מורגן סטנלי מעלה את הרף לגבי שתי מניות כלי מחקר למדעי החיים
- Danaher (DHR): מורגן סטנלי מעניק דירוג Overweight (קנייה) ומחיר יעד 270 דולר (אפסייד ~18%). האנליסט מדגיש פורטפוליו ממוקם היטב לשוקי קצה, חדשנות מהשורה הראשונה ושווי אטרקטיבי; דוח 3Q25 עקף תחזיות ותזרים מזומנים חופשי עמד על 1.4 מיליארד דולר.
- Agilent (A): מורגן סטנלי מעניק דירוג Overweight (קנייה) ומחיר יעד 180 דולר (אפסייד ~20.5%). תוכניות Transformation ו‑Ignite צפויות להאיץ צמיחה ולהרחיב מרווחים, הובלה ב-Applied Markets וחשיפה חזקה לביו-פארמה/אבחון; דוח 4Q25 היכה את התחזיות.
סקטור הבריאות הרחב מהווה בערך חמישית מהכלכלה האמריקאית וממשיך להתרחב. למרות שרוב תשומת הלב נוטה להתמקד בסגמנט הטיפול הישיר, תעשיית מדעי החיים היא עמוד תווך לא פחות חשוב במערכת. היא כוללת הכול, משירותי מעבדה ועד גילוי תרופות, ומאמצי המחקר והפיתוח שלה הם מנוע מרכזי לקידום הטיפול בחולים.
Grand View Research העריכה את שוק מדעי החיים ב-167.82 מיליארד דולר ברחבי העולם בשנת 2004, וצופה שהוא יגיע למעט מעל 401 מיליארד דולר עד 2033 – מה שמצביע על שיעור צמיחה שנתי ממוצע (CAGR) של 10.2% לאורך תקופה של 10 שנים. הביקוש ההולך וגובר לכלי מחקר חדשים, לצד השקעות עולות בביוטק ובמחקר פרמקולוגי, הם בין מנועי הצמיחה הגדולים של תעשיית מדעי החיים.
אנליסט מורגן סטנלי, קאלום טיצ'מרש, שותף לגישה האופטימית הזו והוא חיובי במיוחד לגבי כלי הליבה – טכנולוגיות מעבדה חיוניות שמעמידות תשתית כמעט לכל תהליכי העבודה במדעי החיים. מדובר במכשירים ומערכות המשמשים להכנת דגימות, לריצוף גנומי, לניתוח תאים, להדמיה ולמשימות מחקר בסיסיות נוספות.
“עם תחילת הופעת נקודות אור בשוקי הקצה והרבה קטליזטורים בקנה ברחבי הכיסוי שלנו, אנחנו חושבים שיש הרבה מה לאהוב במרחב הזה בכניסה ל-2026… בכל הנוגע לכלי הליבה, אנו סבורים שיש לא מעט נקודות אור לקראת השנה הקרובה. ראשית, אנחנו מצפים שתקציבי המו"פ של פארמה יישארו חזקים, בין השאר בתמיכה מההתפתחויות האחרונות סביב MFN (Most Favored Nation). סקר ה-CRO שלנו גם מצביע על עליות בריאות בתקציבי מו"פ בקרב קבוצות לקוחות שונות, מה שמספק יותר הזדמנויות להוסיף/להחליף ציוד היכן שנדרש לטווח הארוך יותר,” אמר טיצ'מרש.
האנליסט של מורגן סטנלי ממשיך ומעלה את הרף לגבי שני שמות מובילים בתחום כלי מדעי החיים, עם דגש מיוחד על ספקי כלי ליבה. השתמשנו ב-מאגר הנתונים של TipRanks כדי לצלול לבחירותיו ולבחון מדוע המהלכים הללו נראים כה מעניינים היום.
Danaher (DHR)
Danaher, מניית מדעי החיים הראשונה שנבחן, היא מובילה בעלת שווי שוק גדול בתחום. לחברה בשווי 160 מיליארד דולר יש סל רחב של שירותי מדע וטכנולוגיה בתחומי הביוטק והדיאגנוסטיקה, במסגרת מחקרי הרפואה ומדעי החיים. החברה החלה את דרכה ב-1969 ומשרדיה הראשיים נמצאים בוושינגטון די.סי., מיקום שמאפשר להנהלה להישאר עם אצבע על הדופק בנוגע למדיניות בתחומי המדע והביוטק.
החברה פועלת בשלוש חטיבות עסקיות ברורות. חטיבת מדעי החיים מתמקדת בפיתוח חדשנות רפואית, כולל טיפולים במחלות, תרפיות וחיסונים חדשים, ושיפור בדיקות מזון ומים. היא כוללת גם נושאי בריאות חשובים נוספים, כמו שיפור סינון נוזלים במטוסי נוסעים. המטרה הכוללת של פעילות מדעי החיים של Danaher היא לספק ללקוחות את הטכנולוגיה והכלים כדי לשפר את עבודתם ואת התוצאות.
הבא ברשימה הוא תחום הדיאגנוסטיקה של Danaher, המתמקד בפיתוח כלי חומרה ותוכנה הנדרשים למעבדות הרפואיות המתקדמות של היום. אלה התשתיות החיוניות שבהן משתמשים חוקרים רפואיים כדי לשפר את עבודת האבחון, להגיע לתוצאות בדיקה מהירות ומדויקות יותר ולהבין טוב יותר את צרכי המטופלים. Danaher פועלת לשיפור רמת האמון בתחום האבחון, עניין בעל חשיבות דחופה עבור נותני שירותי הבריאות.
החטיבה הצומחת ביותר של החברה היא הביוטכנולוגיה. במסגרת זו Danaher מספקת טכנולוגיה, שירותים ומומחיות ללקוחותיה – אנשי מקצוע וספקים במערכת הבריאות שמפתחים תרופות, טיפולים ופרוצדורות חדשות. Danaher תומכת במחקר קריטי בביוטק מתהווה וכן בייצור ביו-פרמצבטי בקנה מידה גדול.
בצד הפיננסי, Danaher פרסמה תוצאות טובות מהצפוי בדוח הרבעוני האחרון שלה, עבור הרבעון השלישי של 2025. ברבעון, ההכנסות עמדו על 6.1 מיליארד דולר, עלייה של יותר מ-4% משנה לשנה ו-55 מיליון דולר מעל התחזית. בשורה התחתונה, רווח למניה Non-GAAP של 1.89 דולר היה טוב ב-17 סנט למניה מההערכות. בנוסף, Danaher ייצרה תזרים מזומנים חופשי של 1.4 מיליארד דולר ברבעון השלישי.
עבור טיצ'מרש, DHR היא בחירה מובילה בתחום מדעי החיים. בסקירה שלו עבור מורגן סטנלי הוא כתב: “אנו מאמינים ש-DHR מיקמה את הפורטפוליו שלה מול שוקי קצה אטרקטיביים, שלמרות תנודתיות ניכרת בשנים האחרונות, אמורים לאפשר צמיחה יציבה לטווח ארוך. בעקבות תוצאות הרבעון השלישי, אנו סבורים כעת שהמספרים של וול סטריט נראים סבירים ל-2026, ולדעתנו זהו הסטאפ הנקי ביותר בכניסה לשנה חדשה זה זמן רב… אנו רואים ב-DHR חדשנית מהשורה הראשונה, ורקורד ההנהלה בשילוב נכסים כנראה מבשר על סביבת עסקאות נוחה יותר. מבחינת הערכת שווי כוללת, המניה נראית אטרקטיבית יחסית לעמיתים ולהיסטוריה, מה שמשאיר אותנו חיוביים לגבי השם.”
לשם כך, טיצ'מרש מעניק ל-DHR דירוג Overweight (כלומר, קנייה), ומחיר יעד של 270 דולר המרמז על עלייה של 18% בשנה. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של טיצ'מרש, לחצו כאן)
14 הדירוגים האחרונים למניית DHR נחלקים 11 מול 3 לטובת המלצות קנייה על פני החזק, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. המניה נסחרת ב-228.46 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 246.09 דולר, מרמז על אפסייד של כ-8% בטווח של שנה. (ראו תחזית מניית DHR)
Agilent Technologies (A)
המניה הבאה היא שחקנית מרכזית נוספת בתחום כלי מדעי החיים. Agilent היא ספקית גלובלית של מכשירים אנליטיים, פתרונות דיאגנוסטיקה ומעבדה, המשרתת חוקרים ואנשי רפואה במגוון רחב של תחומים. מטה החברה נמצא באזור המפרץ שבקליפורניה, מוקד מרכזי לחדשנות מדעית. שווי השוק שלה עומד על 42 מיליארד דולר, והיא דיווחה על הכנסות של יותר מ-6.5 מיליארד דולר בשנת הכספים 2024.
Agilent פועלת בשישה תחומים מרכזיים. בחטיבת המזון, החברה מפתחת טכנולוגיות שמונעות ממזהמים כימיים, ויראליים, בקטריאליים ומיקרוביאליים אחרים להיכנס לאספקת המזון העולמית. Agilent משרתת לקוחות מהמגזר הפרטי והציבורי, ובין לקוחותיה החשובים נמנים גם רגולטורים ממשלתיים.
החברה פועלת גם בתחומי הסביבה והזיהוי הפלילי, שם היא מספקת שיטות בדיקה מדויקות ומהירות לניטור איכות הסביבה. התחום הזה כולל גם טכנולוגיות להבטחת משחק הוגן בספורט וכן ראיות הוגנות ומאומתות בהליכים משפטיים.
פעילותה של Agilent בתחומים הקשורים של פרמצבטיקה ואבחון מעניקה תמיכה ישירה לאנשי רפואה. הפתרונות הפרמקולוגיים של החברה נמצאים בשימוש נרחב במחקר ופיתוח תרופות, וכן בייצור ובבקרת איכות. בתחום האבחון, הטכנולוגיה של החברה נועדה לתת לרופאים ולספקים אחרים “יתרון פתיחה” במאבק במחלות.
במסגרת חטיבת הכימיקלים והחומרים המתקדמים, פעילותה של Agilent משתרעת על פני מגוון רחב של תחומים. מוצרי החברה מיושמים החל מהבטחת בקרת איכות ועמידה ברגולציה ועד בדיקות בטיחות כלליות בתעשיות הכימיה והאנרגיה. Agilent גם מייצרת כימיקלים ייעודיים לתעשיות המזון והפרמקולוגיה, והחומרים המתקדמים שלה משמשים באלקטרוניקה, ביו-רפואה, ייצור מוליכים למחצה ובסוללות. לחברה יש אפילו פעילות בייצור מוצרי נפט לדלקים ולחומרי גלם.
החטיבה השישית של Agilent היא חטיבת המחקר, שפועלת עם אוניברסיטאות מובילות ומעבדות המחקר שלהן. החברה מספקת כלים ופתרונות מעבדה שממלאים תפקיד חשוב בתמיכה בתוכניות מחקר בסרטן, סוכרת, אלצהיימר, פרקינסון ומחלות לב וכלי דם. כלי המעבדה של החברה כוללים הכול, ממכשירים ועד פתרונות להכנת דגימות ומערכות תוכנה, והכול במטרה להפוך את המחקר למהיר ומדויק יותר.
בדוח שלה לתקופת הרבעון הרביעי של 2025, שהסתיימה ב-31 באוקטובר האחרון, Agilent דיווחה על הכנסות של 1.86 מיליארד דולר. זהו גידול של יותר מ-9% משנה לשנה והיכה את התחזית ב-28.5 מיליון דולר. בשורה התחתונה, רווח למניה Non-GAAP של 1.59 דולר ייצג עלייה שנתית של 9% והיה טוב בסנט אחד מהצפוי.
לטענת טיצ'מרש ממורגן סטנלי, יש לא מעט סיבות לכך שהחברה תמשיך לצמוח קדימה. הוא מפרט: “התוכניות החדשות של Agilent, Transformation ו-Ignite, צפויות להאיץ מחדש את הצמיחה ולהניע התרחבות מרווחים. למרות פרופיל צמיחה נמוך יותר בשוקי הקצה, ההובלה בשוקי ה-Applied ממקמת את Agilent היטב כדי לנצל מנועי צמיחה מתהווים ב-PFAS, פיתוח סוללות וניתוח מוליכים למחצה. היצע מקצה לקצה לביו-פארמה יחד עם מערך מקיף של פתרונות פתולוגיה מחזקים עוד יותר את החשיפה לסגמנטים הצומחים מהר יותר של ביו-פארמה/אבחון. גם ACG אמורה ליהנות מביקוש חזק, כשמעבדות אנליטיות נותנות עדיפות לפרודוקטיביות וליעילות. בסך הכול, אנו רואים את Agilent ממוצבת היטב לעמוד באתגרים מאקרו-כלכליים ולנצל הזדמנויות צמיחה בטווח הקרוב.”
מומחה התחום ממורגן סטנלי מעניק למניית A דירוג Overweight (כלומר, קנייה), ומצמיד לכך מחיר יעד של 180 דולר, שמצביע על פוטנציאל אפסייד של 20.5% בתוך 12 חודשים.
בשורה התחתונה, Agilent קיבלה דירוג קנייה מתונה מדירוג הקונצנזוס של האנליסטים, בהתבסס על 12 סקירות אחרונות הכוללות 8 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק. מחיר המניה עומד על 149.26 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 167.92 דולר, מרמז על אפסייד של 12.5% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית A)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בשוויים אטרקטיביים, בקרו ב-TipRanks’ המניות הטובות ביותר לקנייה, כלי שמאחד את כל התובנות של TipRanks על מניות.
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המובא בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.