מניית SoFi (SOFI): השוורים והדובים נשקלים לפני דוחות הרבעון הרביעי
- SoFi מציגה צמיחת הכנסות חזקה, שיפור ברווחיות והתרחבות מהירה בבסיס הלקוחות, מה שתומך בתזה השורית ומוביל אנליסטים לצפות לאפסייד נוסף במניה למרות העליות האחרונות.
- המשקיעים הזהירים מודאגים משווי גבוה, סיכוני אשראי וציפיות רווחיות גבוהות לקראת דוחות הרבעון הרביעי, כאשר הקונצנזוס בוול סטריט הוא דירוג החזק עם אפסייד מתון לפי מחיר היעד הממוצע.
SoFi Technologies (SOFI), חברת שירותים פיננסיים דיגיטליים ופינטק, צפויה לפרסם את דוחות הרבעון הרביעי של 2025 ביום שישי, 30 בינואר. המניה זינקה בכ-60.7% בשנת 2025, והצליחה בקלות להכות את ביצועי השוק הרחב. לאחר ריצה חזקה בשנה האחרונה, המשקיעים חלוקים לגבי הצעד הבא. חלקם רואים המשך צמיחה יציבה ושיפור ברווחיות, בעוד אחרים נשארים זהירים לגבי השווי והסיכונים בביצוע. הנה סקירה ברורה של מה שהשוורים והדובים אומרים לפני פרסום הדוחות.
התזה השורית על SoFi
1. צמיחת הכנסות ושיפור ברווחיות: המשקיעים השווריים מצביעים על צמיחת ההכנסות היציבה של SoFi ועל השיפור ברווחיות. ברבעון השלישי האחרון שפורסם, הכנסות החברה צמחו ב־38% משנה לשנה והגיעו לשיא רבעוני חדש של 950 מיליון דולר. בנוסף, הרווח המתואם עמד על 11 סנט למניה, מעל תחזית הקונצנזוס של האנליסטים שעמדה על 8 סנט. הצמיחה נבעה מהיקף גבוה יותר של מתן הלוואות, מהכנסות עמלה חזקות יותר ומגידול בפיקדונות. השוורים טוענים שזה מראה שמודל העסקי של SoFi מתחיל להתרחב ולהתייעל בקנה מידה גדול.
2. בסיס לקוחות מתרחב: SoFi ממשיכה להוסיף חברים (לקוחות) חדשים בקצב בריא. סך החברים וסך המוצרים עלו בחדות משנה לשנה, מה שמשקף ביקוש בתחומי האשראי, הבנקאות וההשקעות. החברה הוסיפה 905 אלף חברים חדשים ברבעון השלישי, והגיעה לסך של 12.6 מיליון, עלייה של 35% לעומת השנה שעברה. היא גם הוסיפה 1.4 מיליון מוצרים חדשים, והגיעה ל־18.6 מיליון מוצרים בסך הכול. השוורים רואים בכך יתרון מרכזי לטווח הארוך, משום שיותר חברים מאפשרים ל‑SoFi למכור מוצרים נוספים לאותו לקוח ולהגדיל את ההכנסה הממוצעת למשתמש לאורך זמן.
3. האנליסטים עדיין רואים אפסייד: כמה אנליסטים בוול סטריט ממשיכים להיות חיוביים לגבי SoFi לפני הדוחות, ומצביעים על שיפור ביכולת הביצוע של ההנהלה. הם גם מציינים שהקלה בלחצי הריבית עשויה לתמוך בביקוש להלוואות וברווחיות (מרווחי ריבית) בשנת 2026. גם אחרי ריצה חזקה ב־2025, מחיר היעד הממוצע של SoFi עדיין משקף אפסייד של כ‑9% מרמת המחיר הנוכחית.
התזה הדובית על SOFI
1. השווי עדיין מדאיג: למרות העליות האחרונות, המשקיעים הדוביים טוענים ש‑SoFi נראית יקרה בהשוואה לבנקים מסורתיים ולחלק ניכר מחברות הפינטק המתחרות. המניה נסחרת ב־מכפיל רווח עתידי של כ‑71, הרבה מעל ממוצע הענף שעומד על כ‑11, מה שמראה שהמשקיעים משלמים פרמיה גבוהה. כאשר צמיחה חזקה כבר מגולמת במחיר, כל האטה בהכנסות, בצמיחת תיק ההלוואות או בשולי הרווח עלולה ללחוץ את המניה מטה אחרי הדוחות.
2. סיכוני אשראי והלוואות: הספקנים נשארים זהירים בנוגע לאיכות האשראי, במיוחד אם התנאים הכלכליים ייחלשו. למרות ש‑SoFi מדגישה את המיקוד שלה בלווים איכותיים יותר, הדובים טוענים שעלייה בפיגורים או הפסדי אשראי גבוהים יותר עשויה להעיב על התוצאות ועל אמון המשקיעים.
3. ציפיות הרווח גבוהות: כעת, כאשר מצופה ש‑SoFi תספק רווחים עקביים, הרף הועלה. הדובים טוענים שעמידה בתחזיות בלבד אולי לא תספיק. המשקיעים יעקבו מקרוב אחרי התחזית לשנת 2026, וכל גישה זהירה מצד ההנהלה עלולה להוביל לתנודתיות בטווח הקצר.
מה צפוי ב‑30 בינואר
בוול סטריט מצפים ש‑SoFi תדווח על רווח של 0.12 דולר למניה, ירידה של 58.6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. במקביל, התחזיות הן להכנסות של 977.42 מיליון דולר, לעומת 1.008 מיליארד דולר ברבעון המקביל בשנה הקודמת.
עבור משקיעים שמאמינים בסיפור של SoFi לטווח הארוך, המיקוד יהיה בביקוש להלוואות, באיכות האשראי ובתחזית שמעבר לרבעון הנוכחי. משקיעים זהירים יותר עשויים להעדיף להישאר על הגדר, ולהמתין לאיתותים ברורים יותר לגבי הרווחיות והתחזית של הנהלת החברה לפני כניסה לפוזיציה.
מהו מחיר היעד למניית SOFI?
בסך הכול, וול סטריט מאמצת גישת המתנה וצפייה כלפי מניית SoFi עם דירוג קונצנזוס של החזק, המבוסס על חמש המלצות קנייה, שש המלצות החזק, ושלוש המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית SOFI עומד על 28.31 דולר ומצביע על אפסייד אפשרי של 8.34% ביחס לרמות המחיר הנוכחיות.
