הום דיפו, אפולו, אוסקר, נוטריאן ואנוביקס – המניות שמעסיקות את האנליסטים
- הום דיפו ונוטריאן מקבלות המלצות קנייה וטווחי מחיר יעד גבוהים יותר, על בסיס קשר חזק ללקוחות מקצועיים (במקרה של הום דיפו) ותחזקות בשוקי הדשנים והגידולים החקלאיים (במקרה של נוטריאן), כשהאנליסטים רואים בירידות מחיר הזדמנות כניסה.
- אפולו, אוסקר ובראש ובראשונה אנוביקס זוכות לגישה שמרנית או שלילית יותר: אפולו מוגדרת כ"מעטפת עשירה במזומן" בהמתנה לאסטרטגיה חדשה, אוסקר מקבלת דירוג החזק בגלל אי-הוודאות סביב עמידה ביעדי רווחיות, ואנוביקס מורדת למכירה עקב דחייה במסחור ואובדן יתרון תחרותי מול יצרניות סוללות אסייתיות.
אנליסטים מתעניינים בחמש המניות הבאות: ( (HD) ), ( (ARI) ), ( (OSCR) ), ( (NTR) ) ו- ( (ENVX) ). הנה פירוט של דירוגי האנליסטים האחרונים וההיגיון שעומד מאחוריהם.
הום דיפו חוזרת למרכז הבמה כאשר אנליסטים מחדשים את הסיקור עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 374 דולר למניה, הרבה מעל רמת המחיר האחרונה של 312.42 דולר. ההמלצה נשענת על הקשר ההדוק של הום דיפו עם קבלנים מקצועיים, שכבר מהווים בערך מחצית מהמכירות וממשיכים להראות צמיחה חיובית. זה נותן לקמעונאית יתרון כשהשוק הדיור חוזר לנורמליזציה.
עסקאות אחרונות לרכישת SRS Distribution ו-Gypsum Management Supply עוררו ויכוח, אבל אנליסטים טוענים שהמשקיעים לא צריכים "לפספס את היער בגלל העצים". למרות שהרכישות מכבידות זמנית על התשואות, הן מרחיבות את החשיפה של הום דיפו לשוק פרו בהיקף של כ-700 מיליארד דולר. עם המניה שנסחרת בערך במכפיל 19 על הרווחים וברמה יחסית נמוכה לעומת לואוז, הנפילה במחיר נתפסת כנקודת כניסה אטרקטיבית.
Apollo Commercial Real Estate Finance יצאה מתהליך שינוי משמעותי, והאנליסטים חידשו את הסיקור עם המלצת ניטרלי ומחיר יעד של 11.50 דולר, מעט מעל מחיר המניה של 10.99 דולר. החברה מכרה תיק הלוואות בהיקף 9 מיליארד דולר לחברת הבת שלה, Athene, כמעט בערך הנקוב בספרים. המהלך מאמת את איכות המאזן ומשאיר את אפולו עם קופת מזומנים גדולה ומאזן נקי יותר.
אפולו של היום היא למעשה מעטפת עשירה במזומן, עם בערך 1.3 מיליארד דולר במזומן ומספר מצומצם של נכסי נדל"ן. המשקיעים ממתינים לראות איזו אסטרטגיה חדשה ההנהלה תבחר. אם לא תהיה תוכנית עד סוף 2026, התפרקות מלאה נמצאת על השולחן. עם עמלות שקוצצו זמנית ותשואות היסטוריות של כ-11.5% לפני הקורונה, המניה נסחרת כיום כסוג של "משחק המתנה" לפרק הבא.
Oscar Health זוכה לגישה זהירה יותר. אנליסטים מתחילים את הסיקור עם דירוג שווה ל"החזק" וטווח מחיר לסוף 2026 בין 19 ל-21 דולר, שמשקף גם פוטנציאל וגם סיכון. החברה היא חשיפה נקייה לשוק ביטוחי הבריאות הבודדים והבורסות, שמתפתח במהירות. היא מכוונת ליותר מ-20% צמיחת הכנסות באמצעות כניסה לאזורים חדשים וניצול פרישתם של מתחרים גדולים מהבורסות.
השאלה המרכזית היא האם אוסקר תצליח להגיע ליעד מרווח של 5% עד 2027, תוך התמודדות עם שינויים במימון הממשלתי ועם מאגר מבוטחים מסוכן יותר. האנליסטים רואים בטווח הקצר שיעורי רווח תפעולי קרובים יותר ל-1–2% וכוח רווח של כ-0.59 עד 1.14 דולר בשנתיים הקרובות. יחד עם זאת, הם מציינים שאם החברה תצליח בסופו של דבר להגיע ליעד 5%, הרווחים עלולים יותר מהכפיל את עצמם, ולכן הביצוע הוא גורם המפתח עבור המשקיעים.
Nutrien מחזירה אליה את אהדת וול סטריט, עם העלאת דירוג משמעותית ל"קנייה" ומחיר יעד חדש של 90 דולר, לעומת 74 דולר קודם לכן, כאשר שוקי הדשנים מתחממים. האנליסטים מצביעים על הידוק הבסיסים בענף הגידולים החקלאיים, במיוחד בתירס בארה"ב, שם ירידה בשטחי הזריעה ותשואות רגילות יותר עלולות לצמצם מלאים ולתמוך במחירים גבוהים יותר עבור החקלאים ועבור מוצרי נוטריאן.
מחירי הדשנים, במיוחד חנקן וזרחן, זינקו בשבועות האחרונים על רקע שיבושי היצע הקשורים לעימות במזרח התיכון ולהגבלות יצוא מצד יצרניות מפתח. למרות שעלויות תשומה עולות ותקציבי החקלאים המתוחים מהווים גורמי לחץ, האנליסטים מצפים שמחירי חומרי ההזנה הגבוהים יותר יפצו לאורך זמן על הלחצים. זה אמור לתמוך בתזרים מזומנים חזק יותר ולהצדיק מכפיל שווי גבוה יותר.
Enovix, שבעבר נחשבה ככוכבת עולה בתחום סוללות הדור הבא, נתקלת בקבלת פנים קרירה יותר כאשר אנליסטים מורידים את דירוג המניה ל"מכירה" ומושכים את מחיר היעד הקודם. החברה מתקדמת לעבר הסמכה מול לקוח הסמארטפונים המוביל שלה, Honor, מה שמסיר גורם אי-ודאות אחד. אבל הדרך לנפחי ייצור משמעותיים נדחית, כאשר מסחור רחב היקף נתפס כעת כסביר יותר לקראת סוף 2026 או 2027.
החשש הגדול יותר הוא שהיתרון שטענה אליו Enovix בצפיפות אנרגיה הולך ומצטמצם, בעוד יצרניות הסוללות הגדולות באסיה משקיעות סכומי עתק בטכנולוגיות דומות, ונהנות מיתרון בקנה מידה, בעלויות ובקשרי לקוחות. עם לוחות זמנים ארוכים בשוק הסמארטפונים, כל דחייה עלולה להביא להחמצת מחזורי מוצר חשובים. האנליסטים חוששים שהשווי הנוכחי מניח עלייה חלקה בייצור שעשויה לא להתרחש, במיוחד אם שווקים אחרים כמו וובלים והגנה יישארו קטנים מדי מכדי להשפיע משמעותית.