מיליון דולר בבסיס התעריפים, צפויות הכנסות שנתיות של 1.5 מיליון דולר); השקעות של 35.4 מיליון דולר מאז תחילת השנה; הכנסות Q2 2025 עלו ל‑14.2 מיליון דולר (5.4%), ו‑EBITDA מתואם עלה ל‑6.9 מיליון דולר (2.1%).
- אתגרים ומבט קדימה: היתרי בנייה ירדו ב‑14% במטרופולין פיניקס וב‑24% בעיר מאריקופה; הוצאות תפעול עלו ב‑8.5% ל‑11.6 מיליון דולר; הרווח הנקי ירד קלות ל‑1.6 מיליון דולר (0.06 דולר למניה). החברה מקדמת העלאת תעריפים שנתית של 6.5 מיליון דולר בבחינת נציבות התאגידים של אריזונה ומתכננת לאחד רכישות כדי לשפר יעילות ולתמוך בצמיחה עתידית.
רכישה בטוסון
החברה השלימה בהצלחה את רכישתן של שבע מערכות מים ציבוריות בטוסון, המוסיפות כ‑2,200 חיבורים וכ‑7.7 מיליון דולר לבסיס התעריפים, במכפיל נוח של 1.05x. המהלך צפוי להניב 1.5 מיליון דולר בהכנסות שנתיות, ומהווה הרחבה אסטרטגית של יכולות השירות של Global Water.
תמיכה חקיקתית בצמיחה
במקפצה משמעותית, מושל אריזונה חתם על חקיקת המים 'Ag‑to‑Urban', הצפויה לחזק את קיימות האקוויפר. התמיכה החקיקתית הזו צפויה לסייע לצמיחה באזורי השירות של Global Water, בהתאם ליעדי החברה לטווח הארוך.
השקעה בתשתיות
Global Water Resources השקיעה 35.4 מיליון דולר מאז תחילת השנה בשדרוגי תשתית ברחבי שירותיה הקיימים. ההשקעה מדגישה את מחויבות החברה לשירות בטוח ואמין — קריטי לשביעות רצון לקוחות ולעמידה ברגולציה.
צמיחת הכנסות
החברה דיווחה על הכנסות כוללות של 14.2 מיליון דולר ברבעון השני של 2025 — עלייה של 5.4% לעומת הרבעון השני של 2024. הצמיחה נבעה מריבוי חיבורי שירות, מצריכה גבוהה יותר ומתעריפים גבוהים יותר, ומשקפת אסטרטגיות שוק יעילות.
עלייה ב‑EBITDA המתואם
ה‑EBITDA המתואם עלה מתון ל‑6.9 מיליון דולר ברבעון השני של 2025 — עלייה של 2.1% משנה לשנה. זה מדגיש יעילות תפעולית ויכולת ניהול עלויות בסביבה כלכלית מאתגרת.
ירידה בהיתרי בנייה
בשיחה ציינו ירידה של 14% בהיתרי הבנייה במטרופולין פיניקס וירידה של 24% בעיר מאריקופה ברבעון השני של 2025 לעומת התקופה המקבילה ב‑2024. הירידה עלולה להקשות על הצמיחה באזורים אלה בהמשך.
עלייה בהוצאות תפעול
ההוצאות התפעוליות ברבעון השני של 2025 עלו ב‑8.5% ל‑11.6 מיליון דולר, בשל פחת והפחתות גבוהים יותר, עלויות כוח אדם ועליית הוצאות נותני שירות. הנתון מדגיש את הצורך בניהול מוקפד של מבנה העלויות.
ירידה ברווח נקי
הרווח הנקי ברבעון השני של 2025 עמד על 1.6 מיליון דולר, או 0.06 דולר למניה בדילול מלא. זאת לעומת 1.7 מיליון דולר, או 0.07 דולר למניה, ברבעון השני של 2024. מדובר בירידה קלה שמאותתת על לחץ מסוים על הרווחיות.
מבט קדימה
Global Water Resources מקדמת את האסטרטגיות שלה בהליכי התעריף, עם הצעה להעלאת תעריפים שנתית של 6.5 מיליון דולר שנמצאת בבחינת נציבות התאגידים של אריזונה (Arizona Corporation Commission). החברה מתכננת לאחד את הרכישות האחרונות כדי לשפר יעילות תפעולית, מה שעשוי להניע צמיחה ורווחיות בעתיד.
לסיכום, שיחת הרווחים של Global Water Resources משקפת איזון בין הזדמנויות לצמיחה לבין אתגרים. החברה מרחיבה את היקף השירותים ומשקיעה בתשתיות, אך תידרש להתמודד עם ירידה בהיתרי בנייה ועלייה בהוצאות כדי לשמור על קצב הצמיחה.