הסנטורית וורן דורשת מרשות ניירות הערך האמריקאית לחסום את הנפקת SpaceX יומיים לפני הבכורה
- אליזבת וורן דורשת מה‑SEC לדחות את הנפקת הענק של SpaceX בנאסד"ק, בטענה לתמחור מנופח, סיכונים גבוהים למשקיעים ושליטה מרוכזת בידי אילון מאסק, במיוחד לאחר רכישת xAI המפסידה מיליארדים.
- וורן מזהירה שהכנסה מהירה של SpaceX למדדים גדולים תאלץ קרנות מחקות מדד ומשקיעים פסיביים להיחשף לסיכון גבוה במניה, משום שהקרנות יחויבו לרכוש אותה כדי לעמוד בהרכב המדדים, בעוד מחיר ה‑IPO נקבע על 135 דולר למניה תחת הסימול SPCX.
חברת הרקטות SpaceX עלולה להתמודד עם סוג חדש של חסם, לאחר שהסנטורית אליזבת וורן קראה כעת לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) לעכב את הבכורה הציבורית המתקרבת שלה. וורן מעלה חששות לגבי תמחור-יתר וסיכונים פוטנציאליים למשקיעים, כסיבות לעצירתה הזמנית של ההנפקה האדירה, שאמורה להתקיים בעוד יומיים בלבד.
וורן קוראת ל‑SEC לעצור את הנפקת SpaceX
ביום שלישי ביקשה וורן מרשות ניירות הערך האמריקאית לדחות את ההנפקה לציבור של SpaceX. במכתב מפורט בן 12 עמודים היא טענה שהנפקת SpaceX עלולה לאיים על שלמות שוק ההון ועל ביטחון המשקיעים. היא מבקשת דחייה, כדי לאפשר בחינה מעמיקה יותר של מצבה הפיננסי האמיתי של חברת הרקטות.
דאגה מרכזית שוורן ציינה היא האפשרות לתמחור מנופח או מטעה של SpaceX לקראת ההנפקה. הדאגה הזו התחזקה אחרי הרכישה הענקית של SpaceX, בהיקף 250 מיליארד דולר, של חברת הבינה המלאכותית (AI) של אילון מאסק, xAl, בתחילת 2026. למרות שהביקוש לעוצמת המחשוב של xAl נותר רווחי מאוד, הפעילות שורפת כמויות גדולות של הון.
ראוי לציין שיחידת ה‑AI של מאסק רשמה הפסד תפעולי של יותר מ‑6.3 מיליארד דולר בשנה שעברה, שנבע כולו מהוצאות אגרסיביות בהיקף מיליארדי דולרים על מרכזי נתונים ומיקרו‑שבבים. הדבר העלה לאחרונה שאלות לגבי הסיכון הפיננסי ארוך הטווח של SpaceX, כעת כשהיא קשורה ל‑xAI.
המכתב של וורן הצביע גם על בעיות בכוחו הבלתי מרוסן של מאסק כבעל מניות רוב. לפי תשקיף ההנפקה, המיליארדר מחזיק כיום בשליטה רובית ב‑SpaceX.
ראוי לציין כי SpaceX צפויה לבצע את הבכורה שלה בשוק ביום שישי, 12 ביוני. החברה צפויה להיסחר ב‑נאסד"ק (NDAQ), במטרה להגיע לשווי מדהים של 1.8 טריליון דולר. למרות שהשווי הופחת מ‑2 טריליון ל‑1.8 טריליון דולר, רבים מהמבקרים עדיין טוענים שמדובר בתמחור יתר. חלקם גם טוענים של‑SpaceX אין כיום הכנסות שתומכות בשווי כזה, ומצביעים על Starlink כמנוע הצמיחה המשמעותי היחיד.
משקיעי קרנות מדד גלובליות נחשפים בכפייה לסיכון
הנקודה השנייה המרכזית שוורן העלתה היא כיצד ההנפקה של SpaceX עלולה לפגוע באסטרטגיות השקעה פסיביות. היא הסבירה שמשקיעים אקטיביים, שבוחרים בעצמם את המניות, יכולים פשוט להחליט לא להשקיע בחברות מסוכנות. אבל מדדי מניות גדולים יוצרים סוג חדש של מלכודת עבור משקיעים מן השורה.
בגלל ש‑SpaceX גדולה כל כך, היא כנראה תיכלל במדדים גדולים כמו נאסד"ק לאחר הבכורה. וורן טענה שהמהלך הזה מאלץ מיליוני משקיעים קמעונאיים להחזיק חלק מהחברה. לדבריה, לא תהיה להם אפשרות אמיתית לבחור.
קרנות מחקות מדד הן מאוד פופולריות, כי הן מציעות דרך זולה לחסוך לעתיד. הקרנות הללו ייאלצו לקנות מניות SpaceX רק כדי להתאים למשקלות במדד. התוצאה היא שמשקיעים רגילים ייחשפו לסיכון גבוה רק משום שהם משקיעים במדד.
כמה עולה מניה של SpaceX?
SpaceX קבעה מחיר קבוע של 135 דולר למניה עבור הנפקת ה‑IPO שלה, תחת הסימול SPCX לאחר הבכורה. ההנפקה מתוכננת לתמחור ביום חמישי, 11 ביוני, והמניות צפויות להתחיל להיסחר ב‑נאסד"ק עד 12 ביוני. לעדכונים נוספים על SpaceX לקראת ההנפקה, בקרו ב‑מרכז החברות הפרטיות של TipRanks.
