עסקת נטפליקס-וורנר תחת לחץ כשיו"ר ועדת ההגבלים בסנאט ופוליטיקאים בבריטניה מעלים חששות
- רגולטורים ופוליטיקאים בארה"ב ובבריטניה מגבירים לחץ על עסקת רכישת וורנר ברוס דיסקברי על ידי נטפליקס, בשל חששות מהפחתת התחרות בשוק הסטרימינג וניצול לרעה של תהליך בחינת המיזוג.
- לצד הצעת הרכש המתחרה והעוינת של פרמאונט סקידאנס, וול סטריט מעניקה לנטפליקס ולוורנר ברוס דיסקברי דירוג קנייה מתונה, בעוד שפרמאונט סקידאנס מדורגת כמכירה מתונה, עם ציפייה לעלייה משמעותית במניית נטפליקס וסיכון לירידה במניית WBD.
הקשיים סביב רכישת אולפני הקולנוע והטלוויזיה של וורנר ברוס דיסקברי (WBD) ושירות הסטרימינג HBO על ידי נטפליקס (NFLX) הולכים ומתרבים. ה-וול סטריט ג'ורנל דיווח כי הסנאטור מייק לי, יו"ר תת-הוועדה להגבלים עסקיים של ועדת המשפט בסנאט, הביע חשש מההשפעה התחרותית של עסקת נטפליקס-וורנר ברוס. בנוסף, ה-פייננשל טיימס דיווח כי מספר פוליטיקאים ומקבלי החלטות לשעבר בבריטניה קראו לרשות התחרות במדינה לפתוח ב"בחינה מלאה" של הרכישה המוצעת.
נטפליקס מתמודדת עם תחרות על רכישת וורנר ברוס דיסקברי מצד פרמאונט סקידאנס (PSKY). נציין כי פרמאונט האריכה את הדדליין מ־21 בינואר ל־20 בפברואר להצעת הרכש העוינת שלה. לאחרונה אמר יו"ר ה-FCC, ברנדן קאר, בראיון ל-בלומברג כי רכישת וורנר ברוס דיסקברי על ידי נטפליקס יוצרת "חששות תחרותיים לגיטימיים".
יו"ר ועדת ההגבלים בסנאט מטיל ספק בהשפעת עסקת נטפליקס-וורנר על התחרות
בשבוע שעבר, במכתב שנשלח למנכ"לי נטפליקס במשותף טד סרנדוס ו-גרג פיטרס ולמנכ"ל וורנר ברוס דיסקברי דיוויד זאסלב, ציין לי כי העסקה הפוטנציאלית מעלה סוגיות הגבלים עסקיים. הוא הדגיש את הסיכון לצמצום משמעותי של התחרות בתחום הסטרימינג. הוא גם הדגיש חשש מפני ניצול לרעה של תהליך בחינת המיזוג, במיוחד אם הרוכשת מקבלת גישה לנתונים תחרותיים רגישים תחת כסות של בדיקת נאותות.
לי הוסיף כי הוא חושש שהעסקה המוצעת "עלולה לתפקד כמעין 'אי-רכישה הורגת' (killer non-acquisition), שבפועל מחלישה מתחרה מרכזית במהלך תקופת בחינת המיזוג."
ל־3 בפברואר נקבע מועד לדיון בוועדת המשנה בנושא עסקת וורנר-נטפליקס. משרד המשפטים האמריקאי (DOJ) יבחן את העסקה של נטפליקס. נטפליקס הסכימה לשלם 27.75 דולר למניה בעסקת מזומן מלאה, בשווי של 82.7 מיליארד דולר. משרד המשפטים יבחן גם את הצעת הרכש העוינת של פרמאונט לכל וורנר דיסקברי, כולל פעילות רשתות הכבלים שלה. הצעת המזומן המלא של פרמאונט, בסך 30 דולר למניה, מוערכת ב־77.9 מיליארד דולר, עם שווי מועדף (Enterprise Value) כולל של יותר מ־108 מיליארד דולר כולל חוב.
פוליטיקאים בריטיים קוראים לרגולטור התחרות לבחון את עסקת נטפליקס-וורנר
בהתייחס למכתב שנשלח לסרה קארדל, המנכ"לית של רשות התחרות והשווקים (CMA), ציין ה-פייננשל טיימס כי קבוצת פוליטיקאים ומקבלי החלטות לשעבר בבריטניה הביעו חשש שהעסקה בין נטפליקס לוורנר "תחזק שחקן שכבר דומיננטי" בשוק הסטרימינג.
הקבוצה טענה שהעסקה עלולה לפגוע בתחרות ולהוביל ל"תוצאות מזיקות" עבור הצרכנים, תעשיות היצירה בבריטניה ותעשיית הקולנוע. במכתב צוין גם חשש שהעסקה המוצעת תוביל לפחות אפשרויות בחירה עבור הצרכנים. בנוסף, חלק מהפוליטיקאים מודאגים שהרגולטור עשוי להיות מקל יותר עם העסקה, מאחר שממשלת בריטניה מעודדת אותו לתמוך בצמיחה כלכלית ולהתערב פחות.
במקביל, נטפליקס מסרה שהיא נמצאת בקשר עם הרגולטורים בכל תחומי השיפוט הרלוונטיים, כולל ה-CMA. "העסקה הזו היא פרו-צרכן, פרו-חדשנות, פרו-עובדים, פרו-יוצרים ופרו-צמיחה", אמרה ענקית הסטרימינג.
עמדת וול סטריט על מניות NFLX, WBD, PSKY
על רקע הדרמה המתמשכת סביב העסקה, בוול סטריט קיימת המלצת קנייה מתונה (Moderate Buy) בדירוג הקונצנזוס על מניות נטפליקס ו-וורנר ברוס דיסקברי. מחיר היעד הממוצע של וול סטריט מצביע על פוטנציאל עלייה של 35% במניית נטפליקס, אך על סיכון לירידה במניית WBD. במקביל, דירוג הקונצנזוס עבור פרמאונט סקידאנס הוא מכירה מתונה (Moderate Sell).
