מנכ"ל ארצ'ר אומר שמניית ארצ'ר אביאיישן היא שחקן "רב-איומים" כשהמוניות האוויריות, תחום ההגנה וה-AI מעצבים את תוכנית הצמיחה
- ארצ'ר אבייישן מנסה להציג את עצמה כחברה "רב-איומית" מעבר למוניות אוויריות בלבד, עם פיתוח מטוס ה-Midnight, שיתופי פעולה בתחום ההגנה וערימת AI הכוללת שיתופי פעולה עם אנבידיה, Starlink ו-פלנטיר; במקביל היא מתקדמת מול ה-FAA וצופה התחלת פעילות מוניות אוויריות בארה"ב כבר השנה, אך עדיין ניצבת מול שחיקת מזומנים גבוהה והפסדים משמעותיים.
- למרות הסיכונים בטווח הקצר והעובדה שהחברה עדיין בשלב טרום היקף משמעותי, וול סטריט נותרת חיובית: חמישה אנליסטים מובילים מעניקים לארצ'ר דירוג קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של 14.25 דולר למניית ארצ'ר אביאיישן, המשקף פוטנציאל אפסייד של כ-117% ביחס למחיר הנוכחי.
חברת ארצ'ר אבייישן בע"מ (ארצ'ר אביאיישן), חברת תעופה וחלל שבונה מטוסי מוניות אוויריות חשמליים, ניצלה את דיווח ה-Form 8-K האחרון שלה כדי להציג טיעון רחב יותר למשקיעים: החברה כבר לא רוצה להיתפס רק כהימור על מוניות אוויריות. במקום זאת, המנכ"ל אדם גולדשטיין כינה את ארצ'ר "חברה רב-איומית", כאשר מטוס ה-Midnight שלה, עבודת ההגנה וערימת ה-AI שלה הם כעת כולם חלק מאותה תוכנית צמיחה.
השינוי הזה חשוב לאחר תוצאות הרבעון הראשון של ארצ'ר. לחברה עדיין יש הכנסות קטנות מאוד, הפסד רחב יותר ושחיקת מזומנים גבוהה. עם זאת, ה-8-K מראה שהנהלת החברה רוצה שהשוק יתמקד פחות ברווח בטווח הקצר ויותר בגודל הפלטפורמה שארצ'ר מנסה לבנות.
גולדשטיין אמר שארצ'ר מצפה "להתחיל פעילות ראשונית של מוניות האוויר שלנו בערים בארה"ב, לזכות במכרזי ממשלה בשלבים, ולפרוס את פתרונות ה-AI שלנו מאוחר יותר השנה."
ארצ'ר רוצה סיפור גדול יותר ממוניות אוויריות
בטווח הקצר הסיפור עדיין מתחיל עם Midnight. ארצ'ר אומרת שהפעילות בארה"ב צפויה להתחיל השנה במסגרת תוכנית הפיילוט של הבית הלבן לשילוב כלי טיס חשמליים ממריאים ונוחתים אנכית (eVTOL), בזמן שהחברה גם מתכוננת למשחקי האולימפיאדה LA28. היא גם אמרה שהיא הפכה לחברת ה-eVTOL הראשונה שסוגרת את שלב 3 בתהליך האישור מסוג (Type Certification) של ה-FAA המורכב מארבעה שלבים. זה שומר את המיקוד בהתקדמות מול ה-FAA ובשירות הראשון בארה"ב.
במקביל, ארצ'ר מנסה להראות ש-Midnight אינו המהלך הסופי. החברה עובדת עם Anduril על מטוס היברידי אוטונומי דו-שימושי, המיועד לצרכי הגנה. גולדשטיין אמר ששוק ההגנה מבוסס על "ביצועים ועלות", וטען שהתשובה הנכונה לא יכולה להגיע פשוט משינוי עיצוב של מונית אוויר קיימת.
מוניות אוויריות יכולות לקחת זמן עד שיגיעו להיקף גדול, גם אם תוכניות ניסוי יתחילו ב-2026. מענים בתחום ההגנה, אם יגיעו, יכולים לתת לארצ'ר מסלול נוסף למימון, לשימושים ולביקוש לטווח ארוך. ועדיין, המענים הללו עדיין לא ביד, ולכן סיפור ההגנה נשאר נקודת מעקב מרכזית ולא קו הכנסה מוכח.
ה-AI מוסיף זווית נוספת
ארצ'ר ניצלה גם את הדיווח כדי להדגיש את עבודת ה-AI שלה. החברה אמרה שחברת אנבידיה Corporation (אנבידיה) מסייעת להניע את המחשוב על גבי המטוס ואת מערכות הטיסה המוכנות לאוטונומיה. היא גם אמרה ש-Starlink תספק קישורי לוויין מהירים ובעלי השהיה נמוכה למטוסי Midnight, בזמן שחברת פלנטיר Technologies (פלנטיר) נקשרה לעבודת בקרה על תעבורה אווירית של ה-FAA, הקשורה לתוכנית שדרוג של משרד התחבורה (DOT) בהיקף של כ-20 מיליארד דולר.
עבור ארצ'ר, זה מסייע להרחיב את המסר. למעשה, החברה מציגה את עצמה כיצרנית מטוסים וגם כמי שבונה שכבת טכנולוגיה לתעופה חדשה, החל ממערכות על גבי המטוס ועד נתונים וכלים לניהול המרחב האווירי. זה יכול לתמוך בסיפור לטווח הארוך אם השוק לטיסה חשמלית יגדל מעבר לנסיעות עירוניות.
עם זאת, הסיכון בטווח הקצר עדיין ברור. ארצ'ר סיימה את הרבעון הראשון עם נזילות של כ-1.8 מיליארד דולר, אך השתמשה ב-149.1 מיליון דולר במזומן בעבודה הליבתית במהלך הרבעון. ההפסד הנקי עלה ל-217.7 מיליון דולר, והפסד ה-EBITDA המתואם ברבעון השני צפוי לנוע בין 170 מיליון ל-200 מיליון דולר.
לכן, התזה פשוטה. ארצ'ר עדיין סיפור של הוצאות גבוהות לפני היקף פעילות משמעותי, אך החברה מנסה להפוך את ההוצאה הזו ליותר מקו עסקי אחד. בטווח הקצר, המשקיעים יעקבו אחרי ההתקדמות מול ה-FAA, תחילת הפעילות בארה"ב ושחיקת המזומנים. בטווח הארוך, השאלה הגדולה יותר היא האם ארצ'ר תצליח להפוך את התוכנית "הרב-איומית" שלה להכנסות אמיתיות ממוניות אוויריות, מתחום ההגנה וממערכות תעופה מונעות AI.
האם מניית ארצ'ר אביאיישן היא קנייה טובה?
מבטים אל וול סטריט מראים שהאנליסטים נשארים אופטימיים. בהתבסס על חמישה אנליסטים מובילים בוול סטריט, לארצ'ר אבייישן יש דירוג קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע למניית ארצ'ר אביאיישן של 14.25 דולר. זה מצביע על אפסייד של כ-117% מהמחיר הנוכחי.
