העסקה החדשה של מיקרוסופט עם OpenAI מסירה את 'המכשול מספר 1' בפני מניית MSFT
- מיקרוסופט ו-OpenAI סיכמו על ארגון מחדש: OpenAI תהפוך לתאגיד לתועלת הציבור למטרת רווח; מיקרוסופט תרכוש 27% בשווי 135 מיליארד דולר; OpenAI תרכוש שירותי Azure בהיקף מצטבר של 250 מיליארד דולר; למיקרוסופט יינתנו זכויות IP ו-API בלעדיות עד 2032 — מה שמסיר את 'המכשול מספר 1' עבור מניית MSFT.
- וול סטריט שורית על מיקרוסופט: העלאות מחירי יעד והמלצות קנייה, צפי לצמיחה ברווח למניה ובהכנסות (בעיקר ממגזר Intelligent Cloud); דירוג קונצנזוס קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע 631.12 דולר, עם פוטנציאל עלייה של מעל 16%.
עיקרי הדברים
- מיקרוסופט ו-OpenAI סיכמו על ארגון מחדש: OpenAI תהפוך לתאגיד לתועלת הציבור למטרת רווח; מיקרוסופט תרכוש אחזקה של 27% בשווי 135 מיליארד דולר; OpenAI תרכוש שירותי Azure בסך מצטבר של 250 מיליארד דולר; למיקרוסופט יינתנו זכויות IP ו-API בלעדיות עד 2032 — מה שמסיר את "המכשול מספר 1" עבור מניית MSFT ומבהיר את הבעלות הטכנולוגית.
- וול סטריט שורית: אנליסטים מעלים מחירי יעד ומעניקים המלצות קנייה. מצפים לצמיחה ברווח למניה ובהכנסות, במיוחד ממגזר Intelligent Cloud. למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע של 631.12 דולר, המצביע על פוטנציאל עלייה של מעל 16%.
אנליסטים בוול סטריט מעודדים את מניית מיקרוסופט (MSFT) בעקבות עסקת ארגון מחדש מעודכנת עם יצרנית ChatGPT, OpenAI (PC:OPAIQ), שהוכרזה ביום שלישי. מורגן סטנלי (MS) ציין כי ההסדר מסיר את "המכשול מספר 1" שעמד בפני מניית MSFT — עמדה שעליה חזרו גם ב-Evercore ISI (EVR).
מיקרוסופט–OpenAI מסכימות על ארגון מחדש, החזקה בשווי 135 מיליארד דולר
ביום שלישי, מיקרוסופט ו-OpenAI הודיעו על הסכם שיאפשר ל-OpenAI להפוך לתאגיד לתועלת הציבור — גוף למטרת רווח השואף לשרת גם תועלת ציבורית וגם את האינטרסים של בעלי המניות. ההסדר מסיר מגבלה מרכזית שהגבילה את יכולתה של OpenAI לגייס הון נוסף תחת מודל תקרת הרווח שלה.
מיקרוסופט מסרה כי תרכוש אחזקה של 27% בשווי 135 מיליארד דולר בתאגיד החדש. לפי התוכנית המעודכנת, OpenAI תרכוש גם את שירותי הענן Azure של מיקרוסופט בשלבים, בסכום מצטבר של 250 מיליארד דולר.
בנוסף, ההסכם מקנה למיקרוסופט זכויות בלעדיות בקניין רוחני (IP) ובממשק תכנות יישומים (API) של Azure הקשורות ל-OpenAI עד 2032, בין יתר התנאים. זכויות ה-IP יישארו בתוקף עד שפאנל עצמאי יאמת פיתוח של בינה מלאכותית כללית (AGI) על ידי OpenAI.
וול סטריט הופכת לשורית על מיקרוסופט
בעקבות ההתפתחות, אנליסטים בוול סטריט הציפו העלאות מחירי יעד והמלצות קנייה על מיקרוסופט. זאת במקביל לציפייה לצמיחה גבוהה יותר ברווח למניה ובהכנסות — במיוחד מהמגזר Intelligent Cloud שכולל את Azure.
ענקית הטכנולוגיה שבסיסה במדינת וושינגטון מתכוננת לפרסם את תוצאות הרבעון הראשון לשנת הכספים 2026 לאחר סגירת השוק בארה"ב ביום רביעי. סוחרי האופציות נערכים גם לתנודתיות גבוהה יותר לאחר הדו"ח, בהשוואה לירידה הצנועה שאפיינה היסטורית את המניה לאחר פרסום דוחות.
אנליסטים מגבים את העמדה השורית
בתגובה להסכם עם OpenAI, אנליסט גולדמן זאקס קאש רנגאן, שאישר מחדש את מחיר היעד שלו למניית MSFT — 630 דולר, עם פוטנציאל עלייה של 16% — סבור כי העסקה יוצרת מסלול קריטי לביסוס בעלות ברורה על הטכנולוגיה בין שתי החברות. רנגאן טען גם כי הרחבת זכויות ה-API של מיקרוסופט — שכעת מכסות גם מודלים שאחרי AGI — תספק הגנה קריטית על ערך לטווח הארוך.
מצדה, מורגן סטנלי ציינה כי הסכם חלוקת ההכנסות והבלעדיות ב-API יסייעו להפיג דאגות טקטיות לטווח הקצר לגבי מיקרוסופט. חברת השירותים הפיננסיים רואה גם בחוזי Azure בהיקף 250 מיליארד דולר כלי שיסייע למיקרוסופט להשתוות לעסקת הענן בהיקף 300 מיליארד דולר ש-OpenAI חתמה לאחרונה עם אורקל (ORCL).
עוד הוסיף, האנליסט ג'ייסון אדר מ-William Blair כי ההסכם יוצר גם אתגרים פוטנציאליים, כולל תחרות גוברת בשוק הענן הציבורי ומעבר מהתקנות תוכנה מקומיות (on‑premises). למרות זאת, אדר מאמין שהיתרונות — כמו חיזוק יוזמת Copilot של מיקרוסופט ופתיחת עוד הזדמנויות מונטיזציה דרך Azure ו-OpenAI — עולים בסופו של דבר על החששות.
האם מיקרוסופט היא קנייה, מכירה או החזק?
לפי נתוני TipRanks, מניית מיקרוסופט נהנית כיום מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד אנליסטים ברחבי וול סטריט. זאת בהתבסס על 33 המלצות קנייה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים.
יתרה מכך, מחיר היעד הממוצע של MSFT — 631.12 דולר — מצביע על פוטנציאל עלייה של יותר מ-16% מהמחיר הנוכחי.
