פאלנטיר, מיקרון, סטארבקס, אלפבית ו-P&G במוקד האנליסטים
- אנליסטים מעניקים המלצות קנייה אגרסיביות לפאלנטיר, מיקרון ואלפבית, ומציבים להן מחירי יעד גבוהים תוך הדגשת פוטנציאל צמיחה משמעותי הקשור ל-AI – הן בתוכנה (פאלנטיר ואלפבית) והן בחומרה וזיכרון (מיקרון).
- סטארבקס ו-P&G מוצגות כסיפורי התאוששות, עם צפי לשיפור הדרגתי במכירות, במרווחים וברווח למניה בשנים הקרובות, תוך הסתמכות על התייעלות, השקעות בעובדים ובשיווק, והתחזקות מחדש של הביצועים בשווקים המרכזיים.
אנליסטים מתעניינים בחמש המניות הבאות: ( (PLTR) ), ( (MU) ), ( (SBUX) ), ( (GOOG) ) ו- ( (PG) ). הנה פירוט הדירוגים האחרונים וההיגיון שעומד מאחוריהם.
Palantir Technologies חוזרת לאור הזרקורים, כאשר אנליסטים רואים פוטנציאל צמיחה עצום הן בעסקי הממשלה שלה והן בעסקי המסחר. פירמת Phillip Securities והאנליסט Paul Chew החלו כעת לסקר את Palantir (PLTR) עם המלצת קנייה ומחיר יעד נועז של 208 דולר, בטענה שהחברה רק החלה לגרד את פני השטח של הפוטנציאל שלה בשוק תוכנות ה-AI הצומח במהירות. הפירמה מצפה שהכנסות הקבוצה יזנקו ב-47% משנה לשנה ל-4.2 מיליארד דולר ב-2025, בעוד שהרווח הנקי כמעט יוכפל. צפוי שההכנסות המסחריות יצמחו אפילו מהר יותר מהעסק הממשלתי, מונעות על ידי ביקוש הולך וגובר מצד לקוחות עסקיים לפלטפורמת ה-AI של פאלנטיר (AIP) ולטכנולוגיית האונטולוגיה שלה, שעוזרות לחברות לארגן ולהמחיש את הנתונים שלהן. בארה"ב – שעדיין מהווה את השוק הגדול ביותר של פאלנטיר עם 66% מהמכירות – צמיחה צפויה להאיץ ל-66% ב-2025, על רקע עסקאות מסחריות גדולות יותר והגדלת הוצאות הממשלה על רקע מתחים גיאופוליטיים. עם מכפיל רווח חזוי קדימה של כ-170, שלדברי Chew למעשה נמוך מהטווח ההיסטורי שלו, יחד עם מאזן עשיר במזומנים וללא חוב וכמעט ללא צורך בהשקעות הוניות, הטיעון הוא שהיסודות הפיננסיים של פאלנטיר והתרחבות השוק הפוטנציאלי שבו היא פועלת יכולים להצדיק תמחור מחדש של המניה.
Micron Technology מוגדרת כאחת המרוויחות הברורות ביותר מבום החומרה של ה-AI, כאשר האנליסט Sebastien Naji מתחיל לסקר את ענקית הזיכרון (MU) עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 450 דולר. התזה נשענת על מה שהוא מכנה "סופר-מחזור בזיכרון", שבו הגישה לזיכרון מתקדם הפכה לצוואר בקבוק מרכזי בשרתי AI ובמרכזי נתונים. מיקרון, אחת משלוש ספקיות הזיכרון הגדולות בעולם, ממוצבת ליהנות מתנאי היצע מצומצם שצפויים להימשך עד 2027, מה שיתמוך במחירי מכירה גבוהים יותר ותמהיל מוצרים יוקרתי יותר. Naji צופה שהרווח למניה (non-GAAP) של מיקרון יצמח ביותר מ-275% בשנתיים הקרובות, כאשר הביקוש לזיכרון בעל רוחב פס גבוה (HBM) מזנק לצד מעבדי GPU ל-AI ושבבים מותאמים אישית. הוא צופה שהכנסות HBM יעלו ב-164% בשנת הכספים 2026 ועוד 40% ב-2027, בעוד שמוצרי DRAM ו-NAND המסורתיים גם הם נהנים מרוח גבית מה-AI. הדוח כן מציין סיכונים – כמו תחרות אגרסיבית יותר מצד סמסונג בתחום ה-HBM, דרישות השקעה הוניות כבדות ואפשרות לעודף היצע בשוק הזיכרון – אך מסכם שהתמחור העתידי של מיקרון נותר סביר ביחס לפוטנציאל הצמיחה שלה המונע על ידי AI. גם לאחר זינוק של 300% במחיר המניה בשנתיים האחרונות, האנליסט מאמין שהמניה יכולה להמשיך לעלות לאורך המחזור הנוכחי.
Starbucks מוצגת מחדש כסיפור התאוששות, כאשר האנליסטית של William Blair, Sharon Zackfia, מעלָה את דירוג רשת הקפה (SBUX) ל"קנייה", כיוון שהיא מעריכה שגם המכירות וגם המרווחים חוזרים בהדרגה לכיוון הנכון. לאחר תקופה מאתגרת בשוק הליבה שלה בארה"ב, סטארבקס צפויה להציג ברבעון דצמבר את העלייה הראשונה במכירות בחנויות זהות בארה"ב זה שנתיים. זה אמור לסלול את הדרך לחזרה לצמיחה חיובית במכירות ברמה שנתית בחנויות זהות בשנת הכספים 2026. האתגר בטווח הקצר הוא עדיין רווחיות: מרווחי אמריקה ירדו ל-13.4% מכ-20% לפני שנתיים בלבד, והם ייפגעו עוד יותר בעקבות השקעה נוספת בעובדים בהיקף של כ-500 מיליון דולר בשנת הכספים 2026. Zackfia מצפה שהנהלת החברה תציג ביום משקיעים קרוב מפת דרכים רב-שנתית, שתשלב התייעלות וחיסכון בעלויות עם שיפור בפריון, לצד צמיחה מתונה אך יציבה במכירות. עם הרחבת רשת החנויות העולמית בקצב של כ-3% בשנה ועלייה חד-ספרתית נמוכה במכירות בחנויות זהות, היא רואה מסלול שבו מרווחי התפעול יחזרו קרוב לרמות של 2023 עד שנת 2030, והרווח למניה יגדל בקצב שנתי מורכב של 15–20% בחמש השנים הבאות. למרות שהיא מציינת שחלק מהאופטימיות כבר מגולם בעליות האחרונות במניה, הניתוח שלה מצביע על כך שמניית סטארבקס יכולה לעבור את רמת 140 הדולר עד 2029, מה שמשקף כ-10% תשואה שנתית במחיר המניה, עם פוטנציאל לעלייה נוספת אם התאוששות המכירות תהיה חזקה מהצפוי.
מניית אלפבית מסוג C (GOOG) ממותגת מחדש כהזדמנות צמיחה מובילה בתחום ה-AI, כאשר אנליסט Raymond James, Josh Beck, מעלה את דירוג המניה ל"קנייה" ומחזק את הנרטיב סביב "ערימת ה-AI" שלה. Beck מעביר את אלפבית מהמלצת קנייה (Outperform) ל"קנייה חזקה", ומצמיד למניה מחיר יעד חדש של 400 דולר, על בסיס מכפיל של 29 על רווחי 2027 הצפויים – מעל התמחור ההיסטורי של החברה, כדי לשקף מה שהוא רואה כהאצה רוחבית בהכנסות. השדרוג שלו נשען על תחזיות אגרסיביות יותר ל-Google Cloud Platform (GCP) ולחיפוש משופר AI לעומת הקונצנזוס בשוק. ביחס ל-GCP, Beck צופה צמיחה של 44% ו-36% בשנים 2026 ו-2027, בהתאמה. זאת, מונע על ידי מכירות של מעבדי ה-TPU הייעודיים של גוגל, GPUs, ושכבת פלטפורמה-כשירות (PaaS) מתרחבת שכוללת את Gemini ו-Vertex AI. בצד החיפוש, הוא מצפה שממשקי חיפוש מבוססי AI כמו AIO, AIM ו-Gemini יקזזו בהדרגה את הירידה בחיפוש המסורתי, על ידי הגדלת המעורבות ושיפור כלכלת הפרסום. שאילתות AI עשויות לתמוך במחיר לקליק (CPC) גבוה יותר בזכות רלוונטיות טובה יותר והמרה משופרת. Beck טוען שאלפבית נכנסת לשלב חדש, שבו תשתית ה-AI, כלי הפיתוח והעוזרים הצרכניים מבוססי AI מחזקים זה את זה, ויחד יוצרים סיפור של "ערימת AI" שיכול להזין גם מומנטום נרטיבי וגם העלאות בתחזיות הרווח. לשיטתו, השילוב הזה מציב את אלפבית כאחת מהזדמנויות הצמיחה האיכותיות ביותר בתחום ה-AI בקרב מניות האינטרנט הגדולות.
Procter & Gamble ממותגת מחדש כמועמדת לחזרת צמיחה בתחום מוצרי הצריכה הבסיסיים, כאשר האנליסטית של ג'יי פי מורגן, Andrea Faria Teixeira, מעלה את דירוג המניה (PG) ל"קנייה" ומעלה את מחיר היעד לדצמבר 2026 ל-165 דולר. לאחר תקופה של ביצועים חלשים בארה"ב ולחצים על נתחי השוק, האנליסטית סבורה שמתחולל "שינוי מגמה", כאשר הצמיחה האורגנית במכירות והמרווחים מתחילים להשתפר. הנהלת החברה הנחתה שצמיחת המכירות האורגניות תעבור מרמה כמעט אפסית במחצית הראשונה של שנת הכספים לכ-2–3% במחצית השנייה, בסיוע בסיס השוואה קל יותר, "אסטרטגיות התערבות" ממוקדות בשוק האמריקאי, ומומנטום יציב בשווקים הבינלאומיים, שבהם המכירות האחרונות צמחו ב-3% – בקצב דומה לקטגוריות המקומיות. Teixeira מצפה שמאמצי התייעלות, חדשנות והשקעות כבדות בשיווק – המחוזקות על ידי השקעות מתמשכות של P&G ב-AI לשיפור התשואה על ההשקעה בשיווק – ידליקו מחדש הן את צמיחת ההכנסות והן את הרווחיות. למרות שהיא מכירה בסיכון ביצועי ביכולת לזכות מחדש בנתח שוק, היא טוענת שמותגי-העל של P&G, שרשרת האספקה החזקה וההתמקדות במוצרי צריכה יום-יומיים הופכים אותה לאחת החברות האיכותיות יותר בסקטור מוצרי הבית והטיפוח האישי. הערכת השווי שלה מבוססת על כך שהמניה תחזור בהדרגה להיסחר סביב המכפילים ההיסטוריים שלה, ככל שהמשקיעים ישתכנעו שהעיקר של תקופת ההאטה מאחור, וכי המרווחים והצמיחה האורגנית חוזרים למסלול יציב יותר.