"רבעון מצוין נוסף ל-ארצ'ר אביאיישן", אומר המנכ"ל כשמניית ארצ'ר אביאיישן עולה וארצ'ר מתקרבת להשקת מונית האוויר
- ארצ'ר אבייישן הגדילה מעט הכנסות אך הרחיבה את ההפסד, תוך האצה משמעותית בתהליך האישור מול ה-FAA (השלמת שלב 3 וכניסה לשלב 4) והיערכות להשקת פעילות מסחרית ב-2026 ולשירות מוניות האוויר באולימפיאדת LA28.
- למרות בסיס מזומן גדול של כ-1.8 מיליארד דולר, שריפת המזומנים נותרת גבוהה וצפויה להימשך, בעוד האנליסטים בוול סטריט שומרים על דירוג קנייה חזקה למניית ארצ'ר אביאיישן עם מחיר יעד ממוצע המצביע על אפסייד של כ-117%.
חברת ארצ'ר אבייישן (ארצ'ר אביאיישן), חברת מוניות אוויר ותעופה חלל שבונה כלי טיס חשמליים להמראה ונחיתה אנכית (eVTOL), דיווחה על הפסד רחב יותר ברבעון הראשון, בעקבות עלייה בהוצאות על ניסויי טיסה, עבודה מול ה-FAA, ופרויקטי הגנה חדשים.
למרות שריפת המזומנים הגדלה, המנכ"ל אדם גולדסטין תיאר את הרבעון כ"רבעון מצוין נוסף לארצ'ר". הוא הוסיף שהחברה עשתה "התקדמות אדירה לקראת תחילת פעילות בארה"ב מאוחר יותר השנה", וציין גם שארצ'ר היא כיום "הרבה יותר מחברת מוניות אוויר".
בינתיים, מניות ארצ'ר אביאיישן עלו ב-2.14% במסחר המאוחר, מה שמאותת על תגובה חיובית של השוק לתוצאות.
הכנסות צנועות בזמן שההתקדמות מול ה-FAA במרכז הבמה
החברה אמרה כי הכנסות הרבעון הראשון עלו ל-1.6 מיליון דולר, לעומת 0.3 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2025. עם זאת, ההכנסות הגיעו מעבודה מורחבת בשדה התעופה הות'ורן בלוס אנג'לס, ולא מנסיעות מוניות אוויר בתשלום. ארצ'ר השתלטה השנה על השדה ורואה בו בסיס מרכזי לרשת מוניות האוויר המתוכננת שלה בלוס אנג'לס.
עם זאת, ההוצאות עלו כשהחברה התקדמה עמוק יותר בתוכנית ההשקה שלה. סך ההוצאות הגיע ל-256.2 מיליון דולר, לעומת 234.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי. ההפסד הנקי התרחב ל-217.7 מיליון דולר, בהשוואה ל-188.9 מיליון דולר ברבעון הקודם. הפסד ה-EBITDA המתואם עמד על 172.5 מיליון דולר, בתוך התחזית הפנימית של ארצ'ר להפסד שבין 160 ל-180 מיליון דולר.
עם זאת, הסיפור המרכזי עבור ארצ'ר לא היה מכירות, אלא הנתיב שלה מול ה-FAA. באפריל אמרה ארצ'ר כי הפכה לחברת ה-eVTOL הראשונה שסגרה את שלב 3 מתוך ארבעה של תהליך האישור לסוג (Type Certification) של ה-FAA. החברה עובדת כעת על שלב 4, שבו עליה להראות ש-Midnight עומד בכללי הבטיחות האווירית של ה-FAA באמצעות בדיקות וביקורת.
ארצ'ר אמרה גם שהיא עדיין מצפה להתחיל פעילות בארה"ב ב-2026, במסגרת תוכנית הפיילוט לשילוב eVTOL של הבית הלבן. החברה מתכוננת גם למשחקי האולימפיאדה LA28, שבהם היא מתכננת לשמש כספקית המוניות האוויריות הרשמית.
שריפת המזומנים נשארת נקודת המעקב העיקרית
במאזן, ארצ'ר סיימה את הרבעון הראשון עם כ-1.8 מיליארד דולר במזומן, נכסים דמויי מזומן וקרנות לטווח קצר. זה נותן לחברה בסיס מזומן גדול כשהיא מתקדמת לקראת ההשקה. עם זאת, המזומן ירד ב-188.8 מיליון דולר מהרבעון הרביעי, בין השאר בגלל 149.1 מיליון דולר שהוצאו על פעילות ליבה ו-32.6 מיליון דולר שהושקעו בנכסים וציוד.
בהסתכלות קדימה, ארצ'ר מצפה להפסד EBITDA מתואם ברבעון השני של בין 170 ל-200 מיליון דולר. משמעות הדבר ששריפת המזומנים צפויה להישאר גבוהה, כאשר החברה ממשיכה לממן את ניסויי Midnight, העבודה מול ה-FAA, מערכות בינה מלאכותית בקנה מידה תעשייתי, ואת מטוס ההגנה ההיברידי החדש שלה עם Anduril.
בינתיים, הסיפור של ארצ'ר עדיין מבוסס יותר על התקדמות מאשר על רווח. החברה מתקרבת להשקה, מחזיקה בערימת מזומנים גדולה, ומוסיפה נתיבי פעילות חדשים בתחומי ההגנה והבינה המלאכותית. יחד עם זאת, המשקיעים ככל הנראה ירצו לראות סימנים ברורים לכך שהפעילות הראשונית יכולה להפוך להכנסות אמיתיות, ולא רק לעוד הוצאות.
האם מניית ארצ'ר אביאיישן היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, האנליסטים נשארים אופטימיים. על בסיס חמישה אנליסטים מובילים בוול סטריט, לארצ'ר אבייישן דירוג קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע למניית ארצ'ר אביאיישן של 14.25 דולר. זה מעיד על אפסייד של כ-117% ביחס למחיר הנוכחי.
