אל על מציגה רווחי שיא ברבעון למרות ירידה בנתח השוק
חברת התעופה אל על פרסמה ביום שלישי את הדוחות הכספיים לסיכום הרבעון השלישי של שנת 2025, שהיה האחרון שבו עדיין הורגשה השפעת הלחימה על פעילות ענף התעופה. בעוד שחלק מהחברות הזרות החלו לשוב לפעילות מלאה בישראל, אל על המשיכה לשמור על מעמדה הדומיננטי בנתב”ג, גם אם בקצב מתון יותר מזה שנרשם בשיאי 2024.
הכנסות החברה ברבעון הסתכמו בכ-1.074 מיליארד דולר, עלייה של כ-7% לעומת 1.003 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי צמח בכ-8% והגיע ל-202.6 מיליון דולר, לעומת 187.4 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2024. הרווח לפני מס עמד על 265 מיליון דולר לעומת 246 מיליון דולר אשתקד.
על אף הצמיחה בשורה העליונה, נרשמה שחיקה קלה ברווחיות התפעולית. הרווח התפעולי התזרימי (EBITDAR) ירד ל-356.8 מיליון דולר לעומת 360 מיליון דולר אשתקד, והרווח התפעולי (EBITDA) ירד מ-336 מיליון דולר ל-324.6 מיליון דולר.
החברה ציינה כי הירידה נבעה משילוב גורמים, בהם ירידה בתרומת פעילות המטענים, עם ירידה של 8.4% להכנסות של כ-55 מיליון דולר, התחזקות השקל שהשפיעה בכ-30 מיליון דולר על הרווח, והפרשות משפטיות בהיקף של כ-12 מיליון דולר.
ההוצאות התפעוליות של אל על עלו בכ-10.8% ל-813.3 מיליון דולר, בין היתר בשל עלייה בשכר העובדים, הסכמי עבודה חדשים ועלייה במצבת כוח האדם. הוצאות השכר הסתכמו ב-239.3 מיליון דולר, המהוות 22.3% מהמחזור לעומת 20.2% בשנה הקודמת.
במקביל, החברה נהנתה מהמשך ביקוש עונתי גבוה בקיץ ובחגים. שיעור התפוסה עלה ב-1.5% ל-95.3%, וההכנסה למושב משוקלל קילומטר (RASK) צמחה ב-4.2% בזכות גידול של 2.6% בתשואה לנוסע משוקלל. היצע המושבים הכולל (ASK) גדל ב-3.3% לעומת השנה הקודמת, על אף מספר ימי עבודה נמוך יותר בשל החגים.
אחד הגורמים המרכזיים לשיפור בשורה התחתונה הוא סעיף המימון, שבו נרשם שיפור של 28.6 מיליון דולר לעומת השנה הקודמת. השיפור נבע מהירידה בהוצאות הריבית, עלייה בנזילות והרווחים מהשקעות.
נכון לסוף הרבעון השלישי, החוב הפיננסי של אל על עמד על 1.294 מיליארד דולר, בעוד שסך המזומנים, שווי המזומנים והפיקדונות הזמינים הסתכמו ב-1.828 מיליארד דולר, עודף נטו של כ-534 מיליון דולר. ההון העצמי של החברה הגיע ל-997 מיליון דולר לעומת 527 מיליון דולר בסוף 2024.
עם זאת, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ירד ל-127 מיליון דולר לעומת 320 מיליון דולר ברבעון המקביל, בעיקר בשל החזרים ללקוחות בעקבות ביטולי טיסות במבצע “עם כלביא”.
נתח השוק של אל על ירד ל-35.9% לעומת 41.2% ברבעון המקביל, כאשר חברות תעופה זרות חידשו בהדרגה את פעילותן בישראל. בסיכום תשעת החודשים הראשונים של השנה עמד נתח השוק על 39.2% לעומת 46.1% בתקופה המקבילה ב-2024. למרות הירידה, אל על נותרה החברה הגדולה ביותר הפועלת בנתב”ג.
מספר חברי מועדון הנוסע המתמיד צמח ב-10% ל-3.4 מיליון, ומספר כרטיסי האשראי FLY CARD עלה ב-17% ל-498 אלף. החברה מצפה להגיע לכ-4.2 מיליון חברים עד שנת 2026.
החברה ממשיכה להרחיב את צי המטוסים, עם קליטת מטוס בואינג 787 נוסף והשמשת מטוס בואינג 777. במקביל, גדל היקף המטוסים החכורים בחכירה רטובה (ACMI) לצורך עמידה בביקוש הגבוה.
מנכ”לית אל על, דינה בן טל גננסיה, מסיימת את תפקידה לאחר כשני עשורים בחברה. היא ציינה כי “הרבעון הנוכחי התאפיין בביקושים גבוהים בשילוב עם המשך חיזוק כושר הייצור והרחבת צי המטוסים”. לדבריה, חזרתן ההדרגתית של החברות הזרות תימשך לאורך 2026, אך האיתנות הפיננסית תאפשר לאל על להמשיך בצמיחה.
לוי הלוי ייכנס לתפקיד המנכ”ל החדש. יו”ר החברה, עמיקם בן צבי, הודה לבן טל גננסיה על תרומתה וציין כי החברה ממשיכה לממש את יעדיה האסטרטגיים. במהלך הרבעון רכש בן צבי כ-15% משותפות “כנפי נשרים”, המחזיקה בכ-45.4% ממניות החברה, וכך הפך לשותף בפועל בבעלות לצד משפחת רוזנברג.
“הדוחות האחרונים מעידים על חוסן פיננסי מרשים ועל התקדמות משמעותית במימוש היעדים של החברה. לוי הלוי נכנס לתפקיד מאתגר ומרתק, בשיאה של תקופה ייחודית. אנו סמוכים ובטוחים בהצלחתו ונותנים בו אמון מלא שיוביל את אל על באחריות ובתבונה”.
אל על צופה המשך ביקושים גבוהים גם ברבעון הרביעי, אם כי בעוצמה נמוכה מזו של השנה שעברה, עם התייצבות התחרות בשוק וחזרת החברות הזרות לפעילות מלאה.
שווי השוק של אל על עומד כיום על כ-8.5 מיליארד שקל, לאחר עלייה של יותר מ-106% במניית החברה במהלך השנה האחרונה ו-13% בחודש האחרון.