מניית אינטל מתאוששת: אנליסט מוביל מסביר מה צפוי מכאן
- אינטל עקפה את תחזיות הרווח וההכנסות לרבעון הרביעי אך פרסמה תחזית חלשה לרבעון הראשון, בין היתר בשל מגבלות היצע חיצוניות, מה שהוביל לירידת המניה למרות רוחות גב חיוביות במגזר השבבים הרחב יותר.
- האנליסט קודי אקרי מבנצ'מרק רואה ברבעון הראשון את הנקודה הנמוכה לשנה, מדגיש התקדמות תפעולית (טכנולוגיית 18A ו-Core Ultra 3) ואת פוטנציאל פעילות הפאונדרי של אינטל, ומעניק למניה המלצת קנייה עם מחיר יעד של 57 דולר, בעוד קונצנזוס האנליסטים הרחב יותר נשאר על דירוג החזק.
אינטל (INTC) זינקה בכ־9% ביום רביעי, לאחר שתחזית מעודדת מטקסס אינסטרומנטס (TXN) סייעה להצית מחדש את הראלי הרחב יותר במניות השבבים, וחיזקה את הרעיון שגל הביקוש המונע על ידי בינה מלאכותית (AI) עדיין חזק מאוד.
לטקסס אינסטרומנטס לא היה רבעון מושלם על הנייר, והיא החמיצה את תחזיות וול סטריט לרווח ולהכנסות ברבעון הרביעי. ובכל זאת, השוק התמקד במה שהיה חשוב יותר לסנטימנט – תחזית החברה. טקסס אינסטרומנטס הנחתה לרווח למניה ברבעון הראשון בטווח של 1.22–1.48 דולר על הכנסות של 4.3–4.7 מיליארד דולר, כאשר האמצע – כ־1.35 דולר רווח למניה וכ־4.5 מיליארד דולר הכנסות – גבוה מתחזיות האנליסטים. המשקיעים פירשו זאת כסימן שהביקוש הסופי בשווקי שבבים מרכזיים מחזיק מעמד טוב יותר מהחשש.
הטון החיובי לא היה רק סביב טקסס אינסטרומנטס. מעבר לים, מובילת ציוד השבבים ASML דיווחה על היקף הזמנות שעקף בהרבה את הציפיות, כאשר ההזמנות היו כמעט כפול מתחזיות האנליסטים. בנוסף, ענקית הזיכרונות SK Hynix הוסיפה שמן למדורה כשדיברה בחיוב על דינמיקת הביקוש המונעת על ידי AI ורמזה על תוכניות להגדלת ההשקעות.
אותו "אישור רחב" היה אמור להיות בדיוק מה שאינטל צריכה. המניה כבר הייתה תחת לחץ לאחר שצללה בסוף השבוע שעבר על רקע תחזית מאכזבת, והבעת אמון מגזרית נרחבת נראתה כזרז המושלם לייצוב הסנטימנט.
אבל הסיפור של אינטל התגלה כמסובך יותר לתיקון באמצעות רוחות גב מאקרו בלבד.
למרות שבדוח הרבעון הרביעי של 2025 אינטל עקפה את תחזיות וול סטריט הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח, תחזית חלשה לרבעון הקרוב שלחה את המניה למטה. הכנסות של 13.7 מיליארד דולר עלו על הציפיות ב־282 מיליון דולר, בעוד שהרווח המתואם למניה, 0.15 דולר, היה כמעט כפול מתחזית וול סטריט שעמדה על 0.07 דולר.
עם זאת, החברה גם הזהירה שהכנסות הרבעון הראשון ירדו לטווח של 11.7–12.7 מיליארד דולר, המשקף ירידה שנתית של כ־4.7%. גם הרווחיות צפויה להיפגע, כאשר אינטל צופה רווח מתואם למניה סביב נקודת האיזון, לעומת 0.13 דולר לפני שנה.
ההנהלה הצביעה על מגבלות חיצוניות בשרשרת האספקה כגורם העיקרי. סמנכ"ל הכספים דייוויד זינסנר אמר שהפקק אמור להתרכך עד הרבעון השני, אך ההרגעה הזו לא סייעה במיוחד להרגיע את השווקים ברגע האמת.
ובכל זאת, האנליסט של בנצ'מרק, קודי אקרי, טוען שמכירת המניה נראית יותר כמו עיכול טבעי מאשר סטייה מהמסלול.
"למרות שאנו מאוכזבים ממגבלות ההיצע ברבעון הראשון ותחזית החברה, אנו מאמינים שזה אמור לייצג את הנקודה הנמוכה מבחינה פנדומנטלית עבור אינטל השנה", אומר האנליסט בדירוג 5 כוכבים, שנמנה עם האחוזון העליון בוול סטריט.
אקרי מציין שהריצה החדה של אינטל לפני הדוח – יותר מ־150% ב־12 החודשים האחרונים וכ־50% רק בשנת 2026 – הפכה תיקון מטה לכמעט בלתי נמנע ברגע שהתחזית איכזבה.
ובכל זאת, האנליסט רואה בתוצאות הרבעון הרביעי הוכחה להתקדמות תפעולית אמיתית. אקרי מצביע על ההשקה המוצלחת של טכנולוגיית הייצור 18A של אינטל ועל ההשקה המוקדמת של סדרת Core Ultra 3 כסימנים לכך שמאמצי המהפך מתקדמים.
האנליסט גם מודה כי המכשולים בטווח הקצר, כולל מגבלות ההיצע, מדגישים שההתאוששות לא תהיה בקו ישר.
במבט רחוק יותר קדימה, אקרי מעודד מהשאיפות של אינטל בתחום הפאונדרי (ייצור שבבים עבור צד שלישי). לדעתו, החברה ממקמת את עצמה כך שתוכל לזכות בלקוחות חדשים במחצית השנייה של 2026, מה שעשוי לשנות את תפקידה בתעשייה.
"לאינטל תהיה ההזדמנות הברורה ביותר מזה עשור לבסס מחדש את מעמדה בנוף השבבים הגלובלי, לא רק כספקית יציבה של פתרונות מחשוב מתקדמים, אלא גם כמקור חלופי בר־קיימא לקיבולת פאונדרי בשוק שעדיין סובל ממגבלות היצע", סיכם אקרי.
על בסיס זה, האנליסט מעניק למניית INTC המלצת קנייה ומעלה את מחיר היעד שלו מ־50 ל־57 דולר, המשקף אפסייד של יותר מ־26%. (כדי לעקוב אחר הרקורד של אקרי, לחצו כאן)
רוב עמיתיו של אקרי עדיין לא מוכנים להעניק לאינטל את מלוא הקרדיט. עם 7 המלצות קנייה, 20 המלצות החזק ו־4 המלצות מכירה, INTC נושאת דירוג קונצנזוס החזק (כלומר נייטרלי). מחיר היעד הממוצע ל־12 חודשים, 48.22 דולר, מרמז שהמניה תישאר בטווח מסחר צר לעת עתה. (ראו תחזית מניית INTC)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.