החלטת הריבית של הפד השבוע היא מה שעליו נכסי סיכון בונים
- הפד הוא המפתח: נתוני אינפלציה איפשרו המשך הפחתות, השוק מצפה לקיצוץ ריבית השבוע ושוב בדצמבר, ועלויות מימון נמוכות הן רוח גבית עיקרית לנכסי סיכון.
- דוחות ענקיות הטק יבדקו אם בום ה-AI נמשך (על רקע עלייה של 9.2% ברווחי S&P 500 ו-22% בסקטור טכנולוגיית המידע), בעוד ששיחות הסחר בין טראמפ לשי נתפסות כבונוס שעשוי לסייע אך לא להחליף את התמיכה מהפד.
שוק המניות נערך לשבוע שעשוי להיות מכריע. בין החלטה מרכזית של הפדרל ריזרב, גל דוחות של ענקיות הטכנולוגיה, ושיחות עתירות סיכון בין דונלד טראמפ לשי ג'ינפינג, המשקיעים רוצים ניצחון בכל החזיתות שישמור על הראלי חי.
אבל אם ההיסטוריה מדריכה, רק אחד משלושת הזרזים האלה באמת מחזיק בכוח להזיז את השווקים, וזה הפד.
הפחתות ריבית יקבעו את הטון לשבוע
נתוני האינפלציה של השבוע שעבר נתנו לפד מרווח להמשיך להוריד ריבית. מדד המחירים לצרכן של ספטמבר עלה ב-3% לעומת השנה שעברה, הקצב המהיר ביותר מאז ינואר אך עדיין מתחת לציפיות. זה הפיג את החשש שקובעי המדיניות יהססו. זה גם הותיר את הסוחרים בטוחים שהפחתות ריבית יגיעו גם השבוע ושוב בדצמבר.
עלויות מימון נמוכות נשארות רוח הגב החזקה ביותר של השוק, במיוחד כשהצמיחה מאטה ונתוני שוק העבודה מתרככים. "הפד יכול להרשות לעצמו להישאר בצד של הקלה," אמר אסטרטג אחד, "וזה מה שעליו נכסי סיכון בונים."
דוחות הטכנולוגיה שומרים את בום ה-AI במוקד
בהמשך מגיעה עונת הדוחות, שבה המספרים של ענקיות הטק יכולים להכריע אם לבום הAI יש עוד אוויר. מיקרוסופט (MSFT), מטא (META), אלפבית (GOOGL), אמזון (AMZN) ואפל (AAPL) כולן מדווחות השבוע, ו-וול סטריט מצפה לצמיחת רווחים של 13% עבור הקבוצה.
עד כה, רווחי S&P 500 (SPX) עלו בממוצע ב-9.2% ברבעון הזה, בהובלת זינוק של 22% בסקטור טכנולוגיית המידע. את הקצב הזה הניע בעיקר ביקוש לשבבים, אך המשקיעים רוצים לראות הוכחה שההשקעות הכבדות ב-AI מתורגמות לתזרים מזומנים חזק יותר.
אנליסטים אומרים שגם החמצה מתונה מצד ענקית טק אחת או שתיים לא תסיט את הראלי ממסלולו, כל עוד הפד שומר על עמדה יונית ומקלה.
המשא ומתן המסחרי עדיין נמשך
פגישתו הקרובה של טראמפ עם נשיא סין שי ג'ינפינג יכולה לחתום את השבוע בעסקת סחר חדשה. גורמים משני הצדדים רמזו בסוף השבוע על "הסכמה ראשונית", שכוללת פיקוח על יצוא, גישה לשוק החקלאי, ופעילות TikTok בארה"ב.
השווקים מתייחסים לחדשות כבונוס ולא כהבטחה. מסגרת מוצקה תסייע להפיג מתחים, אך המשקיעים יודעים כמה מהר פריצות דרך כאלה יכולות להתמסמס. כפי שאמר אנליסט אחד בחצי חיוך, "האופטימיות לגבי הסחר עוזרת — הפחתות ריבית מחזיקות."
הישארו לפני אירועי המאקרו עם לוח השנה הכלכלי המתעדכן שלנו בזמן אמת — סננו לפי השפעה, מדינה ועוד.