אזהרת טלטלות: משקיע מוביל מצנן את ההתלהבות ממניית ארצ'ר אביאיישן
- אדם ספאטאקו רואה במניית ארצ'ר אביאיישן הימור ספקולטיבי בלבד, ומזהיר שהחברה עדיין לפני הכנסות, עם אתגרי ביצוע משמעותיים, חששות ייצור וגיוסי הון מדללים, למרות התקדמות ברגולציה ושותפויות כמו עם יונייטד איירליינס.
- למרות הסיכון והסנטימנט המשתנה שספאטאקו מדגיש, בוול סטריט הדירוג הכולל למניית ארצ'ר אביאיישן הוא קנייה חזקה, עם 5 המלצות קנייה, 1 החזק ומחיר יעד ממוצע ל־12 חודשים של 13.20 דולר, שמשמעותו כ־104% אפסייד מהמחיר הנוכחי.
לאחר שנחתכה בחצי מהשיא שנרשם ב־6 באוקטובר, מניית ארצ'ר אבייישן (NYSE:ארצ'ר אביאיישן) החלה שוב להראות סימני התאוששות. מניות מפתחת מוניות האוויר החשמליות עלו ב־31% מאז התחתית ב־30 במרץ, והזכירו למשקיעים שוב שסנטימנט שוק יכול להתהפך בחדות, במיוחד כשמדובר בחברה שמוכרת חזון לטווח ארוך ולא מכונת רווחים פעילה.
באמת, ארצ'ר כמעט כולה עדיין לפני הכנסות, בעוד שההפסדים ממשיכים להצטבר רבעון אחרי רבעון. משקיעים שקונים היום את ארצ'ר אביאיישן לא משלמים על חברת תעופה וביטחון ותיקה שמייצרת תזרים מזומנים יציב. במקום זאת, הם מהמרים שארצ'ר תצליח בסופו של דבר להפוך את חלום מונית האוויר שלה לעסק מסחרי אמיתי. לכן, התקדמות רגולטורית, הודעות על שותפויות ורמות הנזילות חשובים הרבה יותר ממדדי רווח קצרי טווח.
לזכותה של ארצ'ר, הנהלת החברה ממשיכה להציג התקדמות משמעותית בכמה חזיתות בחודשים האחרונים. רשות התעופה הפדרלית (FAA) אישרה סופית 100% מאמצעי הציות (Means of Compliance) של Midnight, צעד נוסף בתהליך האסדרה של תוכנית המטוסים של ארצ'ר. החברה גם ממשיכה לבנות קשרים מסחריים באמצעות הסכמים שכוללים את יונייטד איירליינס, תוך סיום שנת 2025 עם כמעט 2 מיליארד דולר בנזילות.
כל זה מגיע לפני דוח הרבעון הראשון של ארצ'ר, שאמור להתפרסם ביום שני, 11 במאי, לאחר סגירת המסחר. סביר שהמשקיעים ישימו לב במיוחד לעדכונים על התקדמות בתהליך האסדרה, לוחות זמנים לייצור, תוכניות השקה מסחרית, מגמות שריפת מזומנים והתחזית של ההנהלה לגבי הכנסת Midnight לשירות.
אם כך, האם הגיע הזמן לקנות מניות ארצ'ר אביאיישן לפני עדכון הרבעון הראשון ביום שני? והאם הראלי האחרון הוא תחילתה של התאוששות יציבה יותר, או רק עוד תנודה שמונעת מסנטימנט במניה שכבר הוכיחה שהיא מסוגלת לתנועות דרמטיות לשני הכיוונים?
המשקיע הבכיר אדם ספאטאקו, שנמצא בין 3% מקצועני המניות המובילים ב־TipRanks, עדיין לא משוכנע של־ACHR יש כיום פרופיל סיכון־סיכוי אטרקטיבי מספיק.
"בעוד שמחיר המניה הנוכחי של ארצ'ר הופך את ההימור על 'שיגור לירח' לזול יותר נומינלית, רק מי שמבין עד הסוף את אתגרי הביצוע צריך לשקול להוסיף מניות", הזהיר ספאטאקו.
לדברי ספאטאקו, התנודות החדות במחיר ארצ'ר אביאיישן משקפות עד כמה ציפיות המשקיעים השתנו. השוק כבר לא מתגמל רק מצגות שאפתניות והבטחות עתידניות. המשקיעים רוצים לראות ראיות לכך שארצ'ר מסוגלת לבצע בעולם האמיתי: שליטה הדוקה יותר בעלויות, התקדמות בייצור, אבני דרך בתהליך האסדרה, ולבסוף – פעילות נוסעים בפועל.
והדרך הזו אינה חפה ממכשולים. עד כה, מציין ספאטאקו, הדרך הייתה זרועה גם חששות לגבי הייצור וגם גיוסי הון שמדללים את בעלי המניות, לצד בעיות נוספות. זה משאיר את מחיר המניה של ארצ'ר אביאיישן חשוף מאוד.
"הנרטיבים סביב ארצ'ר משתנים כל הזמן", מוסיף ספאטאקו. "בכל פעם שכותרת אחת מציגה את החברה כמועמדת מובילה בתחום ה־eVTOL שמתקרבת להשקה מסחרית, מיד צצה אחרת שמציירת אותה כחברה ששורפת מזומנים ושעדיין נמצאת לפני הכנסות."
המתח בין ציפיות גדולות לבין תוצאות בעולם האמיתי אינו מעניק לספאטאקו הרבה ביטחון להפוך את ארצ'ר אביאיישן ליותר מאשר "רעיון ספקולטיבי לפוזיציה קטנה, במקרה הטוב".
"בעוד שהשמיים אולי הם הגבול, הדרך ל'שיוט יציב' עדיין סוערת", מסכם ספאטאקו. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של ספאטאקו, לחצו כאן)
בוול סטריט, לעומת זאת, מוכנים לקחת את ההימור. עם 5 המלצות קנייה ו־1 החזק, ארצ'ר אביאיישן נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל־12 חודשים, 13.20 דולר, משקף אפסייד של כ־104% מרמת המחיר הנוכחית. (ראו ארצ'ר אביאיישן stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המובא בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.