האנליסט המוביל של BofA מעלה את מחיר היעד למניית Nebius (NBIS), מציין ‘ביקושי מחשוב מתחזקים’
- טל ליאני מבנק אוף אמריקה העלה את מחיר היעד למניית Nebius Group (NBIS) ל-280 דולר, על רקע ביקושי מחשוב מתחזקים, שיתופי פעולה אסטרטגיים עם אנבידיה ומטא והשקעה של 1.7 מיליארד ליש"ט בהרחבת קיבולת בבריטניה ותוכנית Physical AI Living Lab לסטארט-אפי רובוטיקה באירופה ובבריטניה.
- הנהלת Nebius Group מדגישה מעבר למודל ענן מגוון וממוקד inference, עם ביקוש חזק, כוח תמחור הנובע מתחרות של 3–4 לקוחות על כל GPU ודירוג קונצנזוס בוול סטריט של קנייה מתונה למניה, עם מחיר יעד ממוצע של 230.88 דולר המגלם אפסייד של כ-6%.
Nebius (NBIS) זינקה ביותר מ-160% מתחילת השנה, למרות תנודתיות לאחרונה בגלל חוסר ודאות מאקרו-כלכלית. חברת ה-neocloud נהנית מביקושים חזקים המונעים על ידי בינה מלאכותית, ומרוויחה מעסקאות אסטרטגיות עם חברות כמו אנבידיה (אנבידיה) ומטא (מטא). בעקבות כנס הטכנולוגיה הגלובלי של בנק אוף אמריקה ושיחת "fireside chat" עם סמנכ"ל העסקים של Nebius Group, רומן צ'רנין, האנליסט הבכיר טל ליאני העלה את מחיר היעד שלו למניית NBIS ל-280 דולר, מ-240 דולר. ליאני ציין "התחזקות בביקושי המחשוב וערימת תוכנה שהופכת אסטרטגית יותר ויותר" כסיבה להעלאת מחיר היעד.
ראוי לציין שמניית Nebius עלתה ביותר מ-8% ביום שלישי בבוקר (נכון למועד כתיבת שורות אלה). ביום שני, החברה הודיעה על השקעה בגובה 1.7 מיליארד ליש"ט להרחבת יכולות בארבעה אתרים בבריטניה, הנתמכת על ידי תשתית ה-AI של אנבידיה (אנבידיה). בנוסף, Nebius השיקה תוכנית בת שישה חודשים בשם Physical AI Living Lab, שתספק לחברות סטארט-אפ בתחום הרובוטיקה בבריטניה ובאירופה את כלי הפיתוח הפיזיים ל-AI של אנבידיה ותשתית הענן ל-AI של החברה.
BofA מדגישה את רוח הגבית בביקושים של Nebius
ליאני הדגיש את התובנות המרכזיות מכנס הטכנולוגיה הגלובלי של BofA, וציין שחברות neocloud התמקדו בגורמי ההבדלה המרכזיים שלהן. בעוד ש-CoreWeave (CRWV) הדגישה יתרונות ביצועים ותמחור באמצעות אופטימיזציה ל-GPU ו"תזמור קנייני", Nebius הציגה את הגישה שלה של תשתית ותוכנה מלאה מקצה לקצה (full‑stack). האנליסט בדירוג 5 כוכבים סבור שהביקוש והוודאות לגבי ההזמנות נשארים חזקים, כשביצועי החברה מתמקדים בהגדלת הקיבולת ובהתאמת התשתית למעבר לעומסי עבודה של inference.
ליאני הוסיף שהנהלת החברה הדגישה ש-Nebius אינה רואה את עצמה כחברה שמוכרת רק קיבולת של מרכזי נתונים, אלא כחברה שבונה מוצרים סביב תהליכי העבודה של הלקוחות. המוצרים נעים מתשתית מנוהלת, דרך inference, ועד שכבות הפשטה גבוהות יותר. החברה מאמינה שמגוון רחב כזה של הצעות יאפשר לה להישאר רלוונטית ככל שצריכת ה-AI תשתנה לאורך זמן.
הנהלת החברה ציינה גם ששוק ה-AI נהיה מפולח יותר. ספקיות הענן הגדולות (hyperscalers) מתמקדות במחשוב בקנה מידה גדול, בעוד שסטארט-אפים בתחום ה-AI וארגונים מחפשים יותר ויותר תשתית מנוהלת ויכולות model‑as‑a‑service. על רקע זה, NBIS רוצה לעלות גבוה יותר בשרשרת הערך, שכן inference הוא אחד התחומים שצומחים הכי מהר בעסק. תחום זה יכול להגדיל את השוק שאליו היא פונה, לגוון את בסיס הלקוחות ולהגדיל את המוניטיזציה של בסיס ה-GPU שלה לאורך זמן.
בנוסף, ליאני ציין שהנהלת החברה חזרה על הכוונה האסטרטגית לטווח הארוך לעבור למודל ענן מגוון יותר, מעבר להסתמכות על חוזים גדולים בלבד, גם אם עסקאות עם hyperscalers מממנות כיום את הרחבת הקיבולת. ההנהלה הדגישה שבדרך כלל יש לחברה 3–4 לקוחות שמתחרים על כל GPU, מה שתומך בכוח התמחור שלה. הם גם הדגישו יכולות פנימיות לבניית מרכזי נתונים, צבר פרויקטים חזק ורכישות ממוקדות‑inference כמנועי צמיחה מרכזיים.
האם מניית NBIS היא קנייה חזקה?
נכון לעכשיו, בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית Nebius Group, המבוסס על שש המלצות קנייה וארבע המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית NBIS עומד על 230.88 דולר, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של כ-6% (נכון לסגירת המסחר ביום שני).
