מניית Molina Healthcare (MOH) צונחת בעקבות תוצאות מאכזבות ברבעון השלישי וקיצוץ בתחזית
סירישה בהוגארג'ו23 באוקטובר 2025
- מניית MOH צנחה בכ-20% לאחר קיצוץ בתחזית הרווחים השנתית, כשהוצאות רפואיות גבוהות ובעיקר עסקי ה‑Marketplace פגעו בתוצאות; ה‑EPS המתואם החמיץ משמעותית וה‑MCR זינק (מאוחד 92.6%; Marketplace 95.6% לעומת 73.0% ב‑Q3 2024).
- Molina העלתה תחזית הכנסות ל‑2025 אך הורידה את תחזית ה‑EPS המתואם לכ‑$14 (מ‑לפחות $19); הקונצנזוס בוול סטריט הוא 'החזק' עם מחיר יעד ממוצע $200.83 ופוטנציאל עלייה של 28.3%.
Highlights:
- מניית Molina Healthcare (MOH) צנחה בכ-20% לאחר קיצוץ בתחזית הרווחים השנתית בשל עלויות רפואיות גבוהות, בעיקר בעסקי ה‑Marketplace. ההכנסות עלו על ציפיות השוק, אך ה‑EPS המתואם החמיץ משמעותית; ה‑MCR המאוחד עלה ל‑92.6% וה‑MCR של ה‑Marketplace קפץ ל‑95.6% (מ‑73.0% ב‑Q3 2024). התחזית החלשה העיקה גם על מניות מבטחות בריאות אחרות במסחר שלאחר הנעילה.
- החברה העלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2025, אך הורידה את תחזית ה‑EPS המתואם לכ‑$14 (מלפחות $19). בוול סטריט הקונצנזוס על המניה הוא 'החזק', עם מחיר יעד ממוצע $200.83 המצביע על פוטנציאל עלייה של 28.3%.
Molina Healthcare (MOH) צנחה בכ-20% ביום חמישי, בעת כתיבת שורות אלה, לאחר שמבטחת הבריאות קיצצה את תחזית הרווחים השנתית שלה, בשל עלויות רפואיות מוגברות, בעיקר בעסקי ה‑Marketplace. למרות שהכנסות Q3 של MOH עלו על ציפיות האנליסטים, ה‑EPS המתואם החמיץ משמעותית את תחזית הקונצנזוס.
התחזית החלשה של MOH גררה מטה גם את מניות מבטחות הבריאות האחרות. מניות UnitedHealth (UNH), Centene (CNC), Humana (HUM) ו‑Elevance Health (ELV) ירדו ב‑1.2%, 6.7%, 1.9% ו‑1.2%, בהתאמה, במסחר שלאחר הנעילה ביום רביעי.
עלויות רפואיות גבוהות העיקו על רווחי Q3 של Molina
Molina Healthcare דיווחה על צמיחה של 11% לעומת השנה הקודמת בהכנסות הרבעון השלישי, ל‑$11.48 מיליארד, מעל תחזית הקונצנזוס שעמדה על $10.97 מיליארד. ההכנסות מפרמיות עלו ב‑12% ל‑$10.8 מיליארד, הודות לרכישות האחרונות, העלאות תעריפים וצמיחה בתחומי הפעילות הקיימים.
עם זאת, ה‑EPS המתואם של MOH ברבעון צנח ב‑69.4% ל‑$1.84, ונשאר משמעותית מתחת לתחזית הקונצנזוס של $3.90. התרומה של עסקי Medicaid לשורה התחתונה קוזזה במלואה ואף מעבר לכך על ידי הפסדים בעסקי Medicare וה‑Marketplace. מנכ"ל החברה, ג'וזף זוברצקי, אמר שמעל מחצית מהחולשה נובעת מעסקי ה‑Marketplace, שמשרתים יחידים במסגרת חוק הטיפול הבר השגה (ACA).
עלויות רפואיות מוגברות, בשל רמות שימוש גבוהות ומתמשכות, פגעו ביחס ההוצאות הרפואיות (Medical Care Ratio – MCR) בכל קווי הפעילות: Medicaid, Medicare ו‑Marketplace. ה‑MCR המאוחד של MOH ברבעון עלה ל‑92.6% לעומת 89.2% ברבעון המקביל אשתקד. סגמנט ה‑Marketplace נפגע יותר מכולם: ה‑MCR שלו זינק ל‑95.6% מ‑73.0% ב‑Q3 2024.
'הכותרת של הרבעון היא שכמחצית מהחולשה שלנו מונעת מעסקי ה‑Marketplace, וש‑Medicaid, למרות לחץ מסוים, מייצרת מרווחים חזקים', אמר המנכ"ל זוברצקי.
MOH חותכת את תחזית הרווחים לשנה
Molina העלתה את תחזית ההכנסות השנתית, אך הורידה משמעותית את תחזית הרווחים, בשל 'מגמת עלויות רפואיות חסרת תקדים' בעסקי ה‑Marketplace.
כעת החברה צופה לשנת 2025 הכנסות מפרמיות של $42.5 מיליארד והכנסות כוללות של $44.5 מיליארד, לעומת תחזית קודמת של $42 מיליארד ו‑$44 מיליארד, בהתאמה.
Molina מצפה כעת ל‑EPS מתואם של כ‑$14 למניה בשנת 2025, ירידה מהתחזית הקודמת של לפחות $19. נזכיר כי Molina כבר הפחיתה השנה את תחזית הרווחים השנתית פעמיים, בשל לחצי עלויות בתוכניות ה‑ACA.
האם מניית Molina היא קנייה?
נכון לעכשיו, בוול סטריט קיים קונצנזוס של החזק לגבי מניית Molina Healthcare, המבוסס על 10 המלצות החזק, שלוש המלצות קנייה והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע למניית MOH, $200.83, מצביע על פוטנציאל עלייה של 28.3%.
הערכת המחיר/הדירוגים צפויה להתעדכן ככל שעוד אנליסטים יגיבו לתחזית הרווחים החלשה.
ראו עוד דירוגי אנליסטים ל‑MOH: https://www.tipranks.com/stocks/moh/forecast